P2P平臺蜂擁成立和大量風(fēng)險(xiǎn)事件接連爆發(fā),，令行業(yè)監(jiān)管盡快出臺的呼聲日漸高漲,。而從傳聞中的6月可能出臺、再到8月可能出臺,，直至今日,，業(yè)內(nèi)人士“翹首以盼”的P2P監(jiān)管細(xì)則仍未面世,。按照銀監(jiān)會創(chuàng)新部副主任楊曉軍最新透露的時(shí)間表，P2P監(jiān)管細(xì)則規(guī)劃將于今年下半年或2015年初最終出臺,。
據(jù)了解,，除了前期緊鑼密鼓的調(diào)研以外，近來監(jiān)管層,、平臺公司以及業(yè)界專家的一系列閉門研討與交流也陡然增多,。其中，行業(yè)門檻,、去擔(dān)�,；�,、資金托管方式等P2P監(jiān)管中的焦點(diǎn)問題仍處于激烈的爭論過程中。
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| 趙乃育/繪 |
進(jìn)程 密集研討監(jiān)管層仍“躊躇”
銀監(jiān)會創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫日前公開表示,，截至7月份,，P2P行業(yè)可查的平臺數(shù)量為1200家，跑路的有150家,，占據(jù)平臺總量的12.5%,。
P2P平臺蜂擁成立大量倒閉，令行業(yè)監(jiān)管盡快出臺的呼聲日漸高漲,。而從監(jiān)管層面來看,，央行和銀監(jiān)會對于P2P行業(yè)監(jiān)管規(guī)則的研究仍在加速推進(jìn)。今年以來,，尤其是近一段時(shí)間,，監(jiān)管層與各平臺、行業(yè)人士的研討交流活動(dòng)不斷,，銀監(jiān)會多次召開閉門會議,，邀請行業(yè)內(nèi)專家和從業(yè)人員探討P2P的監(jiān)管模式，并初步提出底線監(jiān)管的原則,，而一些官員也在不同的活動(dòng)場合更為積極地提出監(jiān)管思路,。
今年4月，銀監(jiān)會首次對P2P提出了“四條紅線”底線監(jiān)管思路,，一是明確平臺的中介性質(zhì),，二是明確平臺本身不得提供擔(dān)保，三是不得搞資金池,，四是不得非法吸收公眾存款,。但是，就目前情況來看,，從P2P平臺的定位,、到行業(yè)準(zhǔn)入門檻是備案制、牌照,、還是負(fù)面清單監(jiān)管,，再到是否應(yīng)去擔(dān)保等仍爭議不斷。
除了明確P2P的信息中介定位和禁止資金池操作等底線原則外,，銀監(jiān)會業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部副主任李志磊提出了行政準(zhǔn)入制度的監(jiān)管設(shè)想,，認(rèn)為關(guān)于P2P公司的設(shè)立，要有一定的門檻,，IT設(shè)施、資金托管,、渠道等方面要具備一定的條件,，而這個(gè)門檻要根據(jù)實(shí)際情況而定。且一定要是實(shí)繳資本，不是注冊資本或沒有到位的資金,。
“但其實(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)現(xiàn)在預(yù)想的一些政策挺矛盾的,。”一位行業(yè)資深人士指出,，“如果P2P定位于信息中介,，那就不需要多少資本金�,！�
而央行征信中心副主任王曉蕾則認(rèn)為,，“個(gè)人更傾向認(rèn)為P2P公司是放貸機(jī)構(gòu)，而不是一個(gè)簡單的中介,，因?yàn)樯婕靶刨J交易的貸款調(diào)查,、風(fēng)險(xiǎn)評估、貸后管理等工作……如果不讓其以某種形式承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn),，怎么能夠確保這個(gè)機(jī)制長期有效,？”
爭議 “去擔(dān)保”何去何從
監(jiān)管層在不同場合都對行業(yè)存在的問題進(jìn)行了內(nèi)容趨近的表述,，明確表明P2P四條紅線中包含“平臺本身不得提供擔(dān)�,！薄ｊ懡鹚俜揭捕啻吾尫判盘�,，表示將逐步取消第三方擔(dān)保,。
