P2P行業(yè)再起波瀾。P2P龍頭企業(yè)宜信被媒體曝光8億貸款已經(jīng)壞賬,，貸款主體已經(jīng)遭到多起訴訟,，宜信即使申請資產(chǎn)保全,，也很難追回全部欠款,。宜信就此給出回應(yīng)稱,，“相關(guān)網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道與事實(shí)嚴(yán)重不符，我們正在積極跟進(jìn)處理,�,！�
盡管壞賬風(fēng)險(xiǎn)已被否認(rèn)，但是在中國當(dāng)前信用體系不盡完善,、P2P行業(yè)監(jiān)管空白的背景下,，P2P行業(yè)可能發(fā)生的壞賬風(fēng)險(xiǎn)還是引發(fā)了市場的擔(dān)憂，接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示,，僅靠各家P2P平臺分散的征信來進(jìn)行風(fēng)控對于行業(yè)發(fā)展來說仍是一個(gè)瓶頸,，亟需央行的征信數(shù)據(jù)對P2P行業(yè)開放。而以“放開準(zhǔn)入,、活動留痕,、事后追責(zé)”為核心的監(jiān)管體系則呼之欲出。
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| 趙乃育/繪 |
風(fēng)波 P2P壞賬風(fēng)險(xiǎn)引關(guān)注
宜信表示,，宜信的普惠金融和財(cái)富管理業(yè)務(wù)八年來一直以風(fēng)險(xiǎn)管理為核心,，追求在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下為高成長人群和大眾富裕階層提供專業(yè)服務(wù)。我們充分理解金融創(chuàng)新過程中風(fēng)控的重要性,，并持續(xù)投入大量人力物力不斷完善風(fēng)控體系,。目前公司各方面工作正常順利開展，風(fēng)險(xiǎn)可控,，對2014年以及未來的發(fā)展充滿信心,。
而對于宜信被曝出“落入8億壞賬陷阱”這一事件，人人貸首席運(yùn)營官顧崇倫在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“首先信息的準(zhǔn)確性尚未可知,，而從宜信本身的模式來說,，按照P2P的操作方式，背后的資產(chǎn)不應(yīng)該有這么大規(guī)模的借款,。宜信的結(jié)構(gòu)體系來看,，業(yè)務(wù)還是比較龐雜的，但更多的還應(yīng)該是以小額貸款為主的,。所以,，宜信背后如何有這么大筆資產(chǎn)，是通過什么形式的債務(wù)債權(quán)關(guān)系,，還是需要進(jìn)一步的深入了解才能對這件事做更多的評論,�,！�
盡管壞賬事件被宜信否認(rèn)，但該事件再次引發(fā)了公眾對于P2P風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注,，不過此次大眾關(guān)注的焦點(diǎn)不再僅僅是此前屢屢曝光的P2P跑路式的平臺欺詐風(fēng)險(xiǎn),，而更多的是壞賬風(fēng)險(xiǎn)。
由于P2P平臺不同于銀行,，其風(fēng)控體系和保護(hù)投資人安全一直被市場所關(guān)注,。9日在博鰲發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)金融報(bào)告2014》指出，信貸技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是源頭風(fēng)險(xiǎn),。P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)主要是針對小微客戶的小額貸款服務(wù),，較大比例貸款業(yè)務(wù)是無抵押無擔(dān)保和純信用性的。小貸業(yè)務(wù)可以獲得更高的收益,，但是在不同貸款產(chǎn)品中,，其相對風(fēng)險(xiǎn)是較高的；必須依靠合適的信貸技術(shù),，諸如交叉校檢和社會化指標(biāo)體系,，來彌補(bǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和擔(dān)保抵押的缺失�,！�
