近來(lái)，上海證券交易所動(dòng)作頻頻,，擬推出的個(gè)股期權(quán)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板引起市場(chǎng)熱議,。
昨日，在申銀萬(wàn)國(guó)證券2014年A股春季投資策略會(huì)上,，上交所資本市場(chǎng)研究所負(fù)責(zé)人施東輝透露了個(gè)股期權(quán)標(biāo)的的三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，上交所擬借個(gè)股期權(quán)推出提升藍(lán)籌股的價(jià)值,；并表示主板上市功能?chē)?yán)重閑置,，推出戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板不是重復(fù)建設(shè)，意在打造為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型服務(wù)的升級(jí)版市場(chǎng),。
三方面提升藍(lán)籌價(jià)值
個(gè)股期權(quán)推出在即,，上交所擬借此提升藍(lán)籌股的價(jià)值。
昨日,，在申銀萬(wàn)國(guó)證券2014年A股春季投資策略會(huì)上,，上交所資本市場(chǎng)研究所負(fù)責(zé)人施東輝表示：“股票無(wú)非有三種價(jià)值：投資價(jià)值、交易價(jià)值,、投機(jī)價(jià)值,，而從這三方面看，藍(lán)籌股的價(jià)值不是很樂(lè)觀,�,！�
一來(lái)上交所行業(yè)的分布結(jié)構(gòu)不均衡，大部分都是周期性行業(yè),，沒(méi)辦法給高估值,；二來(lái)小盤(pán)股的波動(dòng)性更大，大盤(pán)股的產(chǎn)品體系和交易機(jī)制不發(fā)達(dá)抑制了活躍性,，交易價(jià)值目前并不突出,；另外,，很多國(guó)有企業(yè)的藍(lán)籌股，缺乏積極主動(dòng)的市值管理動(dòng)機(jī),。截至2014年3月,，上交所只有130家公司實(shí)行了股權(quán)激勵(lì)，占比僅14%,。而創(chuàng)業(yè)板有40%的公司實(shí)行了股權(quán)激勵(lì),。
施東輝表示，上交所將開(kāi)發(fā)多元化的產(chǎn)品,，方便投資者在不同的投資風(fēng)格轉(zhuǎn)換時(shí)選擇投資方式,。他提出將從三個(gè)方面提升藍(lán)籌股的價(jià)值：制度建設(shè)方面，包括優(yōu)先股,、分紅回購(gòu),、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板和國(guó)資國(guó)企改革；交易機(jī)制方面,，包括個(gè)股期權(quán),、T+0、可交換債券,；增量資金方面,，引入長(zhǎng)期資金、納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù),、國(guó)際化,。
“個(gè)股期權(quán)的標(biāo)的應(yīng)滿(mǎn)足以下標(biāo)準(zhǔn)：規(guī)模大、抗操縱能力強(qiáng),、流動(dòng)性好,、波動(dòng)性適中�,！笔〇|輝透露,。具體而言,，股票標(biāo)的選擇標(biāo)準(zhǔn)包括：上證50指數(shù)樣本股,，且是融資融券標(biāo)的；上市時(shí)間不少于6個(gè)月,；最近6個(gè)月日均流通市值不低于500億元,、日均成交金額不低于3億元、日均波動(dòng)率不超過(guò)基準(zhǔn)指數(shù)的3倍,，日均持股賬戶(hù)數(shù)不低于1萬(wàn)戶(hù),。
打造升級(jí)版市場(chǎng)
施東輝表示，目前的資本市場(chǎng)存在許多問(wèn)題：多層次資本市場(chǎng)格局由行政主導(dǎo)產(chǎn)生,，缺乏有效競(jìng)爭(zhēng),，各層次市場(chǎng)“同質(zhì)化”,，運(yùn)作模式趨同。
“有人認(rèn)為上交所推戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板與深交所創(chuàng)業(yè)板雷同,，是重復(fù)建設(shè),，其實(shí)不然�,！笔〇|輝表示,，主板市場(chǎng)功能沒(méi)有充分發(fā)揮，上市能力嚴(yán)重閑置,。而資本市場(chǎng)受制于現(xiàn)有的市場(chǎng)體系和發(fā)行上市體制,，與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的對(duì)接還不理想，行業(yè)服務(wù)能力有待提高,，未能對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)提供足夠的支持和服務(wù),。過(guò)去十多年，我國(guó)一大批互聯(lián)網(wǎng),、新能源,、生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)遠(yuǎn)赴海外上市，這也是原因之一,。
施東輝表示,，上交所意欲打造在現(xiàn)有市場(chǎng)上升級(jí)版的市場(chǎng)，能契合中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí),，即中國(guó)量身定制的板塊,，為重大戰(zhàn)略意義的新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供專(zhuān)業(yè)化的金融服務(wù)，這就是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板的功能定位,�,！叭缓笸ㄟ^(guò)增量帶動(dòng)存量”，他說(shuō)道,。
未來(lái),，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板具有三個(gè)特點(diǎn)：在規(guī)模方面，在擬上市公司產(chǎn)業(yè)屬性上,，限定為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及依托其上的其它新業(yè)態(tài)企業(yè),，與主板市場(chǎng)形成差異化發(fā)展；在企業(yè)發(fā)展階段上,，注重處于快速成長(zhǎng),、跨越創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)，與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)形成錯(cuò)位發(fā)展,；在市場(chǎng)創(chuàng)新與包容性上,，側(cè)重創(chuàng)新能力更強(qiáng)、市場(chǎng)化程度更高,、容納不同類(lèi)型的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),。
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