 |
|
資料圖片 |
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，剔除暫緩發(fā)行的奧賽康,、慈銘體檢和太平洋石英,，本次新股發(fā)行改革暨IPO重啟之后,，共有48家企業(yè)完成了網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行。上述48宗IPO平均發(fā)行價格為23.26元,，平均發(fā)行市盈率為29.02倍,，實際募集資金為221.55億元，發(fā)行費用合計為25.02億元,，其中承銷及保薦費用為18.83億元。
由于限制了超募且啟動了對于新股發(fā)行定價的抽查,，IPO“三高”(高發(fā)行價,、高市盈率和高超募)的問題已不復存在,。不過,，“按下葫蘆浮起瓢”,，避免超募引發(fā)的大比例老股套現(xiàn)和新股在二級市場所遭遇的炒作成為了新問題。
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，上述48宗IPO中,，有41家實施了老股轉讓，48宗IPO共計發(fā)行股份數(shù)量為24.05億股,，其中新股發(fā)行數(shù)量為19.86億股，老股轉讓數(shù)量則為4.19億股,。而從套現(xiàn)資金來看,，上述48宗IPO老股轉讓的總金額達到了113.29億元，這一套現(xiàn)比例已經(jīng)達到了募集資金總額的51%,。
另一方面,，奧賽康“臨停”事件之后,，監(jiān)管部門啟動了對新股發(fā)行定價的抽查。為了保證順利發(fā)行,，不少發(fā)行人都開始采取大比例剔除高報價的方式來控制發(fā)行價格，同時也為這些新股在二級市場上遭到炒作預留了空間,。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，從新股上市首日的表現(xiàn)來看,，截至1月27日,，兩市已有27只新股正式登陸滬深交易所，上述27只新股上市首日的平均漲幅為43.41%,，平均換手率為18.97%。27只新股的平均網(wǎng)上申購中簽率僅為1.64%,，顯示出市場資金仍然對新股熱情高漲,。
值得注意的是,，按照滬深交易所的限制炒新規(guī)則，集合競價階段最高申報價格限制為發(fā)行價格的120%,，連續(xù)競價階段的有效申報價格不得高于發(fā)行價的144%,。數(shù)據(jù)顯示,，上述27只新股開盤漲幅無一例外全部達到了20%，除了炬華科技和應流股份上市首日分別上漲18.67%和34.06%之外,，其余25只新股上市首日均遭遇市場瘋狂炒作,，收盤漲幅達到了44%左右。
除了老股轉讓之外,，此次新股發(fā)行制度改革賦予券商自主配售也出現(xiàn)了問題。在新股我武生物的網(wǎng)下配售中,，一些特定投資者拿到高比例網(wǎng)下配售，遭到了市場的質疑,，甚至有學者舉報其利用網(wǎng)下配售進行“利益輸送”,；在新股天賜材料的網(wǎng)下詢價和發(fā)行中,，參與詢價的524家機構中有155家統(tǒng)一地報出了13.66元的價格，并且“恰巧”命中發(fā)行價,。另一方面，由于多家新股在發(fā)行中大比例剔除高報價以控制發(fā)行價格,，使得新股發(fā)行出現(xiàn)了“價低者得”的情況,，也引發(fā)了市場的非議。
而從新股發(fā)行對于整個A股市場的影響來看,，WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年1月以來,，上證指數(shù)累計下跌了3.91%,，深證成指則累計下滑了4.55%,。而如果從2013年12月開始計算的話,，上證指數(shù)則累計下滑了8.43%,，深證成指累計下滑了9.25%,。從A股的總市值來看，截至1月27日,，A股的總市值為26.86萬億元,，較IPO開閘前最后一個交易日2013年11月29日的28.25萬億元蒸發(fā)了1.39萬億元,。從資金流向情況來看，去年12月份以來的41個交易日中,，有36個交易日呈現(xiàn)凈資金流出,，資金凈流出總量達到了1702億元,。
“發(fā)審制度改革的市場化大方向是對的,，但是路徑和方法存在明顯缺陷�,！睎|南大學經(jīng)濟管理學院名譽院長,、經(jīng)濟學家華生對《經(jīng)濟參考報》記者表示，中國股市不是一個供求平衡的市場,，高存量發(fā)行等于取消了鎖定期,，而發(fā)行價格又無法一步達到市場化,，又不得不進行干預，成為一個“半吊子”,。
“既然不是市場化,，又怎么能夠進行自主配售呢,？”華生表示，中國股市的國情就是長期以來的政策和投資文化導致小盤股高估,，如果市場化,，新股發(fā)行就是“三高”,，如果不能忍受“三高”,，就是行政定價,，然后導致新股爆炒,。這也是前幾次改革的問題所在,，本次改革并沒有解決這個問題,，反而造成了更多的扭曲,。
他表示,，在目前的情況下，存量發(fā)行和自主配售一定要廢除,，“錯了就是錯了,，不要堅持錯誤,，如果沿著這個道路走的話,，付出的代價會更大,�,！