今年以來,，人民幣兌美元匯率持續(xù)下跌,，引起美國政府“嚴(yán)重關(guān)注”，批評中方“人為操控人民幣匯率”的聲音再起,。但新加坡《聯(lián)合早報(bào)》,、路透社和美國耶魯全球在線網(wǎng)站近日刊發(fā)報(bào)道或文章認(rèn)為,，人民幣目前的估值“基本合理”，說被嚴(yán)重低估言過其實(shí),，美方對中國的批評是沒有道理和別有用心的,。
《聯(lián)合早報(bào)》日前刊登美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬·羅奇題為《人民幣喧囂卷土重來》的文章，文章說，最近幾個月,，人民幣一直在貶值,，操縱論、競爭性貶值論和以鄰為壑的商業(yè)主義論指責(zé)因此再度興起,。4月中旬,，美國財(cái)政部對這一發(fā)展態(tài)勢表示“非常嚴(yán)重關(guān)注”，更凸顯了這是長期以來中美關(guān)系中最具爭議性的經(jīng)濟(jì)政策課題之一,。
這場爭論已是老生常談,，它轉(zhuǎn)移了雙方對影響中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系更為重要課題的注意力，對彼此都造成不利影響,。說得極端些,，美國的指責(zé)可能把世界最大的兩個經(jīng)濟(jì)體推向貿(mào)易摩擦、保護(hù)主義甚至更糟糕的情況,。
自2014年1月14日達(dá)到最高點(diǎn)以來,，人民幣兌美元匯率到4月25日已下跌3.4%。此前,，自2005年7月21日中國取消盯住美元政策,，采用“有管理的浮動”機(jī)制以來，人民幣已累計(jì)升值超過30%,。
在此期間,，中國的國際收支狀況出現(xiàn)了重大調(diào)整，其經(jīng)常項(xiàng)目盈余從2007年占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)l0.1%的最高點(diǎn)下跌至2013年的僅2.1%,。國際貨幣基金組織的最新預(yù)測顯示,，今年中國經(jīng)常項(xiàng)目盈余將維持在GDP的2%左右。
照此看,，美國官員對人民幣最近略有貶值大驚小怪顯得殊為可笑,。中國的外部收支已更接近平衡，我們有理由認(rèn)為,，人民幣自2005年中以來升值近1/3后,，已相當(dāng)接近“公允價值”了。國際貨幣基金組織在其最新中國經(jīng)濟(jì)深度報(bào)告中也肯定了這一點(diǎn),。
美國抓住人民幣問題不放,，可謂拒絕面對政治現(xiàn)實(shí)的典型例子。美國工人面臨工作保障和實(shí)際工資的雙重壓力,，政治人物因此面對困境是不難理解的,。他們的應(yīng)對措施是渲染長期貿(mào)易逆差的中國因素，指中國操縱貨幣是美中產(chǎn)階級處境每況愈下的元兇,。
這種說法是政治上的權(quán)宜之計(jì),，但不正確,。美國貿(mào)易逆差是對一系列國家的多邊失衡，不是與中國的雙邊課題,。國內(nèi)儲蓄不足又想增長,，美國不得不從海外進(jìn)口剩余儲蓄，維持巨大的經(jīng)常項(xiàng)目赤字來吸引外國資本,，這導(dǎo)致了美國的多邊貿(mào)易失衡,。
我們必須面對一個令人不安的事實(shí)：美國出于政治動機(jī)抨擊中國，遲早會砸到自己的腳,。如果美國不能解決其儲蓄問題,，經(jīng)常項(xiàng)目赤字就會揮之不去，這意味著中國占美國外部失衡比例的減少,，必然得由其他生產(chǎn)國填補(bǔ),。更重要的是，這一替代來源極有可能比中國制造的成本更高,，最終效應(yīng)等同于向已經(jīng)不堪重負(fù)的美國中產(chǎn)階級加稅,。
中國正在實(shí)現(xiàn)向更加依賴內(nèi)需增長模式的再平衡。因此,，華盛頓應(yīng)該停止在人民幣問題上喋喋不休,，轉(zhuǎn)而關(guān)注這一轉(zhuǎn)變帶來的機(jī)遇。它意味著鼓勵美國公司進(jìn)入中國國內(nèi)商品和服務(wù)市場,，推動締結(jié)雙邊投資條約將是朝這個方向努力的一個重要步驟,。
