摘要：今年春節(jié)消費增幅下滑,，整體經(jīng)濟仍顯低迷,。分析人士指出,，種種跡象表明,，當前經(jīng)濟下行壓力偏大,，貨幣政策保持寬松將是主旋律,，再次降息時機已經(jīng)成熟。
春節(jié)黃金周剛剛結束，相關部門的數(shù)據(jù)已出爐,，今年春節(jié)消費增幅下滑,，整體經(jīng)濟仍顯低迷。分析人士指出,，種種跡象表明,，當前經(jīng)濟下行壓力偏大,，貨幣政策保持寬松將是主旋律,，再次降息時機已經(jīng)成熟,。
商務部的數(shù)據(jù)顯示，除夕至正月初六,，全國零售和餐飲企業(yè)實現(xiàn)銷售額約6780億元,，比去年春節(jié)黃金周增長11%，增幅同比下降2.3個百分點,。中國旅游研究院預計今年春節(jié)旅游收入增13%,，略低于去年的16%。
北京市商委監(jiān)測,，120家重點商業(yè)服務企業(yè)春節(jié)期間銷售同比增長8.4%,，略低于去年同期的8.5%。節(jié)前一周主要城市地產(chǎn)銷量,、發(fā)電耗煤增速同比去年節(jié)前一周均明顯下滑,。
從目前來看,，今年經(jīng)濟下行壓力大于去年，已經(jīng)公布的1月經(jīng)濟數(shù)據(jù)即不容樂觀,。制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)跌破50%榮枯線,，物價指數(shù)更創(chuàng)5年來新低，顯示通縮風險正在加劇,。工業(yè)品出廠價格連續(xù)35個月負增長,，生產(chǎn)領域正面臨史上最長階段的通縮。房地產(chǎn)投資開發(fā)增速放緩,，制造業(yè)過剩較為嚴重,。受匯率和勞動力成本上升因素影響，出口增長動力不強,。這些都顯示今年一季度的經(jīng)濟增速可能會在去年的基礎上進一步下滑。
海通證券首席宏觀債券分析師姜超稱,，目前經(jīng)濟增速處于24年來的低點,，經(jīng)濟下行乃至通縮的風險加劇，央行寬松壓力加大,。而隨著新股發(fā)行加速和公司債注冊制的推出,，從資本市場到宏觀經(jīng)濟的傳導渠道正在打通，掃清了貨幣放松的障礙,，可期待進一步的寬松政策,。
雖然央行在春節(jié)前派發(fā)“大紅包”，自2月5日起全面降準,，業(yè)界呼吁已久的“放水”如愿以償,，但分析人士也指出，降準對貨幣創(chuàng)造和經(jīng)濟刺激力度有限,，節(jié)后降息的步伐應該會跟上,。
澳新銀行大中華區(qū)研究總監(jiān)劉利剛認為,，央行再次降準和降息勢在必行,。他認為,，廣義貨幣(M2)增速的下降主要是由于中國企業(yè)償還美元債務造成資本流出，為了將貨幣供應保持在合理水平,，央行應繼續(xù)向市場注入流動性,、盡快再放松貨幣政策。
民生證券研究院執(zhí)行院長管清友[微博]也認為,，貨幣寬松仍會延續(xù),，降準降息指日可待。寬貨幣需配合寬財政,，當經(jīng)濟下行壓力較大,，銀行風險偏好收縮,，貨幣派生力度不強,，寬貨幣很難傳遞至實體,。
管清友認為,，有“水”的同時還需要有“面”,，單一的寬貨幣也有望演變?yōu)閷捸斦蛯捸泿挪⑴e,。只要貨幣繼續(xù)寬松,，“股債雙�,！毙星榫蜎]有結束。
