8月28日,，國內(nèi)現(xiàn)代煤化工行業(yè)“第一個(gè)吃螃蟹者”的大唐發(fā)電,，在中報(bào)中披露,，截至2014年上半年,，公司煤化工業(yè)務(wù)非募集資金投入已近600億元,，但旗下三大煤化工項(xiàng)目至今尚未有一個(gè)投入商運(yùn),；報(bào)告期內(nèi)，大唐發(fā)電煤化工板塊虧損13.67億元,，同比擴(kuò)大1.65倍,，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)84.69%。
就在一個(gè)多月前,，大唐發(fā)電公告稱,，公司將引入國新公司重組旗下所有煤化工及相關(guān)業(yè)務(wù)。事實(shí)上,，大唐發(fā)電在煤化工征途上已走過近十年,。十年間，政策加碼,，巨資豪擲,，大唐發(fā)電的煤化工業(yè)務(wù)曾備受推崇，近兩年煤化工板塊更是一度成為資本市場(chǎng)熱捧的“香餑餑”,。然而,，曾經(jīng)的十年宏圖，如今卻一朝夢(mèng)碎,，讓業(yè)界及投資者一時(shí)間不明個(gè)中究竟,。
記者通過實(shí)地調(diào)研了解到，大唐發(fā)電煤化工項(xiàng)目自啟航第一天起,，技術(shù),、體制及管理等各層面問題便如影隨形，一路跌跌撞撞,，未來重組之路也將荊棘叢生,。這可能也是當(dāng)下國內(nèi)煤化工行業(yè)現(xiàn)狀的一個(gè)縮影，提醒投資者應(yīng)重新審視煤化工這一“價(jià)值洼地”的成色,。
9月9日,，記者致電大唐發(fā)電董秘辦，公司相關(guān)人士表示,，公司爭(zhēng)取今年年底前完成煤化工板塊資產(chǎn)的重組工作,。但對(duì)于“項(xiàng)目巨虧對(duì)于重組是否會(huì)造成影響”的提問，該人士表示不予置評(píng),。
“第一個(gè)吃螃蟹者”的尷尬
8月,，內(nèi)蒙古赤峰市，正值旅游旺季，草原上的策馬奔騰,，為這座城市增添了不少火熱氣氛,。然而，在距赤峰市區(qū)三百多公里的大唐國際(大唐發(fā)電)克什克騰旗煤制天然氣示范項(xiàng)目園區(qū)內(nèi),，卻顯出幾分蕭條和冷清,。午休過后，三三兩兩的職工步入各自生產(chǎn)車間,，不見運(yùn)煤專列熙攘進(jìn)出的身影,，唯有高聳的電廠煙囪向外冒著幽幽白煙。廠區(qū)周邊,，當(dāng)?shù)卣?dāng)初為該項(xiàng)目規(guī)劃的規(guī)模龐大的配套項(xiàng)目,，如今仍是一片荒地，這當(dāng)中甚至包括一處占地?cái)?shù)十畝的商業(yè)樓盤,。
“按照當(dāng)初規(guī)劃,，這個(gè)示范項(xiàng)目整體投產(chǎn)時(shí)間應(yīng)在2012年，此刻應(yīng)該正熱火朝天地為遠(yuǎn)在數(shù)百公里之外的北京輸送汩汩天然氣流,�,！笨吹窖矍熬跋螅锌圃捍筮B物化所一位專家唏噓不已,。的確,，這個(gè)耗資數(shù)百億元，曾給五大電力央企之一的大唐發(fā)電帶來無數(shù)光環(huán)的國內(nèi)首個(gè)煤制天然氣示范項(xiàng)目,，眼下正面臨著前所未有的困境,。
2009年8月，內(nèi)蒙古大唐發(fā)電克什克騰煤制天然氣項(xiàng)目在拿到國家首個(gè)煤制天然氣示范項(xiàng)目路條后動(dòng)工開建,，成為煤制氣領(lǐng)域的“第一個(gè)吃螃蟹者”,，引來整個(gè)能源界的極大關(guān)注。
業(yè)內(nèi)專家指出,，以煤制天然氣為代表的現(xiàn)代煤化工,，在“富煤貧油少氣”的中國能源格局下，其發(fā)揮的能源替代效應(yīng)要強(qiáng)于其他技術(shù)尚不成熟的清潔能源,。國家石油化工規(guī)劃院副總工程師牛新祥向記者介紹,，到2020年，中國的天然氣缺口將超過6000億立方米,，尤其是在近兩年霧霾倒逼下,，“以氣代煤”更加緊迫，煤制氣的戰(zhàn)略地位更是凸顯,。
單就大唐發(fā)電內(nèi)蒙古煤制天然氣項(xiàng)目來說,，其規(guī)劃天然氣年產(chǎn)能40億立方米，產(chǎn)氣規(guī)模居全球首位，達(dá)產(chǎn)后可以替代北京每年約1/4的天然氣需求量,，躋身北京第二大氣源,。
其實(shí)，早在2006年大唐發(fā)電就曾在內(nèi)蒙古錫林郭勒盟多倫建起46萬噸/年煤制烯烴項(xiàng)目,。并且,，在內(nèi)蒙古克旗項(xiàng)目之后，其又在遼寧阜新投建了40億立方米/年煤制天然氣項(xiàng)目,。這些項(xiàng)目的建設(shè),，使得大唐發(fā)電擁有了現(xiàn)代煤化工的幾乎全序列業(yè)務(wù),，這也使得其被視作國內(nèi)煤化工行業(yè)的一個(gè)標(biāo)桿,。
大唐發(fā)電的煤化工業(yè)務(wù)，一開始便被注入到上市公司平臺(tái),。這些項(xiàng)目的巨大前景,，也一度引來資本市場(chǎng)的熱捧。在二級(jí)市場(chǎng)上,，傳統(tǒng)電力板塊藍(lán)籌股股價(jià)歷來處于低位,，但投資者卻對(duì)煤制氣業(yè)務(wù)很是樂觀，使得大唐發(fā)電的整體估值近兩年始終高于同行業(yè)其他巨頭,。
有市場(chǎng)人士測(cè)算認(rèn)為,，當(dāng)煤價(jià)為200元/噸時(shí)，大唐發(fā)電克旗煤制天然氣項(xiàng)目的產(chǎn)品出廠成本為1.97元/立方米(含管道投資,，不含稅),。而大唐發(fā)電與中石油簽訂的入網(wǎng)價(jià)格為2.75元/立方米。根據(jù)牛新祥的研究,，當(dāng)煤價(jià)在350元/噸以下時(shí),，煤制天然氣入網(wǎng)價(jià)格達(dá)到1.9元/立方米以上的煤制天然氣項(xiàng)目就能盈利。因此,，大唐發(fā)電煤制氣項(xiàng)目若持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行,，盈利前景將相當(dāng)可觀。過去一兩年各大券商的相關(guān)研報(bào)也紛紛指出,，大唐發(fā)電煤制天然氣項(xiàng)目一旦全面投入商運(yùn),，每年將給上市公司增加十多億元的凈利潤。
然而,，五年過去,，正當(dāng)市場(chǎng)紛紛期待這位“第一位吃螃蟹者”亮出勝利果實(shí)的時(shí)候，等來的卻是今年7月初公司公告“引入國新公司重組旗下煤化工及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資項(xiàng)目”的消息,。這一紙公告凸顯出大唐發(fā)電在煤化工業(yè)務(wù)上越來越尷尬的處境,。
大唐發(fā)電克旗天然氣項(xiàng)目最初的整體計(jì)劃投資為257億元，但截至目前，僅一期工程總投資額就已超過330億元,。而據(jù)大唐國際能源化工有限公司一位中層人士透露,，該項(xiàng)目未來在廢水處理等環(huán)保方面的投入，還須增加至少10億元,，最終投資額規(guī)�,？赡苓h(yuǎn)超計(jì)劃。此外,，大唐發(fā)電多倫煤制烯烴項(xiàng)目,，到2012年底實(shí)際投資也超出計(jì)劃逾60億元。
