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新年伊始,，國際原油價格延續(xù)頹勢，繼5日紐約輕質(zhì)原油價格暴跌至50.04美元后,，6日又跌至50美元以下,；布倫特原油價格5日也下滑到53.11美元/桶，為五年半來低點,，原油價格暫無止跌跡象,。與此同時，歐洲,、日本的通貨膨脹水平也再度下滑,，油價下跌的負(fù)面影響繼續(xù)顯現(xiàn)。
去年11月,，由于原油價格暴跌,，歐元區(qū)年度通脹率下跌到了0.3%的低點，12月德國的通脹率僅0.1%,，考慮到油價動蕩的影響,，通脹可能會在未來幾個月臨時滑入負(fù)值區(qū)間。在日本，剔除4月初上調(diào)消費稅影響后,，日本11月核心CPI升幅降至0.7%,，5月峰值則為1.4%。
去年6月原油價格達(dá)到當(dāng)年高點,，此后至年底下跌近半,，而其中近半的跌幅是在11月28日以后的一個月里完成的，反映出油價下跌速度在歐佩克決定不減產(chǎn)的部長會議后加劇,。
如果說去年6月以來至歐佩克會議期間全球原油市場價格的一路下跌，還可以看作是油價在供大于求的情況下尋求價格平衡的話,，那么此后的一個月內(nèi),，油價急跌除了繼續(xù)尋求平衡外，或許開始帶有非理性因素,。一方面,，這種下跌帶有前期下跌的慣性，另一方面,，也反映了市場的無助和恐慌,。
油價下跌并在合理價位維持相當(dāng)時間將有助于降低經(jīng)濟(jì)運行成本，對于始終處于慢速回彈的全球經(jīng)濟(jì)而言,，是一個長期利好,。對于產(chǎn)油國來說，也是一種正常的市場調(diào)節(jié),。
不過,，當(dāng)價格變動出現(xiàn)非理性，情況則有變化,。通常由供求關(guān)系引起的產(chǎn)品價格變動對產(chǎn)業(yè)投資起著調(diào)節(jié)作用,，油價的下跌掃除著市場上的過剩產(chǎn)能。但正如油價非理性上漲時無法反映真正的供求關(guān)系一樣,，當(dāng)油價非理性下跌時同樣掩蓋了真正的市場供求關(guān)系,。
這種帶有價格戰(zhàn)特征的非理性油價下跌的殺傷力不容忽視。市場份額不足夠大的產(chǎn)油國（如俄羅斯,、委內(nèi)瑞拉）經(jīng)濟(jì)將被無情地拖下水,，甚至可能像俄羅斯一樣短時間內(nèi)遭受金融體系風(fēng)險極度膨脹的打擊。如果價格下跌持續(xù)下去,，美國和歐佩克的大石油生產(chǎn)商都必須冒著收益大幅減少甚至虧損的風(fēng)險來維持市場份額,，這種情況對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響顯而易見。
發(fā)展中國家情況各異,。過低油價對產(chǎn)油國弊大于利毋庸置疑,，油價狂瀉，還可能引發(fā)大宗商品被全線拋售，對于其他資源國也非福音,。嚴(yán)重依賴資源收入且財政壓力較大的國家除了面臨財政赤字的問題,，其貨幣的大幅貶值，也將大幅影響國民的購買力,，從而使全球經(jīng)濟(jì)面臨需求進(jìn)一步放緩的不利局面,。
對于原油進(jìn)口國來說，急跌的油價對通貨膨脹起著“促退”作用,。發(fā)達(dá)國家中,，除了美英經(jīng)濟(jì)增長較好外，歐盟和日本都面臨低增長及低通脹的挑戰(zhàn),，而這些國家恰恰是能源進(jìn)口國,，雖然歐元和日元都在遭遇貶值，但幅度小于油價的變動幅度,。急速下跌的油價已經(jīng)給這些國家的物價造成了負(fù)面影響,，但對經(jīng)濟(jì)的正面影響尚未顯現(xiàn)。顯然,，油價急速下跌給這些國家施展擴(kuò)張的貨幣和財政政策增加了難度,，成效也可能會打折扣。
從長期看油價下跌將會給全球經(jīng)濟(jì)注入動力,，尤其是那些能源需求較高的國家,。不過需要警惕的是，在全球經(jīng)濟(jì)被油價“興奮劑”提振之前,，有可能會經(jīng)歷一個部分國家經(jīng)濟(jì)失速,、市場混亂以及通貨膨脹率下滑到較危險水平的陣痛期。
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