目前P2P平臺的擔(dān)保模式可謂“五花八門”，有和擔(dān)保公司合作的,，有引入保險(xiǎn)機(jī)制的,、有設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)備付金的，還有引入第三方進(jìn)行監(jiān)控存貨抵押的,，甚至還有所謂“裸奔”方式,。
“P2P如果需要擔(dān)保，一定是為了把自己不能承受的金融風(fēng)險(xiǎn)通過擔(dān)保機(jī)制轉(zhuǎn)移出去,，那么擔(dān)保機(jī)制能不能解決問題,，這是核心命題�,！便y監(jiān)會業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部綜合處處長蔣則沈指出,，去擔(dān)保化的目標(biāo)是讓一類金融服務(wù)機(jī)構(gòu)或者準(zhǔn)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)與它所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)能夠更好匹配,。從技術(shù)角度講,，去擔(dān)保化更有助于這個(gè)行業(yè)所從事的業(yè)務(wù)是原原本本的業(yè)務(wù)形態(tài)并回歸到相應(yīng)的監(jiān)管領(lǐng)域當(dāng)中,，對于整個(gè)金融體系的良性運(yùn)行是有好處的,。
“無論采用什么擔(dān)保模式,，核心是要對沖風(fēng)險(xiǎn)�,！被ü鹑贑EO惠軼指出,，“剛開始的時(shí)候，我們和很多擔(dān)保公司合作將風(fēng)險(xiǎn)分散出去,，但隨著P2P快速發(fā)展,，問題出現(xiàn)了。以前所謂把風(fēng)險(xiǎn)分散到更多機(jī)構(gòu)的做法,，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn),，風(fēng)險(xiǎn)越來越集中了。北京P2P正常運(yùn)營線上平臺有130多家,，而正常運(yùn)營的融資性擔(dān)保公司,，而且資質(zhì)比較好的只有20家，那么相當(dāng)于130多家風(fēng)險(xiǎn)都集中在20多家融資性擔(dān)保公司上,，風(fēng)險(xiǎn)并沒有分散,，反而變得更集中。P2P是剛性兌付,，在這個(gè)中間會產(chǎn)生巨大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),。如果發(fā)生區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)，擔(dān)保公司的風(fēng)險(xiǎn)池就會被擊穿,�,！�
但是在國內(nèi)現(xiàn)有的征信狀況下，不少行業(yè)人士認(rèn)為“去擔(dān)�,！比灾档蒙倘�,。“在中國征信體系不健全的情況下,，小微企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),、業(yè)務(wù)交易額、利潤率等不能做到像國外那樣的大數(shù)據(jù)分析,，我們只能采取另類手段,。”愛投資CRO首席風(fēng)險(xiǎn)官劉博坦言,，“國內(nèi)擔(dān)保公司是靠控制風(fēng)險(xiǎn)吃飯的,，核心就是非常詳細(xì)和深入的風(fēng)險(xiǎn)控制，我們會根據(jù)服務(wù)的目標(biāo)客戶群體選擇合適的產(chǎn)品,，合適的中間機(jī)構(gòu)匹配,。平臺所做的基本工作是達(dá)到撮合業(yè)務(wù)的最優(yōu)形式�,！�
“平臺去擔(dān)�,；�需要更精準(zhǔn)的定義,，模糊的地方還有很多,，比如平臺用風(fēng)險(xiǎn)金做有限保證,，這算不算擔(dān)保？平臺委托第三方機(jī)構(gòu)擔(dān)保算不算平臺擔(dān)保,？”一家國內(nèi)P2P平臺負(fù)責(zé)人對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說,，“現(xiàn)在平臺擔(dān)保的形式多種多樣，嚴(yán)格來說全中國沒有一家P2P完全無擔(dān)保,�,；趪鴥�(nèi)目前的征信狀況，當(dāng)沒有一個(gè)權(quán)威的征信數(shù)據(jù)存在時(shí),，投資者無法做出標(biāo)準(zhǔn)一致的風(fēng)險(xiǎn)判斷,。如果有人為此做了信用審核，不把一部分擔(dān)保責(zé)任壓到他身上,，怎么保證他們的盡職盡責(zé),？所以單純強(qiáng)調(diào)去擔(dān)保效果不一定好�,！�
而針對保險(xiǎn)公司進(jìn)入P2P擔(dān)保的行列,，一些業(yè)內(nèi)人士也有不同看法。P2P平臺銀客網(wǎng)總裁林恩民表示,，保險(xiǎn)公司介入P2P行業(yè),，存在一個(gè)“擔(dān)保+保險(xiǎn)”的問題，而擔(dān)保公司再保險(xiǎn)勢必會降低投資人收益,，因?yàn)樗麄兌际怯谐杀镜摹?/P>
選擇 資金托管方式尚待討論
除了“去擔(dān)�,！敝猓婕巴顿Y人資金安全的“資金托管”方式也成為業(yè)內(nèi)最為關(guān)注的話題,�,！百Y金托管必然是P2P監(jiān)管的一個(gè)重要方向，但究竟該采用哪種托管方式才能夠真正起到對P2P平臺的監(jiān)控作用,，仍然是一個(gè)尚待解決的問題,。”人人貸首席運(yùn)營官顧崇倫對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說,。
銀監(jiān)會業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任王巖岫此前明確表態(tài),，P2P行業(yè)需要托管賬戶、資金監(jiān)管,。據(jù)記者了解,，目前國內(nèi)的P2P平臺的資金托管幾乎都是通過第三方支付機(jī)構(gòu)，這一托管方式目前看來也相對成熟,。不過,，也有一些業(yè)內(nèi)人士表達(dá)了對第三方托管方式安全性的擔(dān)憂,。顧崇倫表示，第三方支付存在倒閉或者挪用資金的可能,。目前第三方支付用戶存放在該支付平臺的所有資金是統(tǒng)一存放在以支付公司的名義開具的銀行賬戶,，因此支付公司是存在挪用可能性的，且銀行無法有效甄別,，這也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)的擔(dān)憂之處,。另外，第三方支付存在轉(zhuǎn)移資金的風(fēng)險(xiǎn),，由于第三方支付內(nèi)部賬戶之間的資金轉(zhuǎn)移在銀行系統(tǒng)里并不體現(xiàn),，因?yàn)閮?nèi)部賬戶的資金轉(zhuǎn)移并不影響第三方支付在銀行賬戶的總金額。
據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士透露,，作為托管的主體,，在第三方支付和銀行之間，監(jiān)管層可能會更認(rèn)可后者,。不過,，目前市場上幾乎沒有一家機(jī)構(gòu)的客戶資金是通過銀行進(jìn)行托管的。
一位業(yè)內(nèi)人士對記者坦言,，此前銀行都不太愿意為P2P托管資金,，直到近期才有所松動(dòng)�,！般y行托管了一家P2P,，如果這家P2P跑路了，銀行的信譽(yù)就會受損,。另外,，由于原有的托管方式不再適用，銀行也需要進(jìn)行新的系統(tǒng)開發(fā),�,！鳖櫝鐐愄寡裕壳暗耐苿�(dòng)力主要在監(jiān)管層,，監(jiān)管層如果能把細(xì)則制定出來,，銀行一定更有動(dòng)力。據(jù)悉,，現(xiàn)在包括平安銀行,、招商銀行在內(nèi)的一些股份制銀行已經(jīng)在積極備戰(zhàn)P2P的資金托管。
不過,，顧崇倫也指出,，投資者對于資金托管的訴求是出于對平臺挪用資金跑路的擔(dān)憂，希望有第三方存管機(jī)構(gòu)能有效監(jiān)督平臺，保護(hù)用戶資金,，并確保所有借貸行為的真實(shí)性,、資金流與交易的一致性等�,！暗�,，并不是所有風(fēng)險(xiǎn)都可以靠托管來解決，并且對于部分風(fēng)險(xiǎn),，托管可能也無法做到事前預(yù)防,，更多的是起到留痕和事后追責(zé)的作用�,！彼硎尽�
