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先是電視盒子政策調(diào)整,，后是董事長(zhǎng)賈躍亭巨額股權(quán)質(zhì)押被曝光,，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)近期連續(xù)遭遇利空。
面對(duì)危機(jī),，樂(lè)視網(wǎng)展開(kāi)自救——8月7日晚,，公布定增預(yù)案,，擬以每股34.76元的價(jià)格向公司控股股東、實(shí)際控制人賈躍亭控制的樂(lè)視控股(北京)有限公司,、中信證券等5名特定對(duì)象發(fā)行1.29億股股份,，合計(jì)募集資金總額45億元。
定增預(yù)案公布后,，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)大漲7.64%,，不少投資者認(rèn)為，通過(guò)此次融資,，樂(lè)視網(wǎng)一直堅(jiān)持打造的以垂直整合“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的生態(tài)模式將獲得充足的資金支持,。
不過(guò)，市場(chǎng)中同樣存在相反聲音,。不少市場(chǎng)人士接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，樂(lè)視網(wǎng)此次拋出高額定增計(jì)劃，其主要目的是補(bǔ)血自救,。目前,，樂(lè)視網(wǎng)負(fù)債超過(guò)37億元,，而隨著樂(lè)視網(wǎng)業(yè)務(wù)越鋪越大,，45億元或許只能短暫緩解資金壓力，但長(zhǎng)期的資金饑渴仍無(wú)法控制,。
根據(jù)定增預(yù)案,，樂(lè)視控股出資10億元；中信證券出資5億元,；藍(lán)巨投資出資15億元,；寧波久元出資10億元；金泰眾和出資5億元,。
對(duì)于此次募資用途,，樂(lè)視網(wǎng)介紹，“本次募集資金將用于主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的投入,，包括內(nèi)容資源庫(kù)的建設(shè)和擴(kuò)充,、網(wǎng)絡(luò)視頻服務(wù)運(yùn)營(yíng)、平臺(tái)的研發(fā)和升級(jí),、智能終端研發(fā)及樂(lè)視生態(tài)各個(gè)環(huán)節(jié)的投資并購(gòu)等”,。
但不少市場(chǎng)人士則認(rèn)為,，樂(lè)視網(wǎng)此次定增的真實(shí)目的是補(bǔ)血自救。一位券商分析師告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,，樂(lè)視網(wǎng)中報(bào)雖然尚未披露,，但從此前的財(cái)報(bào)看，樂(lè)視網(wǎng)的現(xiàn)金流并不理想,，2013年6月30日到2014年3月31日連續(xù)四個(gè)財(cái)季中,，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入分別是50423.80萬(wàn)元、99939.60萬(wàn)元,、160934.00萬(wàn)元和86558.90萬(wàn)元,；而同期的營(yíng)業(yè)成本則為45370.40萬(wàn)元、91088.80萬(wàn)元,、166868.00萬(wàn)元和80327.80萬(wàn)元,。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入剛剛可以覆蓋營(yíng)業(yè)成本，說(shuō)明樂(lè)視網(wǎng)的現(xiàn)金流情況并不充裕,，若考慮樂(lè)視網(wǎng)連續(xù)四個(gè)財(cái)季的投資支出,，其現(xiàn)金流情況或更不容樂(lè)觀。
在過(guò)去的4個(gè)財(cái)季中,，樂(lè)視網(wǎng)的流動(dòng)負(fù)債情況也每況愈下,，從2013年6月30日的136900萬(wàn)元，增加到2014年3月31日的336317萬(wàn)元,�,！�33億的流動(dòng)負(fù)債對(duì)樂(lè)視網(wǎng)來(lái)說(shuō)絕對(duì)是巨大的壓力，即便能夠成功定增,，45億到手后,，還掉流動(dòng)負(fù)債，樂(lè)視網(wǎng)手中用于發(fā)展的資金其實(shí)并沒(méi)有外界預(yù)計(jì)的那樣充裕,�,！鄙鲜鋈谭治鰩熯@樣說(shuō)。
事實(shí)上,，樂(lè)視網(wǎng)的資金問(wèn)題早已引起了外界的注意,。此前，有報(bào)道稱,，樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)賈躍亭質(zhì)押近八成的股權(quán)用于個(gè)人投資,，隨后樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布公告稱，公司將向國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行北京分行申請(qǐng)短期流動(dòng)資金貸款9000萬(wàn)元,，由全資子公司樂(lè)視網(wǎng)(天津)信息技術(shù)有限公司提供連帶責(zé)任擔(dān)保,。消息一出，“樂(lè)視網(wǎng)流動(dòng)資金面臨壓力”等說(shuō)法在資本市場(chǎng)立刻引起連鎖反應(yīng)——7月17日樂(lè)視網(wǎng)以跌停報(bào)收,。