文章最后說，美國也必須認(rèn)識到,，中國在進(jìn)一步改革其貨幣上采取了有意義的措施,。3月中旬，中國政府把人民幣兌美元匯率日波幅從1%放寬至2%,，這是放松對所謂的“有管理浮動”的管制的重要一步,。這一舉措,，加上最近數(shù)月3%的貶值,，向投機(jī)者發(fā)出下注人民幣單邊升值是很危險的這一強(qiáng)烈信號。
路透社日前發(fā)表題為《中國自信人民幣匯率已近合理水準(zhǔn)力抗美國施壓》的報(bào)道說,，人民幣于今年重跌之后,，美國向中國施壓，要求放開對人民幣匯率的控制,，然而中方堅(jiān)持匯率反映市場力量的立場看來非常穩(wěn)固,。
自從2005年幣值重估以來，人民幣已上漲近33%,。華盛頓智庫彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所最近發(fā)布的一份報(bào)告說：“我們可以帶著某種程度的信心說,，人民幣現(xiàn)在估值合理,。
彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所是中國匯率政策的主要批評勢力之一，先前曾指責(zé)中國央行強(qiáng)力打壓人民幣匯率,。
中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心研究部副部長張永軍也指出,，根據(jù)購買力平價進(jìn)行的計(jì)算顯示，人民幣匯率不再被低估,，甚至可以說有小幅高估,。他認(rèn)為，美元兌人民幣的合理匯率應(yīng)該介于1美元兌換6.2—6.5元人民幣之間,。
美國耶魯全球在線網(wǎng)站最近也發(fā)表題為《人民幣幣值被低估了嗎,？再想想》的文章，文章認(rèn)為,，十多年來,，華盛頓不斷施壓北京，稱人民幣幣值被低估,。由于以美元計(jì)價的中國出口商品非常便宜,，所以來自中國的大量低成本商品涌入美國。同時,，人民幣幣值被低估也使進(jìn)入中國的商品價格被人為提高,，從而抑制了進(jìn)口，并為可能與進(jìn)口貨展開競爭的中國公司提供了保護(hù),。
華盛頓稱,，來自中國的大量商品搶走了美國人的飯碗，人民幣被低估抑制了美國對華出口,，而如果估值適當(dāng),，就不會出現(xiàn)這種情況。但何為估值適當(dāng)是經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)現(xiàn)很難回答的一個問題,。購買力平價理論認(rèn)為,，在不存在政府操縱外匯市場之類的扭曲或利率差別等外源性市場環(huán)境造成的“自然扭曲”的情況下，匯率將反映兩種貨幣的實(shí)際相對購買力,。但這種沒有扭曲現(xiàn)象的世界并不存在,。
那么，指責(zé)中國政府公平嗎,？在中國,，人民幣幣值被低估可以用一個至關(guān)重要的社會目標(biāo)來解釋，即就業(yè),。它不僅包括出口行業(yè)的就業(yè)崗位,，也包括享受保護(hù)免受進(jìn)口沖擊的行業(yè)中的就業(yè)崗位。
文章說,，隨著2005年6月后來自華盛頓的壓力越來越大,，中國政府開始逐步但不情愿地讓人民幣升值,。到2014年初，與2005年6月相比,，人民幣兌美元匯率升幅已大大超過30%,。對一些中國出口商而言，意味著利潤正在消失,。
由于人民幣升值,，中國出口商賺到的l美元在銀行換回的人民幣減少。同時,，國內(nèi)成本不斷上漲,。盡管1996年以來中國的總體通脹水平與美國的相當(dāng)，但中國制造商面臨著原材料,、零部件和工資成本急劇上升,。近年來，中國東部沿海地區(qū)的工資水平每年上漲18%,。對一些制造商而言,，人民幣兌美元匯率升至6.0：l以上意味著虧損。有制造商認(rèn)為,，人民幣升值幅度已經(jīng)夠大,，目前人民幣兌美元匯率維持在6.1：l左右“估值適當(dāng)”。