7月4日以來，以計算機、電子為代表的新興產業(yè)板塊大幅下挫,，一度引發(fā)市場恐慌,，不過兩融投資者并未出逃,，反而逆市加倉,，計算機和電子板塊的融資凈買入額分別為8.34億元和7.64億元，仍然位居前列,。分析人士指出,，雖然新興產業(yè)符合經濟轉型的大方向,，不過短期來看,，新興成長股面臨的中報業(yè)績壓力和熱點切換的壓力，融資客短期死守新興產業(yè)的風險較大,，建議投資者仍應以波段操作為宜,。
融資客逆市加倉
5月末，以計算機,、電子為代表的新興成長板塊大舉上攻,，成長潮再度來襲，期間新興產業(yè)板塊的融資穩(wěn)步攀升,，新興產業(yè)股再度成為融資客的“香餑餑”,，5月20日至7月8日，計算機板塊的融資凈買入額高達49.71億元,，融資穩(wěn)居首位,。電子和傳媒板塊的融資額分別為21.37億元和20.16億元，同樣位居前列,。不過好景不長,，成長潮來時波濤洶涌，退潮時同樣余波難息,。7月9日以來,，申萬計算機和電子指數分別下跌5.94%和3.50%，期間資金出現大幅流出,，顯示場內資金短期參與新興成長股炒作的熱情明顯降低,。
不過值得注意的是，融資客和場內活躍資金的布局思路并不相同,，在新興成長股集體回調時,，融資客非但沒有倉皇出逃，反而選擇逆勢加倉,。7月9日以來,，計算機和電子板塊的融資凈買入額分別為8.34億元和7.64億元，融資仍然位居前列,。以單個交易日來看,，7月9日和7月10日，新興品種調整幅度較大,，不過融資加倉力度同樣變大,。計算機板塊這兩個交易日的融資凈買入額分別為2.55億元和3.49億元,，電子板塊這兩個交易日的融資凈買入分別為1955.31萬元和2.19億元。由此來看,，新興產業(yè)板塊的調整反而激發(fā)出融資客逢低介入的熱情,。
個股方面，在計算機和電子板塊中正常交易的62只兩融標的股中,，有40只在調整期間獲得融資加倉,，占比超6成，14只股票的融資凈買入額超過5000萬元,，其中歌爾聲學的融資凈買入額超過2億元,，航天信息、大華股份,、德豪潤達和數碼視訊的融資凈買入額超過1億元,。在出現融資償還的22只股票中，除浪潮軟件的融資凈償還額超過1億元外,，其余幾個股票的融資償還額大體維持在1000-2000萬元左右,，個股的償還壓力相對較輕。
死守新興成長或存風險
雖然新興產業(yè)符合經濟轉型的大方向,，新興軍團仍然是未來牛股的集中營,，不過短期來看，新興成長股面臨的中報業(yè)績壓力和熱點切換的壓力,，融資客一味死守新興產業(yè)的操作策略可能會產生較大的風險,，建議投資者仍應以波段操作為宜。
一方面,，新興成長股面臨的業(yè)績兌現壓力再度來襲,。此前新興成長股大幅調整的一個重要因素在于，上市公司的一季度業(yè)績大幅低于預期,，出于對上市公司業(yè)績的擔憂,，市場一度大幅下挫，估值處在高位的新興成長股更是首當其沖,，下跌幅度較大,。7月以來，上市公司將陸續(xù)披露半年報,，新興產業(yè)股票的業(yè)績增速出現回落,，考慮到計算機和電子板塊的估值依然維持在50倍附近，新興成長高估值壓力釋放的需求提升,。此外,，投資者尚難判斷業(yè)績下滑是否已經體現在股價中，一旦新興成長軍團中股票出現業(yè)績變臉，估值和股價雙高的品種可能會再度遭遇資金的批量甩賣,，部分小盤成長股可能會遭遇“戴維斯雙殺”,。
另一方面，熱點的切換,，觸發(fā)了資金的調倉換股,，這將在一定程度上抑制新興成長板塊的市場表現。5月末以來,，去IOE,、芯片國產化等題材表現搶眼，以IT國產化為代表的主題投資是市場重要的做多主線,，整個電子和計算機板塊受到顯著提振,，不過新興成長板塊的熱點并未有效擴散，隨著熱點的熄火,，此類品種漲勢減緩。進入7月下旬,，熱點從新興產業(yè)向周期板塊遷徙的跡象越來越明顯,。國資改革、航母,、京津冀一體化為代表的主題投資接棒,，為周期板塊注入了活力。熱點遷徙后,，資金調倉換股從新興產業(yè)股中流出,，流入到周期板塊中，資金的調倉換股會在一定程度上加重新興成長股的調整壓力,。