目前,，對于國內(nèi)的P2P平臺的壞賬率沒有權(quán)威的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，《互聯(lián)網(wǎng)金融報(bào)告2014》稱,，“根據(jù)我們與P2P網(wǎng)貸平臺從業(yè)者的交流,，壞賬的比率極難達(dá)到1%以下，有的平臺壞賬率甚至達(dá)到5%以上,，而公布數(shù)據(jù)的幾個(gè)P2P網(wǎng)貸平臺的壞賬率都在2%左右,。至于線下銷售和盡職調(diào)查的費(fèi)用(包括對應(yīng)的人力成本)，據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì),，達(dá)到整體費(fèi)用一半以上,。”該報(bào)告指出,，即使是國外運(yùn)營較為成熟的P2P網(wǎng)絡(luò)平臺，其逾期率和壞賬率仍達(dá)到3%以上,，甚至更高,。中國社會信用環(huán)境和客戶金融行為習(xí)慣更加不成熟，單純依靠網(wǎng)絡(luò)來實(shí)現(xiàn)信息對稱和信用認(rèn)定模式的難度和風(fēng)險(xiǎn)較大,。盡管在實(shí)踐中,，P2P網(wǎng)貸平臺建議客戶普遍采用小額分散投資針對多個(gè)客戶的風(fēng)險(xiǎn)控制方法，但在客戶源頭評估上仍然出現(xiàn)了上述兩大難題：一是是否擁有合適的信貸技術(shù),，二是能否承受高成本的線下盡職調(diào)查,。
應(yīng)對 強(qiáng)化征信體系建設(shè)迫在眉睫
P2P發(fā)展的重點(diǎn)與核心在于風(fēng)險(xiǎn)控制,。“P2P本身更多的是一種交易模式,，不同的形式違約率存在風(fēng)險(xiǎn)分散度問題和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)大小問題,，以金額較大的項(xiàng)目形式來說，一筆壞賬所帶來的沖擊性影響很嚴(yán)重,。這種模式中,，單獨(dú)談?wù)撔袠I(yè)和某一家的壞賬率多少并沒有可比性�,！鳖櫝鐐愔赋�,，而風(fēng)控由誰來做，就形成了P2P幾種模式的不同,。
從目前的發(fā)展情況來看,，一種模式是P2P公司將風(fēng)控“外包”，風(fēng)控并不在平臺中,，P2P只是一個(gè)資金通道,，比如有利網(wǎng)。這些公司更多的項(xiàng)目是來自小額貸款公司,，有利網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人吳逸然此前在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，小額貸款機(jī)構(gòu)在線下實(shí)際考察過借款人的資質(zhì)，并且定期拜訪借款人,，它們能最大程度地控制住風(fēng)險(xiǎn),。和他們合作，對于投資人而言,，風(fēng)險(xiǎn)將大大降低,。另外，合作的小額貸款機(jī)構(gòu)及擔(dān)保公司提供連帶擔(dān)保,，借款人若發(fā)生違約直接進(jìn)行代償,。不過，也有市場人士表示,，風(fēng)控“外包”的模式下,，看到的違約率不是很透明。但是對于投資人而言,，還是會認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)控制在P2P平臺,。
除了完全“外包”的模式，還有一些P2P公司在堅(jiān)持自己做盡職調(diào)查等來控制自身風(fēng)險(xiǎn),，比如積木盒子,、人人貸、拍拍貸,�,！叭巳速J主要做的是白領(lǐng)工薪這種小額貸款業(yè)務(wù),，人均貸款5萬左右，我們大部分是自己獲取客戶,，自己做盡職調(diào)查,，只有一小部分是‘外包’出去的�,！鳖櫝鐐惤榻B說,。
9日宣布完成B輪數(shù)千萬美元融資的拍拍貸也表示，本輪融資將主要用于加強(qiáng)建設(shè)網(wǎng)絡(luò)征信系統(tǒng),，提升IT技術(shù)水平及高級人才招聘,。拍拍貸聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO張俊強(qiáng)調(diào)：“對于一家致力于通過技術(shù)手段和互聯(lián)網(wǎng)手段提供在線金融服務(wù)的企業(yè)來說，提升互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)水平是基礎(chǔ)任務(wù),，其中,，在線風(fēng)控和征信系統(tǒng)又是基礎(chǔ)中的關(guān)鍵業(yè)務(wù)，也是應(yīng)對未來兩年P(guān)2P行業(yè)激烈競爭的基本功,�,！�
