備受各界關(guān)注的地方政府債券自發(fā)自還試點又向前邁出關(guān)鍵性一步,。財政部日前同時發(fā)布《關(guān)于2014年地方政府債券自發(fā)自還試點信用評級工作的指導(dǎo)意見》和《關(guān)于2014年地方政府債券自發(fā)自還試點信息披露工作的指導(dǎo)意見》,，對信用評級和信息披露進行規(guī)范和細(xì)化指導(dǎo),。專家稱,，這標(biāo)志著以地方政府為發(fā)債主體的地方債發(fā)行制度體系初步具備，同時,，意見的出臺也為地方政府的發(fā)債行為加了一道保險,。
經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),，今年我國將在上海、浙江,、廣東,、深圳、江蘇,、山東,、北京、江西,、寧夏,、青島等10個地區(qū)試點地方政府債券自發(fā)自還。這些試點地區(qū)不再由中央代還,，將自行償還債務(wù),，防范債務(wù)風(fēng)險挑戰(zhàn)更大。
專家認(rèn)為,，對政府債券進行評級,，有利于加強地方政府債務(wù)風(fēng)險防控，是建立地方政府舉債融資機制的重要一環(huán),。
財政部財科所研究員王澤彩接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示：“指導(dǎo)意見的出臺,，有利于健全完善試點省份舉債融資機制，規(guī)范地方政府債券發(fā)行制度約束,，防范和遏制不良債券規(guī)模的擴大,，降低公共風(fēng)險。這是給地方政府的發(fā)債行為加了一道保險,�,！�
《關(guān)于2014年地方政府債券自發(fā)自還試點信用評級工作的指導(dǎo)意見》指出，試點地區(qū)需要對要發(fā)行的5年,、7年和10年期等各期限地方債進行綜合性評級,，首次評級要進行一次，此后跟蹤評級每年開展一次,。
意見明確,，債券信用評級是評級機構(gòu)對債券發(fā)行人按時,、足額償還債務(wù)的能力和意愿的意見,，是投資者分析債券發(fā)行人和債券信用的重要參考。
根據(jù)信用評級指導(dǎo)意見,，試點地區(qū)地方債信用評級的等級劃分為3等9級,，其中最高的“AAA級”表示償還債務(wù)的能力極強，基本不受不利經(jīng)濟環(huán)境的影響,，違約風(fēng)險極低,，最低的“C級”表示不能償還債務(wù),。
指導(dǎo)意見規(guī)定，試點地區(qū)財政部門要嚴(yán)格遵守信用評級協(xié)議約定,，及時提供信用評級相關(guān)材料和信息,。試點地區(qū)財政部門對提供信息的真實性、準(zhǔn)確性負(fù)責(zé),，不得以任何形式干預(yù)評級機構(gòu)的公正評級,。
王澤彩認(rèn)為，在地方政府發(fā)債過程中,，比較難的是信用評級,。“地方政府能不能百分之百真實,、準(zhǔn)確地公布經(jīng)濟指標(biāo),、財政收支、債務(wù)等方面的信息,？另外信用評級的指標(biāo)體系還有待于實踐去檢驗,。”
《關(guān)于2014年地方政府債券自發(fā)自還試點信息披露工作的指導(dǎo)意見》規(guī)定,，試點地區(qū)在發(fā)行債券前,，應(yīng)在不遲于發(fā)行日前5個工作日，通過地方財政部門,、中國債券信息網(wǎng)等網(wǎng)站向社會公開相關(guān)信息,。
專家認(rèn)為，規(guī)范信息披露工作,，能約束地方政府及有關(guān)人員的行為,，有利于保障債券的順利發(fā)行、交易和保護投資者的合法權(quán)益,。中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員汪德華告訴《經(jīng)濟參考報》記者：“信息披露指導(dǎo)意見明確要求地方政府披露多方面信息,，體現(xiàn)出地方債制度對增強財政透明度，建設(shè)現(xiàn)代財政制度的積極作用,�,！�
信息披露中值得關(guān)注的亮點是，發(fā)債地區(qū)的地方政府債務(wù)狀況必須及時全面向社會公布,。公布內(nèi)容主要是截止2013年底地方政府性債務(wù)情況,。包括債務(wù)余額、舉借主體,、資金來源,、期限結(jié)構(gòu)、資金投向、當(dāng)年舉借償還情況,、未來償債計劃,、控制債務(wù)增長和防范債務(wù)風(fēng)險方面擬采取的措施等。
指導(dǎo)意見還要求,，在地方債還本到期日前,，地方政府發(fā)生可能影響其償債能力的重大事項時，試點地區(qū)財政部門應(yīng)及時向市場披露,。重大事項主要包括：地方債本息未按期支付,；重大的債務(wù)贖回或債務(wù)豁免；其他影響地方債還本付息的重大事件,。
此外,，信息披露還包括地區(qū)社會和經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)濟圈規(guī)劃,、行業(yè)發(fā)展等中長期經(jīng)濟規(guī)劃,；包括地區(qū)金融環(huán)境、經(jīng)濟總量,、經(jīng)濟增長,、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、固定資產(chǎn)投資,、對外貿(mào)易,、消費、居民生活,、各類價格指數(shù)等近三年經(jīng)濟基本狀況,；也必須包括近三年公共財政收支、近三年政府性基金收支和2014年國有資本經(jīng)營收支,。
“兩份指導(dǎo)意見體現(xiàn)出地方債市場化發(fā)行的思路,，即要求地方政府作為一個平等市場主體發(fā)行債券，有助于強化地方政府的責(zé)任,，有助于投資者自行判斷風(fēng)險,。”汪德華說：“在這些規(guī)定的基礎(chǔ)上,，還應(yīng)當(dāng)有證監(jiān)部門作為公開市場監(jiān)管部門的制度規(guī)定,，地方政府債務(wù)風(fēng)險控制相關(guān)制度等政策�,！�
