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23日發(fā)布的1月匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值僅錄得49.6，較去年12月大幅下降0.9,，6個月來首次跌至警戒線以下,。專家認(rèn)為,，盡管可能受春節(jié)因素的影響，但是匯豐PMI初值滑落仍然預(yù)示著,，至少在一季度,，中國經(jīng)濟(jì)可能延續(xù)去年四季度的回落態(tài)勢,。
從PMI初值的細(xì)項上看，新訂單指數(shù)包括新出口訂單指數(shù)與就業(yè)指數(shù)都回落至榮枯線50以下,；產(chǎn)出指數(shù)雖然仍在50以上,，但是也較去年12月有所下降；企業(yè)的原材料庫存指數(shù)和產(chǎn)成品庫存指數(shù)則都是從12月起開始上升,，不過前者至今還低于50,。春節(jié)前作為中國經(jīng)濟(jì)的傳統(tǒng)淡季，訂單及產(chǎn)出的放緩似乎不難理解,，但是PMI初值反映的就業(yè)情況趨于惡化讓人感到憂慮,。
匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌稱，1月匯豐PMI初值略有收縮,，主要反映了內(nèi)需降溫的影響,。這表明制造業(yè)增長動能有所放緩，而且其對就業(yè)增長的影響已經(jīng)顯現(xiàn),。鑒于通貨膨脹風(fēng)險尚不足慮,，政策重點(diǎn)應(yīng)該向穩(wěn)增長適度傾斜，以避免重蹈2013年上半年經(jīng)濟(jì)減速的覆轍,。
大幅下行的PMI初值讓市場擔(dān)憂,，今年一季度甚至上半年中國的經(jīng)濟(jì)增速會繼續(xù)放緩。民族證券研究所所長高謙表示,，2013年7.7%的經(jīng)濟(jì)增速好于預(yù)期,，這也意味著政府今年上半年有更大的決心推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及改革的深入。但考慮到由此帶來的經(jīng)濟(jì)下滑壓力,，政府也很可能在今年二季度后期經(jīng)濟(jì)增速接近底線時,，更重視穩(wěn)增長，由此使得三季度后期經(jīng)濟(jì)增速回穩(wěn),，全年增速雖然小幅低于2013年的7.7%,，但仍能保持在7%到7.5%的區(qū)間。
清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵也對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示,，短期來說,，2014年中國經(jīng)濟(jì)總體上依然存在增速繼續(xù)下行的壓力。城鎮(zhèn)化的確是經(jīng)濟(jì)增長的“大餡餅”,，但是城鎮(zhèn)化本身是一項極其復(fù)雜的社會系統(tǒng)工程,，它的潛力短期內(nèi)不會大爆發(fā)。在缺少新增長點(diǎn)的情況下,，原有的傳統(tǒng)增長動力難堪大任——雖然歐美經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn),，但2014年略為好轉(zhuǎn)的出口增長對經(jīng)濟(jì)的拉動效應(yīng)畢竟有限；固定資產(chǎn)投資受地方債務(wù)規(guī)模所累，難以為繼,。國際方面,，2014年初美國國債上限的政治斗爭不出意外會再次上演，量化寬松政策退出幅度也有超預(yù)期的可能,。預(yù)計2014年中國經(jīng)濟(jì)在年初會延續(xù)2013年底經(jīng)濟(jì)放緩的趨勢,，2014年年中還會經(jīng)歷一次經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整。
不過也存在不同觀點(diǎn),。如美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺就認(rèn)為，應(yīng)該警惕對就業(yè)問題乃至整體經(jīng)濟(jì)形勢的過度擔(dān)心,。他說,，1月、2月各項統(tǒng)計數(shù)據(jù)會經(jīng)常受到春節(jié)因素影響,，出現(xiàn)大幅下降,。雖然1月匯豐PMI初值的統(tǒng)計時間是在21日之前，但是中國企業(yè)尤其是小企業(yè)經(jīng)常讓農(nóng)民工提前返鄉(xiāng),。陸挺還說,，匯豐PMI的統(tǒng)計樣本量比較小，小企業(yè)又占了樣本很大的比例,，而且初值的統(tǒng)計未包含最后10天數(shù)據(jù),，歷史數(shù)據(jù)又表明后10天數(shù)據(jù)往往有很大提升，所以解讀1月的匯豐PMI初值應(yīng)該謹(jǐn)慎,。
在陸挺看來,，今年一季度中國經(jīng)濟(jì)增速會回升。他說,，盡管從同比情況來看,，國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速似乎在去年第三季度已經(jīng)見頂，但是鑒于當(dāng)前的環(huán)比增長勢頭,，GDP同比增速很可能會在2014年頭兩個季度里再度回升,。即便可能達(dá)不到預(yù)期的8%，回升至7.8%到7.9%的可能性也很大,。