3月19日,，人民幣即期匯率繼續(xù)走低,，盤中一度跌至6.2020，跌幅達(dá)99個(gè)基點(diǎn),，再次刷新近11個(gè)月以來新低,。在央行宣布人民幣匯率波幅擴(kuò)大后,，人民幣即期匯率2日已下跌424點(diǎn)，盤中雙向波動(dòng)加劇,。
交銀國際首席策略分析師洪灝擔(dān)心,，人民幣貶值將會(huì)是中國資產(chǎn)價(jià)格上漲的強(qiáng)大阻力，這些資產(chǎn)主要是房地產(chǎn),，而股市也將受到拖累,。
洪灝表示，央行擴(kuò)大匯率波幅后,，市場(chǎng)的解讀仍然大都集中在未來人民幣匯率方向上,，其實(shí)這對(duì)樓市、股市等大類資產(chǎn)定價(jià)有更深層意義,。他認(rèn)為，根據(jù)央行的意見,，人民幣的估值似乎已達(dá)到了一個(gè)長期均衡點(diǎn),。值得注意的是，此說法與中國生產(chǎn)力增長速度已然見頂?shù)臅r(shí)間吻合,，這意味著自
2005年7月匯率改革以來人民幣升值趨勢(shì)或?qū)⒏嬉欢温�,。其�?shí)，即使對(duì)于美元及歐元等主要國際貨幣來說,，2%的單日匯率波幅也并不常見,。所以中國央行擴(kuò)大匯率波幅至2%表示人民幣的匯率定價(jià)從此以后將大致由市場(chǎng)主導(dǎo)。
洪灝談到，一般來說,，一個(gè)國家可通過廉價(jià)的匯率推動(dòng)出口,，以增強(qiáng)外匯儲(chǔ)備。然后,，國家可以開始讓貨幣升值,，以便進(jìn)行大規(guī)模的資產(chǎn)價(jià)值重估。一旦匯率升值至接近平衡點(diǎn),，資產(chǎn)價(jià)值重估將會(huì)停止,。2005年7月，當(dāng)中國開始進(jìn)行人民幣升值,，中國的外匯儲(chǔ)備只有8000億美元,，但現(xiàn)在這個(gè)數(shù)字已增長四倍至3.8萬億美元。與此同時(shí),，中國的房地產(chǎn)價(jià)格已急升至泡沫水平,。若以史為鑒，人民幣貶值將會(huì)是中國資產(chǎn)價(jià)格上漲的強(qiáng)大阻力,，這些資產(chǎn)主要是房地產(chǎn),，而股市也將受到拖累。
那么人民幣短期有無升值的可能,？
高盛集團(tuán)周三(3月19日)發(fā)布報(bào)告稱,，中國經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險(xiǎn)尚未完全反映出來，要想看到人民幣回升可能還需要一段時(shí)間,。報(bào)告指出,，中國1-2月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增長率幾近于零，為全球金融危機(jī)以來最低的紀(jì)錄之一,；在生產(chǎn)活動(dòng)復(fù)蘇前,，人民幣難見明顯回升走勢(shì)。
興業(yè)銀行
資深貴金屬分析師蔣舒表示,，央行宣布3月17日開始實(shí)施2%的日內(nèi)人民幣匯率波幅規(guī)定,，實(shí)質(zhì)上1%已是國際上多數(shù)貨幣交易的波動(dòng)范圍了。蔣舒認(rèn)為,，市場(chǎng)可能擔(dān)心這一不良預(yù)期會(huì)加重,。
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