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“提升投資資本收益率,，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)第二次轉(zhuǎn)型成功的關(guān)鍵”,，北大光華管理學(xué)院教授劉俏日前在其新著《從大到偉大——中國(guó)企業(yè)的第二次長(zhǎng)征》發(fā)布會(huì)上提出上述觀點(diǎn),。
劉俏指出,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始了第二次轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式開(kāi)始了從投資拉動(dòng)向消費(fèi)拉動(dòng),、從粗放發(fā)展向效率驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)換,。這一切對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)二十年能否以高質(zhì)量的方式繼續(xù)增長(zhǎng)的意義毋庸置疑。
投資率和投資資本收益率都能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),；但是,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型要求我們降低投資率，提高消費(fèi)所占比例,，增加投資資本收益率(簡(jiǎn)稱(chēng)ROIC),。唯有這樣，中國(guó)經(jīng)濟(jì)才能實(shí)現(xiàn)從數(shù)量增長(zhǎng)向質(zhì)量增長(zhǎng)的轉(zhuǎn)型,。提升投資資本收益率,，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)第二次轉(zhuǎn)型成功的關(guān)鍵”。
劉俏認(rèn)為,，從公司金融的角度看,，偉大企業(yè)就是那些能夠長(zhǎng)時(shí)間保持高水平投資資本收益率(ROIC)的企業(yè)。過(guò)去三十年,，大量的實(shí)證研究已經(jīng)提供了足夠有說(shuō)服力的證據(jù)揭示投資資本收益率是與企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造和資本市場(chǎng)表現(xiàn)關(guān)系最為密切的指標(biāo),。一個(gè)企業(yè)能夠長(zhǎng)期保持高水平的投資資本收益率，就能夠長(zhǎng)時(shí)間創(chuàng)造價(jià)值并最終贏得市場(chǎng),，特別是資本市場(chǎng)的尊重,。
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