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　　德國內(nèi)部近來對歐洲央行強化貨幣寬松措施多有微詞，一些政客和學(xué)者認為,，此舉損害了德國銀行業(yè)和普通儲戶的利益,。歐洲央行行長德拉吉捍衛(wèi)寬松政策的態(tài)度頗為堅決，同時表示歐洲央行的職能是追求歐元區(qū)價格穩(wěn)定,，而不是為了德國,。

　　目前，低利率政策打擊了德國儲戶以及在盈利上嚴重依賴利息收入的德國較小銀行,，那些擔保投資最低回報的德國壽險公司也受到了打擊,。德國巴伐利亞州財政部長馬庫斯·澤德近期公開表示，歐洲央行的貨幣政策正在侵蝕德國儲戶的財富,。上月歐洲央行全面降息,，尤其是將主導(dǎo)利率降至零，并將隔夜存款負利率進一步擴大,，招來了更多批評之聲,，本月歐洲央行并未推出新的刺激政策，但對寬松貨幣政策的質(zhì)疑并未減弱,。

　　“我們受命追求整個歐元區(qū)的價格穩(wěn)定，而不僅僅是德國,。我們遵守法律,，而不聽命于政客，因為我們是獨立的——這是法律規(guī)定的,?！庇督鹑跁r報》援引德拉吉本人的話說,，對該行獨立地位的挑戰(zhàn)將損害人們對歐元區(qū)復(fù)蘇的信心，迫使政策制定者將利率在更低水平保持更長時間,。根據(jù)歐盟有關(guān)規(guī)定,，歐洲央行將維持歐元區(qū)中期價格穩(wěn)定作為單一政策目標。事實上,，歐洲央行也特別重視通過改善融資條件來刺激歐元區(qū)經(jīng)濟增長,，因為歐元區(qū)經(jīng)濟倚重銀行融資。一段時間以來,，歐洲央行把通脹預(yù)期惡化和借貸非必要緊縮作為采取更大力度寬松措施的兩個前提,。

　　德拉吉還說，低利率并非歐元區(qū)特有,，美聯(lián)儲實施零利率政策的時間比歐洲央行長得多,。雖然美國養(yǎng)老金市場和保險業(yè)也因此受到影響，但與德國情況有所不同,。德國養(yǎng)老金市場與保險業(yè)遭受壓力的主要原因在于監(jiān)管規(guī)則和經(jīng)營模式等,，并非貨幣政策。

　　德拉吉在日前議息會議結(jié)束后的新聞發(fā)布會上表示,，今年第一季度的銀行業(yè)借貸調(diào)查顯示,，歐元區(qū)企業(yè)從銀行貸款的條件進一步改善，所有類型貸款需求都呈現(xiàn)上升,。銀行貸款需求上升主要得益于低利率環(huán)境,、以投資為目的的融資需求增加及房地產(chǎn)市場回暖。相比融資條件,，歐元區(qū)通脹預(yù)期依舊不容樂觀,。歐盟統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，主要得益于服務(wù)價格上漲,，3月歐元區(qū)通脹率回升至零,。但德拉吉指出，基于目前的能源期貨價格,，未來幾個月歐元區(qū)通脹率可能重新跌入負區(qū)間,，預(yù)計2016年下半年出現(xiàn)反彈，并在未來兩年進一步攀升,。德拉吉說,，低利率由低增長和低通脹決定，并非由貨幣政策導(dǎo)致,。他說,，2015年是歐洲央行實施負利率的第一個完整年份，并沒有明顯證據(jù)顯示負利率已傳導(dǎo)至歐元區(qū)銀行系統(tǒng)的儲戶或貸款者,。對歐洲央行而言,，負利率的實踐經(jīng)驗至今大體上是積極的,。對于持續(xù)低通脹，德拉吉呼吁市場“要有耐心”,。他說,，歐洲央行的寬松貨幣政策將為未來的通脹變化提供支撐，其積極作用將越來越多地顯露出來,。

　　根據(jù)歐洲央行判斷,，歐元區(qū)經(jīng)濟將保持溫和、穩(wěn)定增長,。在德拉吉看來,，過去幾年來，貨幣政策成了推動經(jīng)濟復(fù)蘇的唯一政策,，但它無法解決歐元區(qū)經(jīng)濟中一些根本的結(jié)構(gòu)性弱點,。德拉吉指出，要使歐元區(qū)回歸長期的可持續(xù)增長,，不僅需要貨幣政策,，還需要結(jié)構(gòu)性改革、財政政策的支持,，包括減稅,、減少政府開支和增加公共投資等。