對(duì)此,，樂(lè)視網(wǎng)解釋,，賈躍亭質(zhì)押股權(quán)的目的，主要用于樂(lè)視網(wǎng)生態(tài)鏈除樂(lè)視網(wǎng)之外部分構(gòu)架的完善和投資,；此外,，賈躍亭在今年4月也曾解除過(guò)兩筆股權(quán)質(zhì)押，解除質(zhì)押的比例占其擁有股權(quán)的16.53%,。質(zhì)押自己手中的股權(quán),，可見(jiàn)賈躍亭短期并無(wú)減持股份之意。
而此次樂(lè)視控股增持10億,，部分投資者認(rèn)為此舉是賈躍亭用實(shí)際行動(dòng)回?fù)袅怂^股權(quán)質(zhì)押而資金使用方向不明的質(zhì)疑——這些資金仍是用于整個(gè)樂(lè)視網(wǎng)生態(tài)體系當(dāng)中,。
但有相關(guān)從業(yè)人士表示，賈躍亭質(zhì)押股權(quán)無(wú)非兩個(gè)目的,，一是追求更高的質(zhì)押率,，賈躍亭陸續(xù)從東莞信托、山西信托,、上海國(guó)際信托,、中鐵信托等機(jī)構(gòu)解押，轉(zhuǎn)而將股票質(zhì)押給東方,、中信,、平安等證券公司，為的是從證券公司獲得更多資金(質(zhì)押率高),；二是追求更高的參考價(jià)格,，即隨股價(jià)上漲，將低價(jià)質(zhì)押的股票解押,，以更高的價(jià)格質(zhì)出,。“如果樂(lè)視不缺錢(qián),，賈躍亭也就不必大費(fèi)周章,�,！鄙鲜鰪臉I(yè)人士這樣表示,。
對(duì)于樂(lè)視網(wǎng)的定增預(yù)案，看似融資額度巨大,，但考慮到樂(lè)視網(wǎng)高負(fù)債情況,，以及四處出擊的業(yè)務(wù)布局，45億元似乎并不能堵上樂(lè)視網(wǎng)的“資金缺口”,。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，截至2014年3月31日，樂(lè)視網(wǎng)的流動(dòng)負(fù)債為336317萬(wàn)元,，負(fù)債合計(jì)為379718萬(wàn)元,。如果未來(lái)樂(lè)視網(wǎng)不再通過(guò)其他手段融資,，意味著此次定增的45億元中，將會(huì)有超過(guò)三分之二用于解決樂(lè)視網(wǎng)自身的債務(wù)問(wèn)題,，真正用于業(yè)務(wù)發(fā)展的資金將不足10億元,。
更為關(guān)鍵的是，目前樂(lè)視網(wǎng)四處出擊,，業(yè)務(wù)已經(jīng)不止網(wǎng)絡(luò)視頻和相關(guān)領(lǐng)域,，除了涉及電商、智能硬件等多個(gè)領(lǐng)域外,，還意圖染指智能汽車等新型業(yè)務(wù),，而這些領(lǐng)域恰恰都屬“燒錢(qián)”大戶。
8月8日,，就在宣布定增預(yù)案的第二天,，樂(lè)視網(wǎng)就宣布，計(jì)劃進(jìn)軍時(shí)下最炙手可熱的生鮮類電商市場(chǎng),，其生鮮電商網(wǎng)站“樂(lè)生活”將于8月18日上線,。而此前樂(lè)視網(wǎng)的電商業(yè)務(wù)不但有主站以銷售智能電視和互聯(lián)網(wǎng)硬件為主的“樂(lè)視商城”，還有專門(mén)做酒類電商的網(wǎng)站“網(wǎng)酒網(wǎng)”,。
8月5日,，北京汽車股份有限公司副總裁梁國(guó)鋒證實(shí)，北汽正在與樂(lè)視網(wǎng)商討戰(zhàn)略合作協(xié)議,。而幾乎同時(shí),，所謂的樂(lè)視新能源車概念草圖就在網(wǎng)上曝光。
對(duì)于業(yè)務(wù)上的“攤大餅”,，業(yè)內(nèi)人士表示,，目前網(wǎng)絡(luò)視頻領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)仍十分激烈,，從版權(quán)內(nèi)容的獲得,，到播控平臺(tái)的建設(shè)，都需要大量資金支持,。以業(yè)內(nèi)龍頭優(yōu)酷土豆為例,，在上市前進(jìn)行過(guò)多輪融資，在上市后又進(jìn)行了兩輪高額融資,。目前,，樂(lè)視網(wǎng)一方面標(biāo)榜打造“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的生態(tài)，另一方面又大舉進(jìn)軍各類新型業(yè)務(wù),，可以預(yù)計(jì)未來(lái)樂(lè)視網(wǎng)對(duì)資金仍有巨大的需求,。要滿足公司未來(lái)幾年的業(yè)務(wù)發(fā)展，對(duì)樂(lè)視網(wǎng)而言，再融資壓力不小,。
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