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中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心8月3日發(fā)布,，7月中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)(PMI)為54.2%，環(huán)比回落0.8個百分點(diǎn),，為今年2月以來最低,。
結(jié)合8月1日發(fā)布的7月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)和匯豐制造業(yè)PMI，多方分析認(rèn)為,，盡管PMI顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長由落轉(zhuǎn)穩(wěn)的態(tài)勢已經(jīng)形成,，但是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不牢固，貨幣政策仍然需要保持寬松,。
在中國非制造業(yè)PMI各單項(xiàng)指數(shù)中,，在手訂單、存貨和業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)回升,；新訂單指數(shù)環(huán)比持平,；其余新出口訂單指數(shù)、中間價格,、收費(fèi)價格,、從業(yè)人員和供應(yīng)商配送時間指數(shù)與上月相比呈現(xiàn)下降。其中,，中間價格指數(shù)回落最大,，降幅為2.6個百分點(diǎn)。
中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進(jìn)認(rèn)為,，7月非制造業(yè)PMI各項(xiàng)指數(shù)波幅不大,，市場總體保持平穩(wěn)運(yùn)行。房地產(chǎn)市場表現(xiàn)弱勢,，除受淡季因素影響外,，反映出市場仍然偏淡，價格仍處于下降區(qū)間,，降幅有所加大,。
8月1日，中國物流與采購聯(lián)合會,、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的7月份制造業(yè)PMI為51.7%,，連續(xù)5個月回升。同日發(fā)布的匯豐制造業(yè)PMI終值為51.7,，雖然較上月終值50.7回升1個點(diǎn),，但是低于此前發(fā)布的初值52。
海通證券宏觀債券首席分析師姜超說,，7月份PMI由上月的51%升至51.7%,，指向制造業(yè)景氣度進(jìn)一步好轉(zhuǎn),。貨幣社融超增和財政加快支出進(jìn)度是經(jīng)濟(jì)短期反彈的主因。然而,，財政支出加速易衰竭,，且政府和企業(yè)加杠桿持續(xù)性弱，后期經(jīng)濟(jì)仍有回調(diào)壓力,。
民生證券也表示,，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善，但微觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不牢固,，未來房地產(chǎn)下行與外需增量不足,，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生下行壓力并未消除，定向?qū)捤韶泿耪叨唐诓粫顺�,，利率短期有望下行,。但隨著未來融資需求和通貨膨脹雙升，貨幣邊際放松力度會趨于衰減,，利率會面臨新一輪上行風(fēng)險,。
中國物流與采購聯(lián)合會1日發(fā)布的另一項(xiàng)數(shù)據(jù)也證明，制造業(yè)的情況未必有PMI顯示得那么樂觀,。報告稱,，7月份，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中投資仍然偏弱,，房地產(chǎn)調(diào)整仍在繼續(xù),，連帶影響生產(chǎn)資料消費(fèi)需求。產(chǎn)能過剩矛盾仍然存在,，需求的釋放很快被過剩產(chǎn)能稀釋,。在此背景下，7月份生產(chǎn)資料市場價格繼續(xù)下滑,，環(huán)比下降0.48%,，同比下降1.67%。
中國宏觀經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)研究部研究員李娜表示,，物價環(huán)比回落顯示經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的態(tài)勢不牢固,，穩(wěn)增長政策有待落實(shí)，效果有待觀察,。從貨運(yùn)量的數(shù)據(jù)來看,，6月份貨運(yùn)量同比下降1.51%，降幅較上月擴(kuò)大了0.48個百分點(diǎn),，工業(yè)生產(chǎn)形勢仍然不樂觀,，必須警惕過剩產(chǎn)能增速回潮。
根據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報》記者了解，6月份工業(yè)用電量,、鐵路貨運(yùn)量和銀行中長期貸款三大實(shí)體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)總體趨降,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的困難情況尚沒有出現(xiàn)明顯改觀。
中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授陳彥斌建議,，貨幣政策在保持定力,、避免重走全面寬松老路的前提下，適度加大定向?qū)捤傻膹V度和力度以避免經(jīng)濟(jì)增速過快下滑,，并加強(qiáng)預(yù)期管理以提高貨幣政策的有效性,；財政政策略微偏松。
澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛也強(qiáng)調(diào),，貨幣政策有必要進(jìn)一步寬松。他說,，為解決流動性緊張,，預(yù)計央行將重啟“逆回購”來穩(wěn)定短期的市場利率。央行也將更積極地使用新推出的“抵押再貸款”工具來增加流動性并引導(dǎo)中長期的借貸行為,。
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