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國務(wù)院總理李克強(qiáng)11月19日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，提出了包括抓緊出臺股票發(fā)行注冊制改革方案等在內(nèi)的十條措施,，進(jìn)一步有針對性地緩解融資成本高問題,。《經(jīng)濟(jì)參考報》記者獲悉,，稍早之前的11月14日,，證監(jiān)會已經(jīng)召開了小范圍的內(nèi)部研討會，討論注冊制框架下的一系列細(xì)節(jié)問題,。
國務(wù)院常務(wù)會議提到,，要抓緊出臺股票發(fā)行注冊制改革方案，取消股票發(fā)行的持續(xù)盈利條件,，降低小微和創(chuàng)新型企業(yè)上市門檻,。建立資本市場小額再融資快速機(jī)制,，開展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)。實(shí)際上,，在今年7月23日的國務(wù)院常務(wù)會議上就曾提出要大力發(fā)展直接融資,，發(fā)展多層次資本市場。8月14日發(fā)布的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問題的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)〔2014〕39號）中,，更是進(jìn)一步明確，要健全多層次資本市場體系,，繼續(xù)優(yōu)化主板,、中小企業(yè)板,、創(chuàng)業(yè)板市場的制度安排,。
隨后,，證監(jiān)會在肖鋼的主持下召開會議,，研究部署了貫徹落實(shí)國務(wù)院關(guān)于多措并舉緩解企業(yè)融資成本高問題意見的具體措施,。證監(jiān)會表示,，要抓緊制定股票發(fā)行注冊制改革方案，探索形成符合我國實(shí)際,、市場主導(dǎo),、責(zé)任到位,、披露為本,、預(yù)期明確、監(jiān)管有力的股票發(fā)行上市的一整套制度安排,。
《經(jīng)濟(jì)參考報》記者了解到,，在證監(jiān)會副主席姚剛的主持下,，上周五（11月14日），證監(jiān)會內(nèi)部召開了一次關(guān)于注冊制的小范圍專家研討會,。與會專家透露,，此次主要討論了關(guān)于實(shí)施股票發(fā)行注冊制的一些細(xì)節(jié)問題，包括“要不要審,、怎么審,、交易所和證監(jiān)會如何分工以及對于市場化程度的把握”等一系列問題,。與會專家提出，IPO財務(wù)方面的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)由交易所來制定和把握,，信息披露的完整性,、真實(shí)性和有效性的監(jiān)管歸于證監(jiān)會,，證監(jiān)會應(yīng)當(dāng)把主要精力放在持續(xù)的信息披露監(jiān)管和打擊證券違法犯罪行為上,。
與會專家表示，注冊制的最大作用就是降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本,，提高融資效率,。姚剛表示,，債券市場在金融危機(jī)之后規(guī)模擴(kuò)張十分迅速,，相比之下,，股票市場的直接融資則處于進(jìn)退兩難境地,，與現(xiàn)有的債市直接融資規(guī)模已經(jīng)不相匹配,。
與會專家普遍認(rèn)為，注冊制肯定是要審的,，關(guān)鍵是怎么分工,、審哪些內(nèi)容,、機(jī)構(gòu)怎么設(shè)置等等。尤其是證監(jiān)會的監(jiān)管任務(wù)和交易所的日常業(yè)務(wù)之間怎樣做到壓力均衡,、適當(dāng)分散，做到證監(jiān)會的行政監(jiān)管和交易所以及機(jī)構(gòu)自律協(xié)同起來,，并且在法律層面通過立法來保駕護(hù)航,，搭建市場各個角色各就各位，遵循市場化法治化的注冊制框架,，實(shí)現(xiàn)IPO定價的市場化和IPO節(jié)奏的市場化,。
“國務(wù)院常務(wù)會這次直接提出注冊制,，對證監(jiān)會來說應(yīng)當(dāng)是一大鼓舞,。”一位業(yè)內(nèi)人士表示,，證監(jiān)會目前對于注冊制的推行還有一些顧慮和壓力,，國務(wù)院給證監(jiān)會“壯膽”有利于加速注冊制的改革步伐,。目前，對于注冊制改革要求最為迫切的是創(chuàng)業(yè)板,，創(chuàng)業(yè)板直接聯(lián)接著創(chuàng)新型小企業(yè)，注冊制不推出,，創(chuàng)業(yè)板包括IPO標(biāo)準(zhǔn)在內(nèi)的改革都受到很大限制,，抵消創(chuàng)業(yè)板制度創(chuàng)新,。
11月19日,，證監(jiān)會副主席莊心一表示，隨著創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施,，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小微企業(yè)日益成為推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“生力軍”,，但現(xiàn)有金融體系和格局總體上仍偏向于服務(wù)大型企業(yè)和成熟型企業(yè),，在促進(jìn)科技金融對接,、推動中小微企業(yè)發(fā)展方面存在明顯“短板”。針對注冊制改革的進(jìn)展,，莊心一表示,，目前正和市場各個方面一起討論，集思廣益,，充分研究,。他提到，目前國內(nèi)市場擬發(fā)行企業(yè)排隊(duì)的情況，是監(jiān)管部門推動市場改革過程中必須面對的現(xiàn)實(shí)情況,，也是一個待解的課題,。股票發(fā)行注冊制改革將有助于企業(yè)IPO排隊(duì)問題逐步解決。實(shí)際上,，在此前的多次例行新聞發(fā)布會上,，證監(jiān)會新聞發(fā)言人均表示，預(yù)期年底前推出注冊制改革方案,。
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