三大運(yùn)營商2014年度財(cái)報(bào)全部出爐,，與此前市場預(yù)期一致的是,，三大運(yùn)營商盈利能力出現(xiàn)明顯下降，特別是中移動(dòng)，凈利潤連續(xù)6個(gè)季度下滑,，2014年凈利潤更是創(chuàng)下16年來最大跌幅。對(duì)此,，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,，隨著電信業(yè)人口紅利的消失，以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的沖擊,，未來一段時(shí)間,，三大運(yùn)營商仍將處在艱難的“陣痛期”，其盈利能力還將繼續(xù)下降,。
凈利,、營收、用戶數(shù)不容樂觀
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，中國移動(dòng)2014年?duì)I收6414億元,，同比增長1.8%；凈利潤1093億元,，同比下滑10.2%,；中國聯(lián)通2014年?duì)I收2846.8億元，同比下滑3.5%,，凈利潤120.6億元,，同比增長15.8%；中國電信2014年?duì)I收3243.94億元,，同比增長0.9%,，凈利潤176.8億元，同比增長0.8%,。
按此計(jì)算,，三大運(yùn)營商去年凈利潤合計(jì)1390.4億元，日均賺3.8億元,，低于2013年的4.34億元,，也低于2014年上半年三大運(yùn)營商日賺4.19億元的數(shù)字。業(yè)內(nèi)表示,，從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可以看出,，三大運(yùn)營商盈利能力進(jìn)一步下降。
營收方面,，同2013年相比,，2014年三大運(yùn)營商營收增幅均出現(xiàn)放緩，中國聯(lián)通甚至出現(xiàn)營收負(fù)增長,。工信部的最新數(shù)據(jù)顯示,，2月份，三大運(yùn)營商收入增長繼續(xù)呈下滑趨勢。業(yè)內(nèi)預(yù)測,，結(jié)合上述數(shù)據(jù),，三大運(yùn)營商2015年?duì)I收情況不容樂觀。
用戶數(shù)方面,，三大運(yùn)營商2014年的用戶增長也不盡如人意,。2014年，中國電信用戶數(shù)僅增長4萬戶,，上半年還出現(xiàn)了用戶大幅流失的情況,；中國移動(dòng)2014年雖然用戶增長了3493萬戶，但同比增長只有5.1%,，而2013年中國移動(dòng)用戶同比增長了8.0%,。
電信業(yè)人口紅利已消失
值得注意的是，盡管在營收和利潤上仍遠(yuǎn)超中國電信和中國聯(lián)通,，但中國移動(dòng)的凈利潤卻出現(xiàn)了大幅下滑,，引起了整個(gè)業(yè)界的特別關(guān)注。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，2014年第四季度中國移動(dòng)凈利潤同比下滑12%,，這已是中國移動(dòng)連續(xù)6個(gè)季度出現(xiàn)凈利潤下滑；而2014年全年,，中國移動(dòng)凈利潤同比下滑10.2%,，不但出現(xiàn)連續(xù)兩年凈利潤下滑，更創(chuàng)下過去16年來凈利潤最大跌幅,。
盡管財(cái)報(bào)上并沒有明確解釋中國移動(dòng)凈利潤大幅下滑的原因,，但業(yè)界多數(shù)分析認(rèn)為，2014年中國移動(dòng)大力投入4G建設(shè),，過高的資本支出是造成其2014年凈利潤大幅下滑的主因,。2014年年初，中國移動(dòng)表示,，2014年計(jì)劃資本開支2252億元,，4G建設(shè)占總資本開支比重33%，約750億元,。業(yè)內(nèi)分析指出,，由于中國移動(dòng)在3G時(shí)代網(wǎng)絡(luò)處于劣勢，因此早早就決定將發(fā)展重點(diǎn)放在4G上,，連續(xù)多年大幅投入,，致使資本支出高企，進(jìn)而造成凈利潤銳減,。
