據(jù)交易員透露,，19日央行開展了300億14天正回購,，操作量與上周四持平，中標(biāo)利率也繼續(xù)持平于3.70%,。同時,，雖然昨日拆借資金難度增加，但14天以內(nèi)資金價格均下跌,，預(yù)計今日資金價格多延續(xù)走低,。
近期銀行間資金利率一直維持偏低的水平，而交易員對實(shí)際資金的感受卻有些偏緊,。鑒于本周到期資金量為510億,，從上周轉(zhuǎn)為凈投放來看，市場人士認(rèn)為,，央行本周有望延續(xù)小額凈投放格局,。
申萬研究所債券團(tuán)隊(duì)指出，從資金加權(quán)利率和開盤價的價差來看,，隔夜與7天品種的價差雖然相比7月份已經(jīng)有所回落,，但是仍然保持正的價差，且近期有價差緩慢走高的趨勢,。另一個現(xiàn)象是近期隔夜成交占比和隔夜利率雙雙下滑,，從一個側(cè)面印證了當(dāng)前的短期資金利率可能未必準(zhǔn)確的反應(yīng)了資金面的情況。
“從經(jīng)驗(yàn)來看,，這段時間資金面偏緊屬于季節(jié)性因素,，催化劑可能主要是財政存款和準(zhǔn)備金上繳，但今年還可能存在2個超預(yù)期因素,，一是經(jīng)歷了7月金融數(shù)據(jù)的大幅下降以后,，8月金融機(jī)構(gòu)放貸的壓力增加，使得更多的資金得以配置到信貸資產(chǎn),；二是隨著貸款的恢復(fù),，存款增長速度可能也較快，導(dǎo)致準(zhǔn)備金上繳壓力超過預(yù)期,。若當(dāng)前的資金利率反映了央行對于資金面的態(tài)度,，那么后續(xù)我們可能在公開市場操作中看到更多寬松的信號�,！鄙耆f指出,。
事實(shí)上，盡管近期拆借資金難度增加，但市場資金價格仍在走低,。周一14天期限以內(nèi)資金價格均在下跌,。截至今日記者發(fā)稿，質(zhì)押式回購市場開盤價格繼續(xù)走低,，隔夜回購利率報2.79%,，下跌了5個基點(diǎn)；7天回購利率報3.18%,，走低了7個基點(diǎn),。