根據(jù)大唐發(fā)電2014年中報(bào)披露,，截至今年上半年,，公司在煤化工項(xiàng)目上的非募集資金投入共計(jì)599.04億元，其中僅今年前6個(gè)月就投入30.33億元,。這筆巨額的非募集資金,，多數(shù)來自銀行貸款。中報(bào)顯示,，僅今年上半年,，公司為多倫煤化工項(xiàng)目的委托貸款額就達(dá)76.61億元，用于其年產(chǎn)46萬噸煤基烯烴項(xiàng)目基建及調(diào)試,，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金,。不斷加碼的投資讓其煤化工板塊的負(fù)債一路攀升至今年上半年的636.21億元，資產(chǎn)負(fù)債率更是高達(dá)近85%,。
如此巨額的投入下,，大唐發(fā)電的煤化工業(yè)務(wù)卻收獲寥寥。2014年中報(bào)顯示,，三個(gè)標(biāo)志性的煤化工項(xiàng)目推進(jìn)情況是：多倫煤化工項(xiàng)目累計(jì)生產(chǎn)聚丙烯6.82萬噸,；克旗煤制天然氣項(xiàng)目一期建成后仍處于試生產(chǎn)期間，截至今年6月,，生產(chǎn)天然氣2.16億標(biāo)方,；而阜新煤制天然氣項(xiàng)目2010年核準(zhǔn)開工至今年上半年，才基本完成土建工程和設(shè)備安裝,。而各項(xiàng)目的商運(yùn)進(jìn)度的一再延后,，讓公司煤化工業(yè)務(wù)深陷虧損泥潭，公司煤化工板塊2014年上半年虧損13.67億元,，虧損額相較于2013年同期擴(kuò)大1.65倍,。
“如果是一般中小企業(yè)，面對(duì)巨額虧損還要大手筆投入,，早就不堪重負(fù),。好在大唐發(fā)電作為央企融資能力有保障,，但顯然也已騎虎難下。在此情況下,，除了重組可能別無他選,。”牛新祥說,。
敗局或一開始就已注定
在8月初赤峰市舉行的一次煤制氣國際論壇上,，大唐發(fā)電煤制氣項(xiàng)目毫無意外地成為與會(huì)人士熱議的焦點(diǎn)話題。多數(shù)人士對(duì)記者表示,，大唐發(fā)電煤化工尤其是克旗煤制氣項(xiàng)目走到今天的窘境,，除卻一些行業(yè)所共有的技術(shù)問題外，項(xiàng)目自身在規(guī)劃設(shè)計(jì)及運(yùn)行管理等方面存在的諸多問題更是主要成因,。
上述大唐國際能源化工公司中層人士告訴記者,，目前國內(nèi)已經(jīng)獲批或者等待獲批的煤制天然氣項(xiàng)目，在技術(shù)工藝選擇上均屬于“摸著石頭過河”,，無論國內(nèi)外,，都沒有多少成熟運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)可循。大唐克旗項(xiàng)目選擇的工藝,，尚有美國大平原項(xiàng)目、國內(nèi)義馬集團(tuán)和哈電集團(tuán)的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)可供借鑒,，技術(shù)路徑選擇相對(duì)來說更成熟一些,。“根據(jù)測(cè)算,，如果目前國內(nèi)的煤制氣項(xiàng)目前期規(guī)劃合理,，各方面配套設(shè)施完善，只要持續(xù)順利運(yùn)行,，就能實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目盈利,。”
但據(jù)記者調(diào)查了解,，大唐克旗煤制氣項(xiàng)目,，自開工第一天起，就遭遇各種問題,，一路磕磕絆絆,，有些問題在一些業(yè)內(nèi)人士看來屬于化工行業(yè)的“低級(jí)錯(cuò)誤”。
2012年7月28日,，大唐克旗項(xiàng)目在歷時(shí)近三年建設(shè)打通全部工藝,，正欲馳援天然氣供應(yīng)缺口日漸加大的北京時(shí)，卻遭遇在‘最后一公里’管網(wǎng)上出不了氣的尷尬,。原來,，在大唐項(xiàng)目建設(shè)同期,，配套建設(shè)了一條全程359公里由克旗通往北京的輸氣專線，但管道鋪到北京遠(yuǎn)郊的密云縣之后,，就被在北京輸氣管線領(lǐng)域早已劃下“一畝三分地”的中石油攔了下來,。按照國內(nèi)油氣管線已有的市場(chǎng)準(zhǔn)入格局，所有進(jìn)入用戶終端的配套管道均應(yīng)由“兩桶油”來鋪設(shè),。
解決管線“最后一公里”問題,，大唐發(fā)電花了近一年半時(shí)間。在此期間,，克旗項(xiàng)目唯一能做的就是停產(chǎn)等待,。直到2013年12月18日，才正式并入管網(wǎng)向北京供氣,。
在化解管網(wǎng)問題之后,，大唐克旗項(xiàng)目又遇到了更棘手的問題。據(jù)上述大唐國際能源化工公司中層人士介紹,，在2013年12月正式向北京供氣之前的試車階段,，克旗一期項(xiàng)目各項(xiàng)指標(biāo)均表現(xiàn)良好，運(yùn)行負(fù)荷率達(dá)到95%以上,。但到正式供氣階段,，項(xiàng)目管理方卻鬼使神差地將原來設(shè)計(jì)選用的6號(hào)煤種改為質(zhì)地較差的5號(hào)煤種，如此一來,，項(xiàng)目主裝置氣化爐便因煤種更換的不適而導(dǎo)致“消化不良”,，造成氣化爐內(nèi)壁嚴(yán)重腐蝕。這期間甚至還發(fā)生過物料泄漏的安全事故,。而更為直接的后果是,，設(shè)備腐蝕帶來的運(yùn)行不暢，讓克旗項(xiàng)目自去年12月以來陷入累計(jì)多達(dá)40余臺(tái)次的頻繁停車,。
“如果非正常停產(chǎn)對(duì)于一個(gè)示范項(xiàng)目來說尚可定性為‘發(fā)展中的問題’的話,，那么對(duì)于一個(gè)耗資數(shù)百億元投入其中的企業(yè)來講，可能就意味著固定資產(chǎn)的嚴(yán)重折舊,。一個(gè)靠銀行貸款維系龐大投資規(guī)模的項(xiàng)目,，每月銀行貸款的利息就達(dá)上億元，頻繁停車無論對(duì)于誰來說都可謂不可承受之重,�,！鄙鲜龃筮B物化所專家表示，究其原因,，可能應(yīng)歸結(jié)到項(xiàng)目運(yùn)行方的管理思路上,。他認(rèn)為，如果前期項(xiàng)目設(shè)計(jì)成熟縝密,，運(yùn)行管理科學(xué)規(guī)范,，至少不會(huì)出現(xiàn)不顧原料適應(yīng)性問題而臨時(shí)更換煤種這樣的低級(jí)錯(cuò)誤,，前期輸氣管網(wǎng)未疏通的問題也不會(huì)拖到出產(chǎn)天然氣的那一刻才去面對(duì)。
事實(shí)上,，在大唐發(fā)電之前,，近兩年來，已有包括華能,、華電及中海油等在內(nèi)的不少央企紛紛宣布退出煤化工業(yè)務(wù),，它們均有一個(gè)共同特征，就是均非煤炭或者化工行業(yè)企業(yè),，這一點(diǎn)也成為眾多業(yè)內(nèi)人士詬病之處,。上述大連物化所專家對(duì)記者表示，電力企業(yè)搞電是一流,，但搞煤化工卻未必如此,，因?yàn)閮蓚�(gè)行業(yè)本身就涇渭分明，項(xiàng)目管理思路也必然存在巨大差異,。從這一點(diǎn)上來看,，大唐發(fā)電煤化工項(xiàng)目眼下的敗局或許從一開始就已注定。
對(duì)于受挫后的大唐煤化工項(xiàng)目,，大唐國際能源化工公司總經(jīng)理張明在7月初曾撰文表達(dá)了身為項(xiàng)目管理者的反思,。他指出，一方面,，一些項(xiàng)目生產(chǎn),、生活設(shè)施主次不分，眉毛胡子一把抓,，主體裝置尚未投產(chǎn)，辦公樓,、住宅樓等早已高標(biāo)準(zhǔn)建好,。由于非生產(chǎn)性投入過大，本末倒置,，企業(yè)投產(chǎn)后難以實(shí)現(xiàn)盈利,。另一方面，上項(xiàng)目時(shí),，從主體裝置,、安全工程、環(huán)保設(shè)施,，甚至一個(gè)閥門,、一條管網(wǎng)都需要周密設(shè)計(jì)、同步展開,、有序推進(jìn),�,！胺駝t，就好比木桶,，少了哪一塊木板,，水也裝不滿；缺了哪一個(gè)環(huán)節(jié),，項(xiàng)目最后也開不起來,，停工待產(chǎn)造成的損失會(huì)更大�,！�
