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《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者日前從權(quán)威渠道獲悉,，自2012年恢復(fù)試點(diǎn)至今年8月末，銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品已發(fā)行了28單,，總額為1328億元,。按照目前的需求，預(yù)計(jì)到今年末,，銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品規(guī)�,？蛇_(dá)2000億元左右，僅今年一年就有近1000億元,。
與此同時(shí),，金融租賃業(yè)資產(chǎn)證券化即將落地，首批5家試點(diǎn)總額度不超過80億元,�,！爸埃谫Y租賃公司在交易所已經(jīng)有做資產(chǎn)證券化的嘗試,，現(xiàn)在,，工銀租賃、民生租賃,、交銀租賃,、華融租賃及江蘇租賃等5家金融租賃公司參與首批試點(diǎn)，在銀行間市場(chǎng)交易,，產(chǎn)品設(shè)計(jì),、評(píng)級(jí)等工作已經(jīng)開始在做了，每家的申報(bào)額度都不超過20億元,�,！币晃恍庞迷u(píng)級(jí)公司知情人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者透露。
據(jù)悉,，交銀租賃首批資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的額度為10億元,，期限3年左右，該計(jì)劃已獲銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),，目前正向人民銀行備案,。“正常情況下估計(jì)本月末就能獲批,，然后正式發(fā)行,。”上述知情人士稱,。
江蘇金融租賃有限公司高層也確認(rèn)稱：“公司首批試點(diǎn)的額度為10億元,，已提交江蘇銀監(jiān)局，等待銀監(jiān)會(huì)批復(fù)和到央行報(bào)備,�,！绷硗�,，工銀租賃、民生租賃首批額度至多20億元,，華融租賃則可能為10億至20億元,。
業(yè)內(nèi)分析人士指出，央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，截至7月末,，我國(guó)人民幣貸款余額為78.02萬(wàn)億元，這意味著,，中國(guó)銀行業(yè)僅用了5年多的時(shí)間增加貸款近48億元,，遠(yuǎn)超過去60年貸款增量總和。即便如此,，企業(yè)依然反映“貸款難貸款貴”,，一方面由于企業(yè)負(fù)債率高企，投資擴(kuò)張導(dǎo)致資金流動(dòng)性緊張,，另一方面則是銀行信貸資金使用效率變低,，中長(zhǎng)期貸款和一些信貸資源的占用影響了新的資金投放,。因此,，從去年開始，國(guó)務(wù)院就強(qiáng)調(diào)要盤活存量金融資產(chǎn),，優(yōu)化金融配置,，資產(chǎn)證券化就是一個(gè)重要手段。
目前,，金融租賃公司通過融物的形式滿足企業(yè)資金周轉(zhuǎn)和融資需求,，日漸成為當(dāng)前企業(yè)為了彌補(bǔ)銀行信貸融資不足的一條重要渠道。根據(jù)現(xiàn)有的監(jiān)管要求,，金融租賃公司資金來(lái)源為公司自有資金,、股東增資、銀行貸款等傳統(tǒng)方式,，融資渠道單一,。同時(shí)，金融租賃公司的租賃資產(chǎn)規(guī)模不得超過其注冊(cè)資本的12.5倍,。據(jù)悉,，目前全行業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿率離“天花板”已經(jīng)不遠(yuǎn)，尤其是銀行系金融租賃公司,。
“如果對(duì)資金高度密集型領(lǐng)域進(jìn)行投入,，那么這些領(lǐng)域?qū)Y金投入量和占用周期都要求很高。如果我們對(duì)這些資產(chǎn)長(zhǎng)期持有,，就可能存在跨周期風(fēng)險(xiǎn),，并且占用資本,，我們需要不斷轉(zhuǎn)換一下自身的資產(chǎn)�,！惫ゃy租賃副總裁紀(jì)福星表示,，“這兩年我們?cè)诒P活存量資產(chǎn)方面做了很多探索，通過各種途徑把資產(chǎn)出售或者從表內(nèi)出表,。我們現(xiàn)在賬外的資產(chǎn),，也就是轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)大概有300億元，應(yīng)該說(shuō)這個(gè)量非常大,。金融租賃公司資產(chǎn)證券化很有必要,，至少對(duì)風(fēng)控和業(yè)務(wù)拓展都是有好處的。隨著國(guó)家改革力度加大,，資產(chǎn)證券化會(huì)推進(jìn),。”
《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從信用評(píng)級(jí)公司了解到,，根據(jù)監(jiān)管要求,，在資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的設(shè)計(jì)中，除了不良資產(chǎn)不能“入池”外,，其他資產(chǎn)均可以打包配置,，但基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量的高低往往和收益率掛鉤�,！芭c前兩年相比,，現(xiàn)在我們明顯感覺到金融機(jī)構(gòu)配置的基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量在下降，給投資者帶來(lái)的收益風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)增大,，但收益率在上升,，平均大概6.5%至7%�,！币晃辉u(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士分析稱,。
該人士進(jìn)一步透露：“目前，金融租賃公司打包的基礎(chǔ)資產(chǎn)普遍與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān),，包括工程設(shè)備,、公共交通、電力設(shè)備等,。評(píng)級(jí)得看對(duì)方的資信狀況,，比如金融租賃公司要看承租人的信用。一般而言,，銀行的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中,，貸款人大多為信用貸款，而金融租賃公司的承租人擁有租賃物,，如果發(fā)生違約,，租賃物就比較好處置,。因此，在某種程度上,，金融租賃公司的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品評(píng)級(jí)相對(duì)占優(yōu)勢(shì),。”
對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言,，資產(chǎn)證券化也是拓寬外部融資,，改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的重要渠道�,！耙话愣�,，銀行信貸資產(chǎn)證券化的綜合融資成本較低，并且都能做到將貸款移出表外,，如此一來(lái)就能釋放銀行的信貸規(guī)模,，提高資本充足率。小微企業(yè)貸款資產(chǎn)打包收益率相對(duì)較高,。銀行都在抓住機(jī)遇躋身參與,。不過，我們更希望銀監(jiān)會(huì)和央行出臺(tái)明確規(guī)則,，讓銀行信貸資產(chǎn)登陸交易所成為常態(tài),，隨著參與的投資機(jī)構(gòu)增多，無(wú)論是定價(jià)還是市場(chǎng)交易會(huì)更加活躍,�,！币晃怀巧绦型顿Y銀行部人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示,。
此外,，記者還獲悉，險(xiǎn)資參與資產(chǎn)證券化也臨近開閘,。日前,，保監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》，其中明確提到支持保險(xiǎn)資金參與信貸資產(chǎn)證券化,，盤活存量金融資產(chǎn),，優(yōu)化金融配置�,！霸缜�,，工銀租賃、長(zhǎng)城租賃等申請(qǐng)過類似的方案,，但由于制度障礙沒有成功發(fā)行,，現(xiàn)在監(jiān)管層明確后，險(xiǎn)資也能正式參與認(rèn)購(gòu)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,，在保險(xiǎn)市場(chǎng)交易需要保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),，應(yīng)該會(huì)在不久后試點(diǎn),。”一位接近保監(jiān)會(huì)的知情人士說(shuō),。
