2月通脹率重回歷史低點
歐盟統(tǒng)計局17日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年2月份,，歐元區(qū)按年率計算的通貨膨脹率為0.7%,，低于市場預(yù)期，重抵去年10月份的歷史最低水平,。這一數(shù)據(jù)再度引發(fā)外界對歐元區(qū)通縮風(fēng)險的擔(dān)憂,，加劇了歐洲央行采取進(jìn)一步寬松措施的壓力。但有分析指出,，鑒于歐洲央行領(lǐng)導(dǎo)人此前的相關(guān)表態(tài),，歐洲央行近期不太可能做出重大政策調(diào)整,。
通縮擔(dān)憂加劇
歐盟統(tǒng)計局當(dāng)天發(fā)布的報告顯示,，近期歐元區(qū)通脹率持續(xù)走低，截至今年2月已連續(xù)5個月低于1%,，遠(yuǎn)低于歐洲央行為維持物價穩(wěn)定所設(shè)定的2%的警戒線以下,。同期，歐盟28國按年率計算的通貨膨脹率為0.8%,，較今年1月份的0.9%也有所回落,。
具體來看，當(dāng)月歐元區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體德國,、法國和意大利通脹率分別為1.0%,、1.1%和0.4%，但塞浦路斯,、希臘,、葡萄牙、斯洛伐克,、保加利亞,、克羅地亞等國的通脹率為負(fù)值，即已經(jīng)出現(xiàn)通縮,，另外愛爾蘭,、西班牙、斯洛文尼亞,、荷蘭,、意大利等國的通脹率均低于0.5%。在歐盟成員國中,，通脹率最高的是愛沙尼亞,，達(dá)到2.8%,，其后是羅馬尼亞的2.6%和荷蘭的2.1%，通脹率不超過0.5%的國家則多達(dá)17個,。
2月份的通脹率數(shù)據(jù)更加偏離了歐洲央行設(shè)定的2%的通脹目標(biāo),，可能將加劇歐元區(qū)面臨破壞性通縮風(fēng)險的擔(dān)憂。分析人士指出,，長期的低通脹給歐元區(qū)帶來通縮風(fēng)險,，潛在的價格下降預(yù)期會遏制歐元區(qū)的投資和消費水平，影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,。
國際貨幣基金組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布蘭查德日前表示,，歐洲將長期面臨價格下降的形勢，歐元區(qū)的確存在通縮風(fēng)險,，并且較長時期的低通脹率將加大歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行必要調(diào)整的難度,。他認(rèn)為，歐洲央行還有進(jìn)一步實施寬松政策的空間,，但刺激信貸市場并清理南歐國家銀行資產(chǎn)負(fù)債表是更關(guān)鍵的措施,。
此外，國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)日前發(fā)布報告指出,，低通脹率將給歐元區(qū)外圍國家?guī)砀箫L(fēng)險,。惠譽(yù)稱,，平均通脹率越低,，外圍國家恢復(fù)既失競爭優(yōu)勢所需時間就越久，代價也越大,。外圍國家的長期調(diào)整,，加之物價和工資增長都非常疲軟，將會加大這些國家恢復(fù)經(jīng)濟(jì)平衡的難度,，同時增加其債務(wù)負(fù)擔(dān)的實際價值,，從而最終加大通縮風(fēng)險。
寬松政策壓力漸增
去年10月,，歐元區(qū)通脹率降至0.7%,，創(chuàng)2009年11月以來最低水平，導(dǎo)致11月歐洲央行將基準(zhǔn)利率由0.5%下調(diào)至0.25%的歷史低點,。近來,，面對持續(xù)低迷的通脹數(shù)據(jù)，歐洲央行領(lǐng)導(dǎo)人也頻頻發(fā)聲,，暗示未來政策有進(jìn)一步寬松的可能性,。
歐洲央行德拉吉上周四表示，歐元區(qū)的通縮風(fēng)險“非常有限”,，但低通脹率持續(xù)的時間越長,，通縮風(fēng)險的可能性就越高,，歐洲央行一直在準(zhǔn)備額外的政策措施以預(yù)防可能發(fā)生的通縮情況，在必要的時候?qū)⒉扇∵M(jìn)一步行動,。
在德拉吉講話的前一天,，歐洲央行理事會的三位成員同時對市場發(fā)出警告，稱歐洲央行隨時準(zhǔn)備采取非常規(guī)措施以維持物價穩(wěn)定,。理事會成員伯諾伊特·科爾表示,，歐元區(qū)存在通縮的潛在風(fēng)險，預(yù)計利率會在較長時間內(nèi)維持在當(dāng)前水平或者更低,，此外歐洲央行有多種政策工具可供使用來解決這一問題,。
不過，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示,，此次的通脹率數(shù)據(jù)不太可能促使歐洲央行采取重大的政策轉(zhuǎn)變,。歐洲央行領(lǐng)導(dǎo)人此前一直表示，他們并不認(rèn)為消費者價格會持續(xù)下滑,，也否認(rèn)歐元區(qū)將步對抗通縮20年的日本的后塵,，因為歐洲央行比上世紀(jì)90年代的日本央行更具有行動力，并且歐洲銀行業(yè)的狀況也較為良好,。
摩根大通分析師格爾格·弗澤斯認(rèn)為,，歐洲央行要采取進(jìn)一步行動還需要兩個條件，即貨幣市場收緊和通脹前景惡化,，但目前這兩個條件都還沒有達(dá)到。荷蘭國際集團(tuán)(ING)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬丁·范弗利特也表示,，2月份的通脹數(shù)據(jù)不足以觸動歐洲央行在近期進(jìn)一步放寬政策,。目前，歐洲央行仍將基準(zhǔn)利率維持在0.25%的歷史最低水平,。
物價下行風(fēng)險有限
近幾周來,，歐洲央行一直在重點關(guān)注歐元走強(qiáng)的問題以及其對進(jìn)口商品價格的影響。德拉吉表示,，歐元匯率一年多來堅挺的走勢打壓了歐元區(qū)通脹率,，并越來越多地影響到歐洲央行對物價穩(wěn)定情況的評估。
另外,，德拉吉和歐洲央行理事會成員還指出,，除了歐元升值的影響以外，全球能源價格疲弱也是導(dǎo)致通脹率下降的原因,，而這一點是不可控因素,。歐盟統(tǒng)計局17日的報告也指出，運(yùn)輸燃料,、電信,、供熱燃油三方面的價格下降是導(dǎo)致歐元區(qū)2月份通脹率下滑的主要原因,。
不過，盡管對于歐元區(qū)通縮風(fēng)險的擔(dān)憂情緒加劇,，但通脹率進(jìn)一步降低的可能性不大,。據(jù)路透社報道，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為,，決策者們對目前的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較為滿意,，認(rèn)為今年經(jīng)濟(jì)將實現(xiàn)溫和增長，并推動通脹率在2016年接近目標(biāo),。本月早些時候,，歐洲央行預(yù)測歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)緩慢增長的態(tài)勢，在2016年達(dá)到1.8%,。
歐洲央行此前也曾表示,，目前歐元區(qū)可能經(jīng)歷一個漫長的低通脹時期，此后通脹率將逐步攀升至低于但接近2%的水平,。根據(jù)歐洲央行的預(yù)計,，今年通脹率將緩慢攀升至1.0%，并在2016年達(dá)到1.5%,。有分析指出,，預(yù)計歐元區(qū)通脹率在未來幾個月中將繼續(xù)維持在當(dāng)前水平附近，歐元區(qū)物價前景面臨的下行風(fēng)險依然有限,。
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