根據(jù)牛新祥的研究測(cè)算,，大唐克旗項(xiàng)目如果當(dāng)初做好科學(xué)完善的設(shè)計(jì)，整個(gè)項(xiàng)目投資可控制在256億元,。而現(xiàn)實(shí)是,，僅一期工程投資就達(dá)330億元。張明對(duì)此亦有反思：“有的企業(yè)上項(xiàng)目時(shí)只顧花錢一時(shí)痛快,，卻不計(jì)后果,，其結(jié)果必然是投資概算一調(diào)再調(diào)，投資成本一超再超,，最終導(dǎo)致投產(chǎn)即虧損,。”
未來重組充滿不確定性
截至2014年上半年,，大唐發(fā)電煤化工業(yè)務(wù)板塊總資產(chǎn)達(dá)751.25億元,，負(fù)債總額則高達(dá)636.21億元，其規(guī)模占到公司總負(fù)債的4成之多,。按照大唐發(fā)電7月初與國新簽署的煤化工重組框架協(xié)議,，雙方將成立管委會(huì)，并對(duì)該板塊業(yè)務(wù)進(jìn)行審計(jì)及資產(chǎn)評(píng)估,。大唐發(fā)電高管人士近日公開表態(tài)稱,，公司煤化工業(yè)務(wù)重組有望在今年內(nèi)完成。
然而,，不少業(yè)內(nèi)人士均指出,，大唐發(fā)電煤化工業(yè)務(wù)的攤子鋪得過大，投資有些盲目化,，其中可能會(huì)潛存不少“糊涂賬”,，數(shù)百億元的資產(chǎn)和負(fù)債重組起來可能并非易事。
國家審計(jì)署今年6月份發(fā)布的一項(xiàng)審計(jì)報(bào)告就顯示,，至2012年底,，大唐多倫煤化工項(xiàng)目實(shí)際投資額已超概算61.79億元，且項(xiàng)目延期投產(chǎn)后仍未達(dá)預(yù)期指標(biāo),。審計(jì)發(fā)現(xiàn),，該項(xiàng)目火炬因設(shè)計(jì)缺陷不能滿足生產(chǎn)要求且存在安全隱患,，僅此一項(xiàng)細(xì)微環(huán)節(jié)后續(xù)重新設(shè)計(jì)建造，就將增加投資近2000萬元,。即使如此,，多倫煤制烯烴項(xiàng)目至今仍在不停獲得大唐發(fā)電的不停“輸血”,。除上文中提到的逾70億元三年期委托貸款外,，剛剛過去的2014年8月28日，大唐發(fā)電董事會(huì)又通過一項(xiàng)決議,，擬通過大唐集團(tuán)財(cái)務(wù)公司向多倫項(xiàng)目提供不超過40億元的委托貸款,。
在連續(xù)的投資帶來債務(wù)如滾雪球般不斷變大的背后，卻是設(shè)備閑置帶來的投資浪費(fèi),。上述審計(jì)署報(bào)告披露,，多倫煤化工項(xiàng)目采購的2735.22萬元催化劑一直未用，已超過保質(zhì)期兩年,；內(nèi)蒙古大唐國際錫林郭勒盟煤化工項(xiàng)目籌備處為項(xiàng)目采購的1.7億元催化劑閑置3年多,，增加資金成本2903.03萬元。
類似的情況可能并不止于此,。在大唐克旗項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng),，盡管看到整個(gè)項(xiàng)目各個(gè)環(huán)節(jié)主輔裝置一應(yīng)俱全，但據(jù)上述大連物化所人士稱,，整個(gè)示范園區(qū)大概有近1/3的裝置處于閑置狀態(tài),，這其中還不包括一些建成至今三年多未啟用的配套生活設(shè)施。
