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美國最大的P2P網(wǎng)貸公司Lending Club（以下簡稱LC）致力于改變銀行體系,，讓貸款利率更低投資更高,。日前LC在紐交所成功掛牌并受到投資者追捧,，上市首日股價飆漲56%。
2007年成立的LC成長迅速,，目前已放貸50億美金,，由于放貸利率為14.8%，存款利率高達8.6%,，投資者平均年化收益率在10%左右,，因此LC的發(fā)放貸款總量迅速提升，從2011年一季度的4600萬美元快速提升至2014年三季度的11.65億美金,，現(xiàn)已擁有美國P2P網(wǎng)貸70%的市場份額,。
近兩年來，我國的P2P網(wǎng)貸快速增長,，截至目前,，P2P企業(yè)達1500家，貸款額達2000億元,。而LC的上市不僅給予我國的P2P企業(yè)以很大鼓舞,，更為重要的是，我國的P2P網(wǎng)貸企業(yè)還可以從LC的成功中汲取有益的經(jīng)驗,。
一是通過技術創(chuàng)新降低成本,。LC利用IT互聯(lián)網(wǎng)技術大幅度壓縮成本并低成本運營。由于充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術,，包括客戶獲取,、授信、管理及服務等都選擇在網(wǎng)上進行,，不僅大幅度縮減了營業(yè)網(wǎng)點的固定成本,，而且包括營業(yè)費用在內(nèi)的其他各項成本也大幅度消減，比傳統(tǒng)金融機構降低3-5個百分點,。
二是市場定位精準,。盡管美國金融機構眾多體系完善，但LC定位的個貸和企業(yè)貸以小而美著稱,，精準市場定位贏得了絕大部分的P2P市場份額,。LC客戶的貸款主要用于償還信用卡、購買大件物品等,，平均貸款額度為1.4萬美元。雖然貸款額度小但發(fā)展?jié)摿Υ螅琇C迅速發(fā)展成為全球最大的P2P網(wǎng)貸平臺,。
三是不斷創(chuàng)新的商業(yè)模式,。LC的商業(yè)模式逐步從本票模式、銀行模式向證券模式轉變,，其與WebBank合作,，后者發(fā)放貸款后，將債權出售給LC,，LC再將債券以收益權憑證形式賣給投資者,。證券模式可在二級市場上衍生出創(chuàng)新業(yè)務。為此,，LC成立了LC Advisor到證券市場募資,，旗下兩只基金通過信托持有。LC主要業(yè)務收入有三塊：交易費用從1%至6%不等,，服務費用向個人投資者收取1%或1.3%,，LC向機構投資者收取賬戶管理費從0.75%至1.25%不等。
四是全面優(yōu)秀的管理團隊,。LC將互聯(lián)網(wǎng)基礎成功運用于銀行信貸及其業(yè)務,，成功的商業(yè)模式吸引了優(yōu)秀的管理團隊，其管理團隊來自IT,、金融機構及政府部門,，LC的商業(yè)模式不僅獲得谷歌、黑石等投資者青睞,，而且吸引了互聯(lián)網(wǎng)女皇Mary Meeker,、摩根斯坦利前董事會主席兼CEO John Mack及美國前財政部長Larry Summers等金融IT精英加盟。
五是先進的風控體系,。LC對借款客戶分類和投資人選擇均非常嚴格,。根據(jù)借款人信用等級分A-G七個等級，每個等級有5個子等級,。根據(jù)借款人的信用評分,、貸款金額、期限等信息確定最終利率,。對借款人信用等級和嚴格審貸有效降低了風險,。不但如此，對合格投資者也要求FICO信用評分700以上,、年收入7.2萬美元以上,、7年以上工作經(jīng)歷。LC在授信流程上引入了先進的在線風控技術,。利用動態(tài)感知系統(tǒng),，回答3個問題后系統(tǒng)會自動對用戶進行風險分析,，實時評估信用風險。LC建有專門的風險評估引擎和目標系統(tǒng),，由經(jīng)驗豐富的專業(yè)工程師團隊不斷完善風控模型和系統(tǒng),。經(jīng)過LC的嚴格審核后只有不超過10%的申請人能夠獲得貸款，放貸時間縮短至5分鐘,。
借鑒LC的成功經(jīng)驗需要結合我國國情,，來發(fā)展包括P2P在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融。
首先,，互聯(lián)網(wǎng)金融區(qū)別于傳統(tǒng)金融的優(yōu)勢在技術創(chuàng)新,。要充分利用大數(shù)據(jù)、云計算等互聯(lián)網(wǎng),、移動互聯(lián)網(wǎng)在客戶獲取,、營業(yè)網(wǎng)點、授信審貸,、風險防控等方面的低成本和高效率的優(yōu)勢,，在客戶定位及風險防控等方面充分利用大數(shù)據(jù)、云計算技術以及先進快捷的互聯(lián)網(wǎng)應用,。
其次,，互聯(lián)網(wǎng)金融的商業(yè)模式與團隊建設都同等重要。包括P2P在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融不應與傳統(tǒng)金融機構做同樣的業(yè)務搞同臺競爭,，而應有針對性地進行市場精準定位,，通過與傳統(tǒng)金融不同的商業(yè)模式來占領市場，而在此過程中,，具有金融專業(yè)技術及互聯(lián)網(wǎng)技術與思維的來自于IT,、金融機構、風險控制等方面的優(yōu)秀管理團隊也是不可或缺的,。
再有,，互聯(lián)網(wǎng)金融也是金融，因此管理好風險是健康發(fā)展的基礎和保障,。利用互聯(lián)網(wǎng)技術控制風險至關重要,。這一點我國與歐美發(fā)達國家尚有較大差距，例如美國有三大信用局,，每個人都有信用評分,，這為互聯(lián)網(wǎng)金融機構的授信提供了便捷的信用環(huán)境。而中國的信用體系尚不健全,，金融機構的征信系統(tǒng)也在建設中,，這對包括P2P網(wǎng)貸在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)提出了不小的挑戰(zhàn)，P2P網(wǎng)貸企業(yè)不僅需要具備傳統(tǒng)金融機構的信用查詢和專業(yè)審貸技能,，而且也要有互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)所練就的火眼金睛,，只有如此,，才能識別并防范風險。
最后,，LC的成功也與其主動與監(jiān)管機構保持溝通不無關系,，我國互聯(lián)網(wǎng)金融機構在合規(guī)及謹慎經(jīng)營的同時，也需要主動或者利用中介機構不斷與監(jiān)管層保持密切互動,，保證不會越過自融、非法集資等底線,，以贏得包容開放的監(jiān)管環(huán)境,。
（作者為中國人民大學重陽金融研究院研究員）
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