存量債務(wù)風險拖累“紅利”釋放
今年,，國務(wù)院常務(wù)會議多次將化解融資難、融資貴作為重要議題，而作為中國經(jīng)濟風向標的浙江溫州,，金融改革也已歷時兩年多,。近日，《經(jīng)濟參考報》記者從當?shù)亓私獾�,，在�?jīng)濟下行期,，債務(wù)風險拖累使金改的各項創(chuàng)新措施“逆境求生”。
業(yè)內(nèi)人士指出,，目前當務(wù)之急是處置區(qū)域風險,，重新修復信用環(huán)境，同時建立一些交易平臺,，豐富金融服務(wù)主體,，包括引入互聯(lián)網(wǎng)金融等來激活當?shù)厝谫Y體系，而這些也將成為金改下一步的突破口,。
 |
|
趙乃育/繪 |
阻礙 區(qū)域性債務(wù)風險成金改羈絆
最新的溫州指數(shù)顯示,，截至11月24日，溫州民間借貸綜合利率指數(shù)為19.73%,，這比10月份的20.2%略有降低,。溫州金融辦分析認為，當?shù)刈?011年社會信用體系遭破壞后,，民間資本追求高回報率時對傳統(tǒng)民間借貸依賴有所減弱,，市場出借資金大量減少，同時,，民間融資對擔保要求不斷提高,，在沒有抵（質(zhì)）押物或信譽良好的自然人或企業(yè)擔保下，目前借貸成功率比例較低,。據(jù)統(tǒng)計,，今年一季度溫州地區(qū)信用融資方式為全部發(fā)生額的11.92%，二季度為11.73%,，三季度為11.01%,，占比持續(xù)處于低位。
《經(jīng)濟參考報》記者從今年以來的溫州指數(shù)月度統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),，從融資用途來看,，用于資金周轉(zhuǎn)的比例從7月份至10月均超過了60%，其中8月達到67.37%,，而用于生產(chǎn)的比例相應在這4個月內(nèi)降至40%以下,，8月份更是僅占24.12%。全年來看,，融資用于投資的占比都非常低,，有4個月在1%以下,。
“這兩年，企業(yè)融資需求極少投入到經(jīng)營生產(chǎn),，更不用說去做投資,，而是先解決債務(wù)問題，負債率超過100%的小企業(yè)很多,。借貸成本如果是20%以上,，再加上訂單、經(jīng)營銷售環(huán)境不景氣,，那么企業(yè)生產(chǎn)的利潤大部分都需要用來還貸了,。”一位浙江中小企業(yè)協(xié)會的人士對《經(jīng)濟參考報》記者說,。
實際上,，企業(yè)債務(wù)壓力從銀行角度而言，貸款違約所形成的不良資產(chǎn)今年也有所增加,。浙江銀監(jiān)局公布了最新統(tǒng)計數(shù)據(jù),，截至2014年9月末，全省銀行業(yè)金融機構(gòu)本外幣不良貸款余額1376億元,，比年初增加176億元,；不良貸款率1.97%，雖然環(huán)比有所下降,，但比年初提高了0.13個百分點,。受困于房地產(chǎn)價值縮水，轉(zhuǎn)移資產(chǎn),、刻意脫保,、假破產(chǎn)等逃廢債的現(xiàn)象也有所蔓延。
據(jù)浙江某地方銀監(jiān)局人士透露,，“針對逃廢債,，我們已經(jīng)和銀行擬定了黑名單，通過名單制管理來約束這些現(xiàn)象,，政府也會在其中溝通協(xié)調(diào),。總體而言,，在經(jīng)濟下行期,，今年化解債務(wù)風險的壓力不小,�,！�
“如果說浙江金改兩年來所體現(xiàn)出的亮點，一個就是搭建了民間融資利率的監(jiān)測平臺,，另外就是通過《民間融資管理條例》形成制度引導,。但是,，由于是鼓勵民間借貸登記，并沒有硬約束,，因此登記制的效果很難有所體現(xiàn),。坦白講，現(xiàn)在整個溫州所形成的融資環(huán)境并沒有達到金改的預期效果,�,！睖刂萁鸶拿耖g借貸服務(wù)中心一位人士坦言。
前不久,，溫州市金融辦主任,、地方金融管理局局長張震宇也透露，有高達九成的民間融資未能納入登記體系,，而在已登記的融資中,，也有將近一半沒有登記融資用途。自《溫州市民間融資管理條例》今年3月1日實施至今,，溫州總共備案民間借貸4463筆,，總金額僅55.51億元。市場人士判斷,，溫州民間借貸的金額遠遠不止50多億元,。
探路 依托交易平臺等重構(gòu)信用體系
有業(yè)內(nèi)分析人士指出，盡管利率市場化先行先試的申請最終沒有寫入溫州金改的方案中,，但被民間借貸崩盤,、逃廢債等一再沖擊的融資市場信用體系修復才是關(guān)鍵。以往,，江浙地區(qū)“熟人社會”的信用模式尤其明顯,，在小企業(yè)聚集的溫州地區(qū)更是如此。
“區(qū)域性風險的背后是互保,、聯(lián)保,；熟人之間的高利貸生意，甚至是從銀行貸款去放高利貸,；又或者是企業(yè)與企業(yè)之間抱團,，制造一些虛假貿(mào)易背景，做票據(jù)貼現(xiàn),，借新還舊,，最終債臺高筑，這些對銀行資產(chǎn)質(zhì)量形成了很大的沖擊,，整個社會的信用環(huán)境,，從銀行到民間借貸市場都還在修復中�,！鄙鲜鲢y監(jiān)局人士說,。
