今年降息后首期公開市場操作引人關注。據交易員透露,，3月3日,，央行將在公開市場開展350億7天逆回購操作,，中標利率為3.75%,，較降息前下行了10個基點。鑒于今日有1100億逆回購到期,，因此周二單日仍凈回籠750億,。
該操作為今年降息后首期公開市場操作。面對近期資金面的緊平衡仍未消除,，業(yè)內人士指出,，該操作量略低于市場預期，而后續(xù)IPO密集來臨,、月初存準上繳和人民幣近期貶值外占加速流出,，未來資金投放還將有賴央行主動投放,。
今日逆回購操作量為350億,，較上周四的380億的逆回購量略減，同時據交易員透露,，降息后此次逆回購的中標利率也下降至3.75%,，顯示央行適度引導資金利率下行的意圖。
由于央行在公開市場逆回購并未加量投放,，但資金面的緊平衡并未消除,。據中國證券網記者統(tǒng)計，春節(jié)后銀行間回購利率并未大幅回落,，如標桿性品種的7天回購加權平均利率2日為4.73%,，較節(jié)前2月15日的加權平均利率反而上行2個基點。
對此原因,，國泰君安研究所債券團隊今日指出,，春節(jié)后資金利率并未顯著回落，資金因素依然緊張,。一是本周逆回購和國庫現金定存到期2800億,，疊加月初存準上繳，資金預期偏緊,。二是降準降息及放松預期加劇人民幣匯率貶值,，外占流出加速，基礎貨幣投放依賴于央行主動操作,，具有滯后性和被動性,，導致資金面收緊。
“此外,，開工旺季信貸投放加速,，大行資金融出意愿下降。再加上IPO發(fā)行節(jié)奏加快，昨日證監(jiān)會核發(fā)24家公司IPO批文,，凍結資金擴容,，將加大利率波動�,！眹┚惭芯克赋�,。
面對此，盡管央行春節(jié)后逆回購投放資金量有限,，但市場對各類定向工具,，如近期SLO的再次擇機使用的預期加大。
2月28日央行公告,，今年1月份,，央行再度開展了1800億的SLO操作，其中1月19日和21日分別開展200億和1600億,，期限為1天和2-6天,，加權中標利率分別為2.63%和3.66%，操作方向均為投放流動性,。