一資深化工行業(yè)券商研究員向記者分析稱,，這些情況意味著重組過程中在資產(chǎn)評(píng)估方面,，尤其是閑置資產(chǎn)評(píng)估這一塊，可能會(huì)費(fèi)不小周折,�,！皩�(duì)于一項(xiàng)持續(xù)處于虧損狀態(tài)的資產(chǎn)來說，未來即便達(dá)成轉(zhuǎn)讓,，交易價(jià)格也可能低于賬面價(jià)值。這可能是大唐發(fā)電將不得不面對(duì)的現(xiàn)實(shí),�,！痹撗芯繂T說。
對(duì)于大唐發(fā)電來說,，借道重組甩掉煤化工“包袱”,，無疑將為上市公司減少業(yè)績(jī)拖累。按照公司方面的說法,，這將有利于公司將資金,、管理,、技術(shù)、資源更有效地集中至公司主營業(yè)務(wù),，鞏固公司發(fā)電板塊優(yōu)勢(shì),。
上述券商研究員也表示，大唐發(fā)電上半年電力業(yè)務(wù)營收同比增長(zhǎng)近40%,，如果剝離煤化工聚焦主業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整得以成功實(shí)施,，在煤價(jià)下行的利好支撐下，公司作為國內(nèi)電企中為數(shù)不多的擁有多元電力業(yè)務(wù)的龍頭,，將迎來業(yè)績(jī)的持續(xù)改善以及估值的提升,。
但在眾多業(yè)內(nèi)專家看來，大唐煤化工業(yè)務(wù)重組完成的標(biāo)志,，并非只是完成重組交易,，更重要的是要看到作為當(dāng)前國內(nèi)煤化工發(fā)展標(biāo)桿的幾大項(xiàng)目重?zé)ㄉ鷻C(jī)。牛新祥就對(duì)記者表示,，大唐煤化工項(xiàng)目的命運(yùn),，關(guān)乎國內(nèi)煤化工行業(yè)的未來。他認(rèn)為,，在找到新“東家”完成重組交易后,，最迫在眉睫的任務(wù)便是對(duì)已“跑偏”的技術(shù)工藝進(jìn)行徹底改造，同時(shí)加大廢水,、廢渣等污染治理的投入,，而這注定又將是一項(xiàng)耗資巨大且充滿不確定性的工程。
記者最新獲悉,，除國新公司外,，近年來在煤化工業(yè)務(wù)上推進(jìn)頗順的神華集團(tuán)，也開始介入到大唐發(fā)電煤化工業(yè)務(wù)的重組中,。有業(yè)內(nèi)人士透露,，日前神華集團(tuán)已組織團(tuán)隊(duì)展開對(duì)大唐發(fā)電旗下煤化工項(xiàng)目的盡職調(diào)查。該人士稱,，神華管理層多數(shù)具有化工專業(yè)背景,，且積累了一些已取得成效的煤化工項(xiàng)目管理的經(jīng)驗(yàn)�,！叭绻袢A能接手大唐煤化工項(xiàng)目,，也許能讓這些項(xiàng)目在未來的推進(jìn)中少走些彎路�,！�
煤化工且投且謹(jǐn)慎
現(xiàn)代煤化工近兩年來一度成為“資本寵兒”,，Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的現(xiàn)代煤化工概念指數(shù)自2012年以來的漲幅達(dá)到53.50%，遠(yuǎn)優(yōu)于同期大盤指數(shù)表現(xiàn)。然而,，以大唐發(fā)電為代表的央企“吃螃蟹者”至今陷入的困境,，卻似乎在警示這一“資本寵兒”成長(zhǎng)現(xiàn)狀與市場(chǎng)估值之間的巨大落差。
