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萬(wàn)福生科的故事進(jìn)入了第二季。在經(jīng)歷了實(shí)際控制人變化之后,，盡管已經(jīng)瀕臨退市,，欺詐發(fā)行股票罪成立，然而自12月份復(fù)牌以來(lái),，這家昔日臭名昭著的創(chuàng)業(yè)板上市公司居然連續(xù)5個(gè)一字漲停,，顯示出投機(jī)資金對(duì)于該只股票超強(qiáng)的重組預(yù)期，也意味著A股新的退市制度將受到自推出以來(lái)最為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)：如果這樣的公司都無(wú)法被退市的話,，那就實(shí)在找不到理由來(lái)說(shuō)服投資者停止對(duì)于這類股票的投機(jī)和炒作,。
12月30日，復(fù)牌后的萬(wàn)福生科再次拉出漲停板,，成交金額僅為1013萬(wàn)元,，換手率為3.27%，截至收盤,，萬(wàn)福生科收?qǐng)?bào)于9.10元/股。而真正具有諷刺意義的是,，就在12月29日晚間,，這家公司發(fā)布公告稱，自身欺詐發(fā)行股票罪成立,，被判處罰金850萬(wàn)元,，原董事長(zhǎng)龔永福犯欺詐發(fā)行股票罪，判有期徒刑三年,，包括覃學(xué)軍,、楊曉華等在內(nèi)的一眾高管也被判處欺詐發(fā)行股票罪。
不僅如此,，數(shù)據(jù)還顯示,，自2014年12月12日復(fù)牌到12月30日，雖然又幾度停牌,，但在此期間僅有的5個(gè)交易日中,，萬(wàn)福生科全部一字漲停，累計(jì)漲幅高達(dá)61.06%,。
眾所周知,，今年11月16日號(hào)稱“史上最嚴(yán)”的新退市制度正式啟動(dòng)。現(xiàn)有退市制度明確,，創(chuàng)業(yè)板上市公司不允許借殼,，沒(méi)有ST警示過(guò)渡期，連續(xù)三年虧損將直接退市。而從目前情況來(lái)看,，萬(wàn)福生科2012年,、2013年連續(xù)虧損，2014年前三季度則虧損了2719萬(wàn)元,，可謂正站在退市的懸崖邊上,。按照監(jiān)管要求，僅12月份以來(lái),，萬(wàn)福生科就連續(xù)四次發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告,，表示該公司有被暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。
一邊是接連而來(lái)的壞消息和迫在眉睫的巨大風(fēng)險(xiǎn),，一邊卻是投機(jī)者的瘋狂追逐和股價(jià)的連續(xù)漲停,，何解？其實(shí)原因很簡(jiǎn)單,，對(duì)于萬(wàn)福生科資產(chǎn)重組乃至“借殼”的巨大預(yù)期,，已經(jīng)使得一些投機(jī)者對(duì)于這只股票將被暫停上市甚至可能退市的巨大風(fēng)險(xiǎn)視而不見。稍早之前,，萬(wàn)福生科宣布該公司原第一大股東龔永福,、楊榮華夫婦合計(jì)26.18%股權(quán)因債務(wù)問(wèn)題，被司法劃撥給桃源湘暉,，后者將成為公司第一大股東,，公司實(shí)際控制人將變更為自然人盧建之。盡管公告明確表示桃源湘暉尚未制定未來(lái)12個(gè)月內(nèi)改變?nèi)f福生科主營(yíng)業(yè)務(wù)或者對(duì)其主營(yíng)業(yè)務(wù)作出重大調(diào)整的計(jì)劃,，但這依然擋不住投資者源于強(qiáng)烈重組預(yù)期帶來(lái)的瘋狂追逐,。
筆者認(rèn)為，一直以來(lái),，投資者之所以熱衷于垃圾股,、重組股的炒作，使得市場(chǎng)出現(xiàn)“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象,，其根源就在于這類股票退市之艱難和幾率之低給了大家極大的信心,，而重組和借殼可能帶來(lái)的巨大收益更是讓人無(wú)法自持�,？梢韵胂�,，如果像萬(wàn)福生科這樣欺詐發(fā)行臭名昭著的公司最終都能通過(guò)重組或者其他方式避免退市，投資者還有什么理由擔(dān)心這類股票會(huì)被退市呢,？所謂“史上最嚴(yán)”的退市制度豈不成了一紙空文,？
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