在雪球出品的投資類專業(yè)對話欄目《方略》的第九期節(jié)目中,，雪球創(chuàng)始人、董事長方三文對話了中泰證券資管首席投資官徐志敏,。徐志敏認為,，投資是一系列取舍的組合，通過比較各類股票,，維持一個高品質(zhì)的組合,，并不斷地進行新陳代謝。同時,，選股時不要輕易去做品質(zhì)下沉,。行業(yè)方面，他表示,，當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng),、油氣、消費是他比較看好的行業(yè),。
“最早我剛?cè)胄械臅r候,，特別流行所謂的‘預(yù)期’跟‘超預(yù)期’，現(xiàn)在基本上完全摒棄了,，基本面的研究回歸了商業(yè)的本質(zhì),，起點就是弄清楚企業(yè)是如何取得收益，取得收益的可持續(xù)性如何？商業(yè)壁壘如何,？體現(xiàn)在財務(wù)上就是要有一個比較高的,、可持續(xù)的ROE水平。此外,，對于不同標(biāo)的來說,，核心指標(biāo)也是不一樣的，我們要具體地去抓一些核心變量,?！闭劶叭绾芜M行基于商業(yè)的基本面投資，徐志敏表示,。
對于當(dāng)下市場環(huán)境,，徐志敏態(tài)度較為樂觀。“相信我們的經(jīng)濟體有非常強大的競爭力,，很多困難只是周期性的困難?！痹谒磥?，投資是一系列取舍的組合，投資者在這個范圍里面去擇優(yōu),，維持一個高品質(zhì)的組合,，不斷地新陳代謝。當(dāng)前市場本身已經(jīng)將很多悲觀的過程考慮進了價格水平中,，可能風(fēng)險更多的來自于意外,。
從行業(yè)的角度，徐志敏表示,，互聯(lián)網(wǎng),、油氣、消費是接下來比較看好的行業(yè),。這也與其當(dāng)前的投資組合保持一致,。