事實(shí)上,，在現(xiàn)代煤化工商業(yè)化的探索上,，國外已有過“前車之鑒”，其中最具代表性的當(dāng)屬上世紀(jì)七八十年代建成運(yùn)行的美國大平原煤制天然氣項(xiàng)目,。據(jù)長(zhǎng)期研究煤化工行業(yè)的美國杜克大學(xué)教授楊啟仁近期發(fā)表的《從財(cái)務(wù)觀點(diǎn)分析美國大平原煤制天然氣的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)》一文披露,，從上世紀(jì)70年代末開始，美國政府向大平原項(xiàng)目運(yùn)營方大平原氣化聯(lián)營公司(GAPA)提供了最終數(shù)額達(dá)15.4億美元的貸款擔(dān)保,。該項(xiàng)目總建設(shè)成本約為20.3億美元,，美國政府提供貸款擔(dān)保的投入達(dá)七成之多。同時(shí),，GAPA與美國四家天然氣管道公司簽訂了為期25年的優(yōu)惠購氣合約,，管道公司同意以高于市價(jià)的優(yōu)惠價(jià)格購買煤制天然氣。然而,，前期可行性研究不足令項(xiàng)目步履維艱,，投運(yùn)后的前十年便虧損13億美元。不堪重負(fù)的GPGA于1985年8月宣布破產(chǎn),。1986年6月,，美國能源部以10億美元的賬面價(jià)取得大平原煤制氣項(xiàng)目的所有權(quán)，并于1988年10月轉(zhuǎn)讓給美國北新電力合作集團(tuán)經(jīng)營,。在運(yùn)營約20年之后,，北新電力才終于在2007年完全回收投資。
楊啟仁提醒道,，中國當(dāng)前的煤制氣商業(yè)化正在重走美國大平原項(xiàng)目的舊路,。他認(rèn)為，無論是當(dāng)前中國煤制天然氣乃至整個(gè)煤化工行業(yè)所處的技術(shù)和政策現(xiàn)狀,，還是目前示范項(xiàng)目的運(yùn)行情況,，都和此前美國大平原煤制氣項(xiàng)目的經(jīng)歷十分相似�,；诖�,，他建議，目前中國推進(jìn)煤化工發(fā)展,，應(yīng)該給示范項(xiàng)目更充足的運(yùn)行期來檢驗(yàn)技術(shù)成熟度和投資回報(bào)前景,，之后再考慮規(guī)模化建設(shè)項(xiàng)目,。
有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至今年上半年，中國國內(nèi)處于不同階段的煤制氣項(xiàng)目共計(jì)50個(gè),，若全部建成,，總產(chǎn)能將達(dá)2250億立方米/年。這一產(chǎn)能規(guī)模相當(dāng)于56個(gè)大唐克什克騰旗煤制氣項(xiàng)目(40億立方米/年),，意味著這些項(xiàng)目建成后總投資將超過萬億元數(shù)字,。
面對(duì)如此浩大的待投資金規(guī)模，和楊啟仁一樣,，不少國內(nèi)煤化工專家也提醒道,，從大唐發(fā)電示范項(xiàng)目運(yùn)行至今的敗績(jī)來反思，國內(nèi)現(xiàn)代煤化工要真正實(shí)現(xiàn)商業(yè)化,，仍至少需要十年時(shí)間,。
政策方對(duì)于推動(dòng)國內(nèi)現(xiàn)代煤化工未來發(fā)展也不斷趨于理性。就在大唐發(fā)電宣布重組旗下煤化工板塊后不久,，相關(guān)部門發(fā)文要求嚴(yán)格產(chǎn)能規(guī)模,、能源轉(zhuǎn)化效率、水耗,、排放等產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入門檻,。據(jù)了解，上述50個(gè)各地規(guī)劃的煤制氣項(xiàng)目中,，截至目前,，僅有4個(gè)獲得國家核準(zhǔn)開工。
雄關(guān)漫道真如鐵,，現(xiàn)代煤化工商業(yè)化征途仍有長(zhǎng)路要走,。對(duì)于投資者來說，需要重新審視這塊“價(jià)值洼地”的成色,，“且投且謹(jǐn)慎”,。（郭力方）
