隨著8月CPI同比回落,、以及對年底之前持續(xù)低通脹局面的預期,，市場上對于央行需降準以遏制通縮風險的預期再起。
中國8月份CPI同比增長放緩至2.0%，低于7月份的2.3%,，這主要是由于基數(shù)效應造成。環(huán)比而言,，CPI上升0.2%,，高于7月份的0.1%。同時,，8月份PPI錄得第30個月的負增長,，同比下跌1.2%，跌幅超過7月份的-0.9%,。環(huán)比而言,，PPI從今年初以來也持續(xù)出現(xiàn)負增長。
“這反映出中國的內(nèi)需持續(xù)疲弱,，重工業(yè)正在經(jīng)歷較痛苦的去庫存化,。”澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家劉利剛分析表示,，同時,，早前公布的8月份的貿(mào)易數(shù)據(jù)也顯示，中國的大宗商品進口在過去幾個月中也持續(xù)走軟，給境內(nèi)大宗商品的價格造成下行壓力,。
而隨著CPI數(shù)據(jù)持續(xù)下行,，不少研究機構認為中國低通脹局面在今年年底之前很難改變。
新加坡華僑銀行經(jīng)濟師謝棟銘表示,，考慮中秋和國慶假期因素,，根據(jù)慣例9月份非食品價格和食品價格環(huán)比將出現(xiàn)一定程度的反彈，但受到低翹尾因素的影響,，即使9月CPI指數(shù)環(huán)比反彈,，同比來看，9月CPI指數(shù)可能將繼續(xù)保持低迷,，并進一步回落至2%下方,。總體來看,，低通脹局面在年底之前很難改變
高盛/高華中國經(jīng)濟學家宋宇認為,，9
月開始以來高頻食品價格數(shù)據(jù)同比持續(xù)下行，這可能將導致9月份CPI進一步下降,�,！胺鞘称稢PI和PPI的下滑反映了7月份以來政策立場有所收緊導致內(nèi)需增長放緩�,！�
劉利剛更進一步表示,，PPI持續(xù)走軟意味著，盡管經(jīng)濟增長放緩,，企業(yè)所面臨的實際融資利率卻在上升,，企業(yè)的利潤率也將受到侵蝕。要解決這一周期性問題,，中國需要更積極地調整貨幣政策,。
然而，盡管CPI等下滑為放松政策預留了更多空間,，但尚無明顯跡象顯示央行愿意繼續(xù)放松銀根,。
宋宇認為，通脹率的下降為決策者在需要放松政策時預留了更多空間,。但最近幾個月通脹率并非政策的制約因素,，因此其增 速小幅降至2%對政策的影響不大。
“貨幣政策由于涉及‘總量調節(jié)’,，無法解決結構性問題,，應該更多地用于解決通縮上升等周期性問題,，因此我們認為央行需要盡快降低整個銀行系統(tǒng)的存款準備金率,，來應對不斷上升的通縮風險，并幫助降低實體經(jīng)濟的融資成本從而支持整體經(jīng)濟增長。當然,，降準也可以幫助影子銀行系統(tǒng)有序地去杠桿化,。”劉利剛說,。