不過，僅靠各家P2P平臺分散的征信來進(jìn)行風(fēng)控對于行業(yè)發(fā)展來說仍是一個(gè)瓶頸,。顧崇倫指出,，風(fēng)控更多的還是應(yīng)該依托國家建立完善的個(gè)人征信體系以及違約懲罰機(jī)制等�,！把胄械恼餍殴芾砭忠灿蓄愃苿幼�,，但是進(jìn)展比較緩慢，不過相信在未來的5到10年個(gè)人征信體系會逐步完善,�,！庇邢⒎Q，相關(guān)方案會在2014年底形成,，并在2016年達(dá)成初步目標(biāo),，初步建立相關(guān)信息的整合。
“目前來說,，P2P行業(yè)對于風(fēng)險(xiǎn)把控的手段是和傳統(tǒng)銀行非常相近的,，我們會獲取用戶身份資料、工作信息,、收入相關(guān)資料,、央行征信報(bào)告資料等等，然后會將這些信息錄入到我們的系統(tǒng)審核,、校驗(yàn)真?zhèn)芜M(jìn)行評分，然后據(jù)此來給用戶提供額度等,�,！鳖櫝鐐惤榻B,，“但長期發(fā)展來說，我們希望用戶提供的資料更少,，交叉校驗(yàn)的過程變得更自動化,，而這就要求整個(gè)國家層面與征信相關(guān)的信息數(shù)據(jù)化、網(wǎng)絡(luò)化能力進(jìn)一步強(qiáng)化,。目前這些數(shù)據(jù)是分離的,，比如各地都有工商數(shù)據(jù)，但是缺乏一個(gè)統(tǒng)一的工商信息網(wǎng)可以查詢,，另外央行的征信數(shù)據(jù)也沒有對P2P行業(yè)開放,。未來隨著這些數(shù)據(jù)的整合與開放，P2P的體驗(yàn)會更好,�,！�
原則 監(jiān)管應(yīng)循“放開準(zhǔn)入 事后追責(zé)”
風(fēng)險(xiǎn)事件一旦發(fā)生，如何監(jiān)管就成為市場隨之關(guān)注的重點(diǎn),�,！暗袊鴮ヂ�(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，無論是從立法角度還是從監(jiān)管者角度,，目前來講還沒有形成系統(tǒng)性監(jiān)管,。”謝平說,。
這種情況正在轉(zhuǎn)變,，2013年，國務(wù)院部署了金融領(lǐng)域的19個(gè)重點(diǎn)研究課題,，“互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與監(jiān)管”是其中之一,。銀監(jiān)會副主席閻慶民也在博鰲公開表示，為了加強(qiáng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展,、規(guī)范和監(jiān)管,，國務(wù)院日前對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管做了分工，剛剛決定由銀監(jiān)會牽頭來承擔(dān)對P2P監(jiān)管的研究,�,！耙�?yàn)閯傞_始啟動相關(guān)研究，目前還沒有具體的方案,�,！遍悜c民說。
《互聯(lián)網(wǎng)金融報(bào)告2014》指出,，對P2P網(wǎng)絡(luò)貸款監(jiān)管的核心理念是“放開準(zhǔn)入,、活動留痕、事后追責(zé),�,！眻�(bào)告稱,，如果P2P平臺通過風(fēng)險(xiǎn)儲備池等方式承擔(dān)了貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)，必須遵從與銀行不良資產(chǎn)撥備,、資本相當(dāng)?shù)谋O(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),，確保風(fēng)險(xiǎn)儲備池有足夠的風(fēng)險(xiǎn)吸收能力。這個(gè)要求的核心目標(biāo)是使P2P平臺的業(yè)務(wù)規(guī)模與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相適應(yīng),，保障持續(xù)經(jīng)營能力,。
陸金所董事長計(jì)葵生在博鰲接受媒體采訪時(shí)表示，未來P2P可能會有一個(gè)比較高的進(jìn)入門檻,，監(jiān)管會從資本,、專業(yè)度等方面界定。在流動性風(fēng)險(xiǎn)上,，監(jiān)管層可能會慢慢建立一些紅線,，例如禁止期限錯(cuò)配、資金池,，并推廣P2P企業(yè)與銀行或支付公司開展第三方托管業(yè)務(wù),。
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