但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，3G時(shí)代中國移動(dòng)沒有完成從語音業(yè)務(wù)到流量業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型，目前陣痛期出現(xiàn)業(yè)績下滑并不奇怪,。一位券商電信行業(yè)分析師向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者介紹,，2014年中國聯(lián)通、中國電信基本實(shí)現(xiàn)了從語音業(yè)務(wù)到數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型,。以中國聯(lián)通為例,，2011年，移動(dòng)業(yè)務(wù)中非語音業(yè)務(wù)收入占比已高達(dá)48.7%,，2012年非語音業(yè)務(wù)已經(jīng)超過了50%,，達(dá)53.1%。2012年,，中國聯(lián)通3G用戶月均數(shù)據(jù)流量也超過200M,；而中國移動(dòng)到2014年非語音收入仍未超過50%�,！爸袊苿�(dòng)從收入構(gòu)成,、用戶規(guī)模以及ARPU值來看都還停留在2G時(shí)代。中國移動(dòng)還處于語音向數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的陣痛中,�,！盩MT行業(yè)資深分析師曾韜這樣評(píng)價(jià)。
獨(dú)立電信分析師馬繼華表示,，在用戶數(shù)方面,，電信業(yè)人口紅利已經(jīng)消失，移動(dòng)電話普及率已經(jīng)很高,，運(yùn)營商新增用戶獲取困難,；而三大運(yùn)營商盈利能力下降除了受到電信業(yè)營改增實(shí)施的影響，還和電信業(yè)服務(wù)單價(jià)下降有關(guān)系,。從目前的行業(yè)趨勢看,，電信業(yè)流量等服務(wù)單價(jià)下調(diào)是大趨勢。例如,，在2014年,，三大運(yùn)營商均下調(diào)了流量套餐資費(fèi)和海外漫游費(fèi)用,。
“原來三大運(yùn)營商可以依靠用戶的快速增長來抵消服務(wù)單價(jià)下降的影響,，但是現(xiàn)在電信業(yè)人口紅利消失，所以收入增長趨勢放緩就格外明顯,�,！瘪R繼華這樣解釋。
通信行業(yè)觀察家,、飛象網(wǎng)總裁項(xiàng)立剛表示,，目前電信業(yè)新增用戶下降,，增長空間也變小，目前可增長空間主要集中在農(nóng)村偏遠(yuǎn)地區(qū),，重點(diǎn)城市已趨于飽和,。在營收和利潤上，項(xiàng)立剛認(rèn)為,，為了增強(qiáng)客戶體驗(yàn),，三大運(yùn)營商在一些偏遠(yuǎn)地區(qū)投入和產(chǎn)出不成比例，這也影響到三大運(yùn)營商的收入和利潤,。
至于電信業(yè)營改增對(duì)三大運(yùn)營商凈利潤造成的影響,，馬繼華表示，長期來看,，這種影響會(huì)逐漸消除,，三大運(yùn)營商抵稅能力會(huì)慢慢變強(qiáng)。
市場進(jìn)入“存量競爭”時(shí)代
值得注意的是,，三大運(yùn)營商在2014年財(cái)報(bào)中,，不約而同地提到了“存量競爭”，認(rèn)為市場競爭在逐步進(jìn)入“存量競爭”時(shí)代,，相應(yīng)地市場競爭也將進(jìn)一步加劇,。
中國移動(dòng)財(cái)報(bào)表示，基礎(chǔ)運(yùn)營商以存量和流量為主的同質(zhì)競爭進(jìn)一步加劇,，未來競爭主體將趨于多元化,，市場格局更為復(fù)雜；中國聯(lián)通財(cái)報(bào)表示,，未來傳統(tǒng)以用戶數(shù)量為主的發(fā)展空間更窄,，發(fā)展方式正從增量擴(kuò)張為主轉(zhuǎn)向調(diào)整存量、做優(yōu)增量并存,；中國電信財(cái)報(bào)表示,，國內(nèi)通信業(yè)日趨飽和，市場競爭逐步進(jìn)入存量競爭時(shí)代,。
業(yè)內(nèi)預(yù)測,，2015年三大運(yùn)營商的業(yè)績可能仍會(huì)繼續(xù)下滑。除了受“存量競爭”因素的影響外,，三大運(yùn)營商將在4G領(lǐng)域繼續(xù)保持高投資,，而受移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)沖擊，語音,、短信等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入也將持續(xù)下滑,。
公開信息顯示，中國移動(dòng)將在2015年投入722億元用于4G建設(shè),，中國電信則將投入610億元,。盡管中國聯(lián)通尚未公布2015年4G建設(shè)投入,，但業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)規(guī)模將遠(yuǎn)超2014年水平，并有望和中國電信持平,。這意味著,，在巨大的資本支出前提下，三大運(yùn)營商的業(yè)績?cè)鲩L仍將面臨巨大的壓力。
