接連數(shù)個交易日的“拉鋸”，到目前國際金價基本回到每盎司1150美元附近的四年低位徘徊,，國內(nèi)市場上海黃金期貨,、現(xiàn)貨價格也都跌至每克225元附近。消費市場上金飾的售價則都下調(diào)到300元下方,。
“由于金價持續(xù)的低迷，與去年的情況不同,，問詢的消費者不少,，實際的購買卻不多�,！鄙虾Ｆ謻|一家金店的銷售員告訴記者,。
對于投資者而言，此前“搶金”接連被“套”,，現(xiàn)在低位震蕩的金市是否意味著金價已經(jīng)在無限接近“底”部,？
國際市場“去投資化”依然持續(xù)
在國慶長假前后伴隨消費需求上升的良好預(yù)期而帶動市場反彈后，進入10月下旬,，國際金價大幅下挫,，然而正當(dāng)10月末跌破1200美元后繼續(xù)下跌、機構(gòu)預(yù)測可能跌向1000美元的聲音正響時,，由于就業(yè)數(shù)據(jù)的不及預(yù)期,，黃金價格再度大幅反彈。
值得注意的是,，國際市場的“去投資化”也依然在持續(xù),，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全球最大的黃金ETF基金SPDR上周大跌時一度大幅減持了5.7噸，創(chuàng)下三周來最大的單日流出量,，到目前,，該基金持有的黃金下降到了725噸，較年初的持倉量累計減持超過了70噸,。
“股市吸引更多資金的關(guān)注,，投資者對黃金的興趣有所減弱�,！惫獯笃谪浄治鰩煂O永剛認(rèn)為,，股市的走向成為貴金屬的反向指引。
北京大學(xué)光華管理學(xué)院教授姜國華表示,，從世界范圍看,，2001年以來，黃金首飾,、工業(yè)等使用需求絕對量下降,，以ETF投資基金為代表的投資投機需求是拉動金價的重要力量，但目前風(fēng)險資產(chǎn)回報的提升,，投資者對黃金的投資需求已持續(xù)下降,。
影響黃金市場因素偏空
對于投資而言，連續(xù)大跌后低位大幅波動,，是否意味著金市或?qū)⒅饾u“觸底”,？
興業(yè)銀行資深分析師蔣舒博士認(rèn)為，經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然顯示出美國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇,，歐洲的繼續(xù)寬松政策仍是懸在貴金屬上方的一把“劍”,，貴金屬大跌后做多的投資者更多或是一種搶反彈而非追逐趨勢。
在業(yè)界分析人士看來,，在宏觀上影響黃金貴金屬市場的多方面因素都較“利空”,。首當(dāng)其沖的是寬松政策退出，美元強勢上行,，黃金的避險魅力下降。分析人士認(rèn)為,，黃金美元的“蹺蹺板”效應(yīng)將繼續(xù)發(fā)揮作用,。
黃金的實物需求增長也放緩。金融危機以來,，國際黃金市場形成了“西金東流”的格局,，中國、印度等實物需求大大支持了金價上行,，然而今年的消費旺季,，此前部分分析機構(gòu)預(yù)料中的“金九銀十”并未到來。中國黃金協(xié)會此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度,，中國市場黃金消費量為754.82噸,，與去年同期相比減少205.76噸，同比降幅超過20％,。此外,，投資投機性資本的離場，也是金市“由牛轉(zhuǎn)熊”的重要因素,。
“目前看來,，黃金貴金屬的基本面狀況和市場情緒都堪憂，很多投資者其實都愿意看到更好的經(jīng)濟數(shù)據(jù),，看到股市的走高,，這種情況下黃金的市場很脆弱，但這一狀況短期內(nèi)還難以改變,�,！鄙虾Ｒ晃凰侥蓟鸬难芯繂T認(rèn)為。
投資,、消費分化或成常態(tài)
業(yè)界分析認(rèn)為,，隨著美國宣布徹底退出第三輪量化寬松政策，在未來一段時間,，市場對加息的預(yù)期以及年末實物需求高峰的消費狀況或?qū)⑹墙鹗械闹匾绊懸蛩�,，投資、消費需求的分化或?qū)⒊尚鲁B(tài),。
信達證券分析師范海波說,，美聯(lián)儲加息時間的不確定將繼續(xù)制約金價表現(xiàn)，研究發(fā)現(xiàn),，美聯(lián)儲歷次加息前6個月,，均出現(xiàn)了美元指數(shù)上漲和金價下跌的情況。
對于市場討論的金價逐漸逼近開采成本線,，范海波則認(rèn)為,，由于礦企可以選擇更高品位礦石的開采來保證盈利，成本對金價的支撐作用將不足,，金價仍可能繼續(xù)保持弱勢,。
目前A股多家黃金企業(yè)交出的三季報顯示，黃金開采企業(yè)的業(yè)績均大幅下降,，中國黃金前三季凈利潤就同比下降42.9％,，另一家上市公司山東黃金凈利潤則下降了47.77％。
不過在眾多機構(gòu)看來,，對于以消費需求的黃金飾品相關(guān)市場,，購買者仍會區(qū)別對待,。“像婚慶,、首飾等需求的實物消費者對短期的波動其實不敏感也無需敏感,，價格下跌就是較好的購買時機�,！笔Y舒認(rèn)為,。“如果未來消息面缺乏利好因素,，同時技術(shù)面缺乏支撐,，金價可能會延續(xù)回落走勢�,！北本S金交易中心首席黃金分析師張磊說,。
