3月25日,，上證指數收于3660.73點,。今年以來上證指數上漲逾13%,，深證成指上漲逾15%,，創(chuàng)業(yè)板指數上漲逾62%,。在“風來了豬都會飛”的牛市行情中,，卻有股票基金仍處于虧損狀態(tài),。
最新數據顯示,，泰達宏利轉型機遇今年以來以-0.63%的收益率墊底股基排行榜,，不僅與股基冠軍富國低碳環(huán)保98.11%的收益率有著天壤之別,，就是與股基平均30%左右的收益率相比也是相差甚遠。
牛市股基墊底
據Wind數據顯示,，截至3月25日,，泰達宏利轉型機遇今年以來以-0.63%的收益率在417只普通股票型基金中排名墊底。由于前期配置的銀行等藍籌股在一季度表現平庸,，導致該基金踩錯牛市節(jié)奏,，被認為是其慘遭墊底的主要原因。
泰達宏利轉型機遇成立于2014年11月18日,，初始募集規(guī)模為7.6億元,，基金經理是梁輝和吳華。
據該基金的招募說明書顯示,，從當前政策導向以及客觀條件看,，“注重經濟結構調整、加快發(fā)展方式轉變”將是未來較長時間內中國經濟發(fā)展的核心。本基金的投資范疇界定為：受益于經濟轉型的行業(yè)與公司,，主要涉及新興產業(yè),、消費服務領域、傳統(tǒng)行業(yè)中的龍頭公司等,。
該基金的基金經理吳華日前曾表示,，堅定看好以銀行為代表的藍籌股在2015年的投資價值，因為銀行股的估值相對較低,，目前銀行股整體的市盈率大概在6.8倍左右,，和海外成熟市場銀行股十幾倍的估值比仍然差距較大。此外,，他還看好“一帶一路”等板塊帶動下的低估值國企股,。
由于快速建倉、重倉券商,、銀行股等,，泰達宏利轉型機遇在成立初期收益率曾一度高速增長，截至2014年12月31日,，其復權單位凈值已飆升至1.3440元,，區(qū)間漲幅高達34.40%。但2015年以來,，在滬指大漲的情形下,，銀行股的表現卻相對平庸。由于對一季度市場的預判錯誤,，導致該基金在股票基金排名中墊底,。
投資總監(jiān)“一拖四”
牛市行情下的股基倒數第一，將基金經理梁輝和吳華推上風口浪尖,。通過查閱資料發(fā)現,，除了泰達宏利轉型機遇之外，梁輝還管理著另外三只股基產品,，同時身兼總經理助理與投資總監(jiān)于一身,。但由于旗下四只產品業(yè)績均排名靠后，其投研能力成為業(yè)內懷疑的對象,。
公開資料顯示,，梁輝畢業(yè)于清華大學，管理科學與工程專業(yè)碩士,。2002年3月加入湘財荷銀基金管理有限公司（現泰達宏利基金管理有限公司）,，曾擔任研究部行業(yè)研究員、基金經理助理,、研究部總監(jiān),、金融工程部總經理，自2009年9月起擔任基金投資部總經理,，自2013年5月10日起擔任泰達宏利總經理助理兼投資總監(jiān),。2005年4月至2008年8月?lián)翁┻_宏利價值優(yōu)化型成長類行業(yè)證券投資基金基金經理；2006年8月至2009年5月?lián)翁┻_宏利效率優(yōu)選混合型證券投資基金基金經理,；2007年11月至2009年5月?lián)翁┻_宏利價值優(yōu)化型周期類行業(yè)證券投資基金基金經理,；2008年8月至2010年2月?lián)翁┻_宏利首選企業(yè)股票型證券投資基金基金經理；2009年9月至2013年3月?lián)翁┻_宏利品質生活靈活配置混合證券投資基金基金經理,；2009年12月起擔任泰達宏利紅利先鋒基金經理,；2011年4月至2013年5月?lián)翁┻_宏利價值優(yōu)化型成長類行業(yè)證券投資基金基金經理；2013年2月起擔任泰達宏利行業(yè)精選基金經理,；2014年9月起擔任泰達宏利市值優(yōu)選基金經理,。2014年11月起任泰達宏利轉型機遇基金經理。
從產品業(yè)績來看,，截至3月25日,，泰達宏利市值優(yōu)選今年以來以32.71%的收益率在417只同類產品中排名第223位，泰達宏利紅利先鋒以28.04%的收益率排名第262位,，泰達宏利行業(yè)精選以23.11%的收益率排名第319位,，均排名靠后。
吳華畢業(yè)于北京大學中國經濟研究中心,。2004年6月至2006年3月就職于易方達基金,，擔任宏觀策略分析員職務；2006年4月至2011年4月就職于中國國際金融有限公司,，先后就職于研究部,、資產管理部，擔任經理,、副總經理等職位,。2011年5月加入泰達宏利，擔任研究部首席策略師,，自2013年9月起擔任國際投資部副總經理兼首席策略分析師,。2014年3月起任泰達宏利效率優(yōu)選基金基金經理。2014年11月起擔任泰達宏利轉型機遇的基金經理,。
目前,，泰達宏利旗下共有股票基金10只，截至3月25日,，包括泰達宏利轉型機遇和泰達宏利行業(yè)精選在內共有4只基金排名300名開外,，已跌入第三梯隊，與牛市行情擦肩而過,。其中泰達宏利周期以21.76%收益率排名第334名,，泰達宏利穩(wěn)定以14.48%收益率排名第381位,。只有泰達宏利成長以44.14%的收益率排名第66位，擠進前100的行列,。
競爭大潮中不進且退
泰達宏利基金管理公司成立于2002年6月,，是中國首批合資基金管理公司之一，注冊資本1.8億元,。中方股東北方國際信托股份有限公司持股51%,，外方股東宏利資產管理（香港）有限公司持股49%。
一直以來,，“外方股東的全球投資智慧以及中方股東對中國資本市場的深刻認知”都是泰達宏利賴以依托的優(yōu)勢,，但是近兩年來，在基金公司紛紛尋求創(chuàng)新,，在產品研發(fā)和營銷上不斷發(fā)力的競爭格局中,，泰達宏利卻原地踏步，不進且退,。
據Wind數據顯示,，2012年年末時，泰達宏利的資產規(guī)模為244.8億元,，在70家基金公司中排名第32位,，2013年年末時，公司的資產規(guī)模升至327.3億元,，在78家基金公司中排名第29位,，但在2014年，大盤迎來一輪牛市,，普通股票型基金普遍實現正收益,，基金公司總體資產規(guī)模增長49.83%的情形下，泰達宏利的資產規(guī)模同比卻大幅下滑,，2014年年末時,，公司資產規(guī)模降至233億元，同比縮水近三成,，規(guī)模排名大幅下滑13名,，在94家基金公司中排名第42位，已跌入后半個梯隊,。
其中,，債券型基金產品成為縮水大戶，一年之內蒸發(fā)近半,。據Wind數據顯示,，2013年年底時，泰達宏利旗下的債券型基金資產規(guī)模為123.07億元,，2014年年底時降為63.57億元,，同比縮水48.3%,。除此之外，股票型基金規(guī)模由144.83億元縮水至116.05億元,，縮水20%,。
創(chuàng)新動力不足，牛市踏空節(jié)奏,，投資業(yè)績慘淡，規(guī)模不升反降,，讓泰達宏利積重難返,，在后面市場中如何成功搭上牛市快車，強化產品的設計和營銷,，從而做大公司規(guī)模,，考驗著管理層的智慧。
