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近日,，三大航空公司2013年業(yè)績陸續(xù)披露完畢,，三大航整體凈利潤75.89億元，同比下滑近三成,。
分析人士指出,，宏觀經(jīng)濟增速放緩,，行業(yè)競爭加劇，票價明顯下滑使得2013年航企業(yè)績表現(xiàn)不佳,，今年航企還將面對同樣不容樂觀的供求關(guān)系以及人民幣告別單邊升值兩大不利因素,，航企業(yè)績堪憂。
年報顯示,，中國國航2013年實現(xiàn)營業(yè)收入976.28億元,，同比減少2.22%，歸屬于上市公司股東凈利潤為33.18億元,，同比減少32.41%,。
東方航空營業(yè)收入880.09億元，同比增長1.85%,，營業(yè)成本803.39億元,，同比增6.35%,，實現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤23.76億元，同比下滑25.12%,。
南方航空實現(xiàn)營業(yè)收入981.3億元,，同比小幅下滑3.3%,，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤18.95億元,，同比下滑27.89%。
三大航凈利潤齊齊下滑,，源于民航業(yè)的大環(huán)境很不樂觀,。東航在年報中指出，世界發(fā)達國家經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇,，新興經(jīng)濟體增速下滑,，燃油價格高位運行，中國經(jīng)濟雖然保持增長但增速放緩,，國內(nèi)高端商務(wù)客源需求減弱,，國內(nèi)民航運力以較快速度增長使得市場競爭加劇。
國航方面表示,，業(yè)績下滑因為2013年國際經(jīng)濟復(fù)蘇艱難,，中國經(jīng)濟增速放緩，全球航空客運市場繼續(xù)增長,，貨運市場表現(xiàn)相對乏力,，導(dǎo)致競爭加劇、收益水平降低,。
需要指出,，雖然三大航空公司全都實現(xiàn)了盈利，但支撐其盈利的主要因素并非主營業(yè)務(wù),，而是因人民幣升值產(chǎn)生的巨額匯兌收益以及政府補貼等,。若剔除這些因素，航空公司主業(yè)實際已經(jīng)出現(xiàn)較大幅度虧損,。
以東方航空為例,，其凈利潤的非主營業(yè)務(wù)因素主要有匯兌收益和營業(yè)外收益。海通證券分析師黃金香指出,，由于2013年人民幣兌美元升值約2.6%,，而2012年僅小幅升值，因此導(dǎo)致東航匯兌收益從2012年的1.48億元大幅增加至2013年的19.76億元,；2013年東航營業(yè)外收益為32.61億元,，2012年則為26.89億元，其中政府補助預(yù)計仍占大頭,，且已經(jīng)具備常態(tài)化特征,。剔除這些因素，公司主營業(yè)務(wù)利潤為虧損29億元，2012年為4.25億元,。
南方航空利潤同樣主要來源于匯兌損益和營業(yè)外收支,，在2013年33.50億元稅前利潤總額中，匯兌損益貢獻27.6億元,，營業(yè)外收支貢獻19.35億元,，其中政府航線補貼11.76億元，超過期限未結(jié)算的票證以及稅費6.84億元,。
在業(yè)內(nèi)人士看來,，航企出現(xiàn)主業(yè)虧損的主要原因是票價的大幅度明顯下滑。
客公里收益是衡量票價水平的重要指標,，根據(jù)三大航的年報,，國航2013年每客公里收益為0.62元，同比下滑了10.1%,；南方航空每客公里收益0.59元,，同比下滑13.24%；東方航空每客公里收益0.60元,，同比下滑8.15%,。
輝立證券分析師章晶表示，2013年航油價格波動不大,，但票價的大幅回調(diào)令航空公司陷入“增量不增利”的尷尬境地,。
“2013年行業(yè)由于有效需求不足，三大航降價競爭市場份額的特征非常明顯,�,！焙ＭㄗC券分析師黃金香說，此外,，由于經(jīng)濟環(huán)境低迷,，商務(wù)需求復(fù)蘇乏力，這也對航企收益產(chǎn)生影響,。
自2010年民航業(yè)創(chuàng)出歷史最好盈利水平后,，就開始逐年下滑，到目前為止還沒有看到趨勢反轉(zhuǎn)跡象,。由于民航業(yè)與宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)性,，當國內(nèi)經(jīng)濟進入去杠桿階段時，航空需求很難走強,。
銀河證券分析師李軍認為,，2014年我國航空需求增速將有所下滑，增速在9.5%至10.5%之間,，預(yù)計2014年全行業(yè)座位數(shù)增速在11%左右,，供給增速未見明顯收縮,。這樣的供需狀況可能會導(dǎo)致，潛在的產(chǎn)能利用率水平將繼續(xù)小幅下滑,；同時高鐵的網(wǎng)絡(luò)化效應(yīng)逐步顯現(xiàn),，高鐵影響持續(xù)；我國航空旅客構(gòu)成中自費旅客占比依然處于持續(xù)上升期,，加劇高鐵分流影響,，因此2014年的票價水平較2013年難言復(fù)蘇。在考慮成本推動的情況下,，預(yù)計2014年行業(yè)的毛利率水平較2013年將繼續(xù)呈下滑趨勢,。
黃金香指出，目前國內(nèi)經(jīng)濟基本面整體未見好轉(zhuǎn),，今年前2個月的工業(yè)增加值增速驟降至8.6%，顯示經(jīng)濟正經(jīng)歷去產(chǎn)能陣痛,；同時,，消費增速也低于預(yù)期，出口也首次轉(zhuǎn)負,，種種跡象表明目前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟面仍然比較低迷,。在這樣的背景下，航空業(yè)能否實質(zhì)性走強有很大的不確定性,。
而往年發(fā)揮重要積極影響的匯兌收益今年可能會讓航企業(yè)績“雪上加霜”,。民航局的數(shù)據(jù)顯示，人民幣近期的貶值,，導(dǎo)致2月份的國內(nèi)航空公司總體獲得匯兌虧損7億元,，而上年同期則為匯兌收益1億元。
分析人士認為,，人民幣的單邊升值已告一段落,，未來人民幣匯率雙向波動將成為常態(tài)。航企沒有了數(shù)十億元的穩(wěn)定匯兌收益后,，今年業(yè)績也許會更加難看,。
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