摘要：在36家公布2014年度業(yè)績預告的企業(yè)中,，近兩成企業(yè)預虧,，近五成房企凈利潤下滑,。
截至1月19日，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，滬深兩市共計36家上市房企公布了2014年年報業(yè)績預告，其中,，7家房企預告凈利潤虧損,。剔除數(shù)據(jù)公布不全的房企后，按照預告凈利潤同比增長下限來看,，凈利潤同比下滑企業(yè)達17家,，占比近五成。
雖然上述36家房企尚不能代表A股140多家房企的整體表現(xiàn),。但截至目前,，在36家公布2014年度業(yè)績預告的企業(yè)中，近兩成企業(yè)預虧,，近五成房企凈利潤下滑,，這也在一定程度上折射出房地產行業(yè)整體利潤率下行的現(xiàn)象。
事實上,，今年年初以來,，房地產市場持續(xù)下行，不少房企迫于資金壓力,，均采取“以價換量”的銷售策略,，加之資金成本提升等因素，確實侵蝕了不少房企的凈利潤,。
近兩成房企首虧
《證券日報》記者根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)獲悉,，在這36家已經公布2014年年報業(yè)績預警的企業(yè)中，9家業(yè)績預增,，4家略增,，3家扭虧，3家續(xù)盈,；5家預減,，5家略減，1家續(xù)虧,，6家首虧,。其中，首虧房企為金豐投資、同達創(chuàng)業(yè),、榮豐控股陽光股份,、亞太實業(yè)以及多倫股份，續(xù)虧企業(yè)為東方銀星,。
值得注意的是,，在7家業(yè)績虧損的企業(yè)中，有6家是首虧,，其中,，預計首虧額度最高的是陽光股份，預計虧損5.4億元-5.9億元,，下降380%-460%,。
對此，陽光股份表示,，天津楊柳青項目房屋交付虧損及存貨預估減值損失約4.8億元,；費用化財務利息增加約1.7億元；上海松江項目已投入部分的預計損失約0.26億元,。
而在上述36家發(fā)布2014年年報預告的上市房企中,，榮豐控股凈利潤變動幅度最大，而且該企業(yè)也是業(yè)績首虧企業(yè),，榮豐控股預告凈利潤變動幅度為-2644.98%,。
榮豐控股表示，預測2014年年度虧損額為3500萬元--4500萬元,。而對于業(yè)績變動的原因,，榮豐控股表示，房地產市場整體需求放緩,，市場持續(xù)低迷,，集團旗下北京榮豐項目已接近尾聲，長春國際金融中心項目及重慶項目尚未達到銷售條件,，導致業(yè)績出現(xiàn)虧損,。
事實上，關于凈利潤下降或者虧損的企業(yè)其業(yè)績變動的原因基本都與今年房地產行業(yè)頹勢有關,，銷售價格下行,，毛利率減少，銷售不力導致項目存貨增加,，進而加重企業(yè)資金壓力,，進一步侵蝕凈利潤額度。
“多數(shù)虧損房企都是由于項目銷售不暢,，甚至迫于資金壓力而減少開工量,，致使一些項目無法達到預售條件,，不但銷售目標難以完成，降價銷售的結果頁致使凈利潤下滑,�,！蹦硺I(yè)內人士向記者直言，今年以來房地產市場持續(xù)低迷,，中小房企受制于現(xiàn)金周轉和布局過于集中等多種因素而無法與大型房企相抗衡,，甚至將面臨被并購消失的命運。
對此,，同策咨詢總監(jiān)張宏偉向記者表示，產品類型偏高端周轉較慢的企業(yè),，前期拿地過于激進導致成本構成較高而影響銷售資金回籠的企業(yè),，或盲目多元化擴張，導致房地產主業(yè)受到影響的企業(yè),，一部分資信不太好而難以獲銀行貸款的企業(yè),，這些房企在2015年或將面臨被銀行等金融機構“鎖房”的風險，屆時,，其資金鏈或許會斷裂,。
榮盛發(fā)展凈利或超29億元
值得注意的是，從目前公布2014年年度業(yè)績預告的上市房企來看,，中小房企占比較大,，萬科、保利等千億元級房企尚未公布年報業(yè)績預告,，因此,，從目前數(shù)據(jù)來看，多數(shù)反應了中小房企今年業(yè)績變動的水平,。
截至1月19日,，按照預告凈利潤下限來看，榮盛發(fā)展預告凈利潤最高,，為29.06億元,。
對此，有研究報告顯示,，榮盛發(fā)展土地儲備中約20%位于廊坊,，如京津冀一體化加速實施，公司位于廊坊的項目去化率將顯著提升,，銷售均價有望在目前水平上進一步上漲,，從而提高公司盈利能力。
該報告還指出,，榮盛發(fā)展目前土地儲備2000萬平方米,，足夠未來4年銷售，預計2015年公司可實現(xiàn)銷售面積460萬平方米，銷售均價每平方米約6900元,，銷售額預計可達到320億元,，同比增長12%。
值得注意的是,，得益于京津冀一體化的房企畢竟少數(shù),，多數(shù)上市房企在業(yè)績壓力下，還難以一直扛價,，不走降價促銷之路,。而從樓市庫存增加幅度來看，雖然20城土地出讓金達1.4萬億元,，同比下降14%,，但樓市庫存量仍不斷攀升。
有業(yè)內人士稱,，一邊是難以消化的庫存,，一邊是完不成銷售目標，可見不少房企在這兩條重要指標上的走勢方向是反的,，這將加重房企面臨的風險,。
對此，張宏偉也表示,，至今為止,，由于市場庫存偏大的基本面沒有改變，樓市“惜貸”常態(tài)化的基本面也沒有改變,，中小房企無論在資本市場還是銷售市場無法與大型品牌房企抗衡,，這就使得中小房企在2015年仍然會面臨比較大的資金面的問題。
