央行11日最新公布的數(shù)據(jù)顯示，5月末,，廣義貨幣(M2)余額130.74萬億元,，同比增長10.8%，增速比上月末高0.7個百分點,，比去年同期低2.6個百分點,。雖然較上月略有上升，但是10.8%的水平仍處在歷史低位,，也低于年初制定的目標,。這也意味著貨幣政策仍然存在較大的放松空間，市場分析人士認為,，較之前幾個月,，央行會加大定向寬松的力度。
澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟師劉利剛預計,，未來央行將加大定向寬松的力度,，利用抵押借貸便利等手段來為商業(yè)銀行提供長期融資。同時，由于企業(yè)所面臨的實際利率仍保持在高位,，央行本月將再降息25個基點,。如果資本繼續(xù)以第一季度的速度流出，今年央行將再降準100個基點,。
但是劉利剛認為,，貨幣政策的放松對于改善經(jīng)濟增長動力的作用有限。由于信貸風險上升,，商業(yè)銀行持續(xù)惜貸,，這需要財政政策進一步積極。財政部近期擴大了地方債置換的規(guī)模,。這一政策希望能起到穩(wěn)定增長的作用,，但同時也可能進一步減少私有領域能獲得的信貸規(guī)模。
摩根大通中國首席經(jīng)濟學家朱海斌認為,，央行貨幣政策操作的重點將轉向量化措施,，特別是使用有針對性的量化措施支持某些行業(yè)。首先,，盡管已經(jīng)進行兩次降準,，流動性狀況已有改善，但M2增長和社會融資總量（TSF）增長雙雙繼續(xù)減速,。第二,，有針對性的量化措施具有政策上的靈活性，可以解決一些具體問題,，例如地方政府債務置換計劃,、支持基礎設施投資的財政能力有限以及政府扶持新領域（如技術創(chuàng)新）的發(fā)展。第三,，保持總體流動性的穩(wěn)定,，在未來幾個季度將面臨許多挑戰(zhàn)，包括利率市場化和存款流入股市帶動牛市的影響,，以及資本賬戶加速開放對跨境資本流動的影響,。
此外，5月份社會融資規(guī)模增量為1.22萬億元,，比上月多1639億元,，比去年同期少1387億元。5月人民幣貸款增加9008億元,，比去年同期少增43億元,。