為此,，溫州地區(qū)不斷地搭建一些交易平臺，試圖借此來推動融資市場重新運轉(zhuǎn)起來,。比如,，10月23日，溫州金融資產(chǎn)交易中心成立,，由浙江物產(chǎn)集團旗下的浙江中大期貨控股,，溫州金融投資集團及民營資本北京燦焜炻經(jīng)貿(mào)有限公司參股。據(jù)悉,，該中心的主要業(yè)務(wù)為開展不良資產(chǎn)掛牌轉(zhuǎn)讓,、中小企業(yè)直接融資、公共事業(yè)PPP融資,、金融及衍生品交易,、創(chuàng)新專業(yè)化產(chǎn)業(yè)投資基金等業(yè)務(wù)，為不良資產(chǎn),、信貸資產(chǎn),、債權(quán)、信托產(chǎn)品,、私募股權(quán),、標準化金融產(chǎn)品及金融衍生品等在內(nèi)的各類金融資產(chǎn)流動提供交易服務(wù)。
與此同時,，人民銀行溫州中心支行在當?shù)卮罱说丶壥姓餍欧种行�,，�?jù)介紹，其中包括應收賬款融資服務(wù)平臺和溫州市征信綜合數(shù)據(jù)查詢平臺,，前者解決中小企業(yè)貸款擔保問題,，利用企業(yè)的應收賬款融資解決融資難，突破原有授信模式,，防范擔保鏈風險,。另外，溫州市中小企業(yè)信用信息輔助管理系統(tǒng)也在搭建中,。
浙江省金融業(yè)發(fā)展促進會常務(wù)理事汪煒指出,，就溫州而言，金改的關(guān)鍵就是要建立現(xiàn)代信用制度去替代溫州傳統(tǒng)的民間信任關(guān)系,�,！艾F(xiàn)代信用制度需要大數(shù)據(jù)支撐，除了傳統(tǒng)的銀行貸款的信息,，還需要民間融資,、對外擔保等來自民間數(shù)據(jù)，溫州金改要努力打破信用鴻溝形成合力�,！�
方向 政策謀求互聯(lián)網(wǎng)金融“破冰”
近日，杭州市近日發(fā)布了《關(guān)于全面深化金融改革創(chuàng)新的若干意見（征求意見稿）》（以下簡稱“《意見》”）提出,，“到2018年,，力爭金融業(yè)增加值占地區(qū)生產(chǎn)總值的比重達12%以上，財富管理資產(chǎn)總量達到1萬億元,，互聯(lián)網(wǎng)金融交易額達到100萬億元,，主要金融發(fā)展指標繼續(xù)保持全國前列�,！�
值得一提的是,，《意見》要求“著力構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新中心，積極發(fā)展小微金融,，加強多渠道融資保障等,。”具體而言,，“鼓勵發(fā)起設(shè)立或引進網(wǎng)絡(luò)銀行,、網(wǎng)絡(luò)保險公司等互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)；培育和發(fā)展一批具有全國競爭力的第三方支付機構(gòu),、網(wǎng)絡(luò)債權(quán)融資,、網(wǎng)絡(luò)股權(quán)融資、互聯(lián)網(wǎng)金融門戶,、互聯(lián)網(wǎng)金融后臺等新型互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè),；構(gòu)建和運作一批具有全國影響力和輻射力的互聯(lián)網(wǎng)金融交易服務(wù)平臺�,！�
業(yè)內(nèi)分析人士指出,，打破以銀行為融資主體的金融壟斷就必須要豐富金融服務(wù)的主體結(jié)構(gòu)，包括民間金融機構(gòu)和在服務(wù)中引入互聯(lián)網(wǎng)基因,。今年9月30日,，溫州中小企業(yè)金融綜合服務(wù)網(wǎng)上線，目前收集到包括銀行,、小額貸款公司,、民間資本管理公司、商業(yè)保理公司等近百家金融機構(gòu)和金融組織的1160個金融產(chǎn)品,，其中包括176個融資類產(chǎn)品和984個理財類產(chǎn)品,。
“這種區(qū)域性的第三方網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)平臺其實很不錯，從提供金融產(chǎn)品垂直搜索為切入點,，為有投融資需求客戶提供多樣的選擇,，打破市場資金供需雙方傳統(tǒng)的信息不對稱，服務(wù)體系需要完善才能談得上實現(xiàn)利率市場化和金改的實質(zhì)性突破,�,！鄙鲜鰷刂萁鸶拿耖g借貸服務(wù)中心人士進一步分析稱,。
此外，《意見》還要求出臺私募金融專項扶持政策,，加大對各類投資基金,、資產(chǎn)管理、財富管理等重點私募金融機構(gòu)的招引扶持力度,，支持私募金融機構(gòu)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型,，探索新型財富管理模式。規(guī)劃建設(shè)基金小鎮(zhèn)集群,，推動大眾理財,、公募理財和資產(chǎn)管理市場的發(fā)展，構(gòu)建高效的資本轉(zhuǎn)化機制和財富管理體系,。
在監(jiān)管方面,，“大一統(tǒng)的金融管理體制已經(jīng)難以跟上金融創(chuàng)新的步伐�,！敝袊嗣胥y行杭州中心支行行長張建華指出,，從支付到中間業(yè)務(wù)，到余額寶,，到網(wǎng)上信用卡,、網(wǎng)絡(luò)透支、網(wǎng)絡(luò)保險等,，互聯(lián)網(wǎng)金融的外部性已經(jīng)越來越明顯,，由于互聯(lián)網(wǎng)金融大量分散，而且發(fā)展迅速,，僅靠中央金融監(jiān)管是不夠的,，也需要地方金融管理部門的支持和配合。因此,，金改的背后,，完善地方金融管理體制也具有必要性。
