12月27日下午,，國務(wù)院發(fā)布《進一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護工作的意見》,，從頂層設(shè)計為資本市場發(fā)展再做推動。
2004年，俗稱老“國九條”的《國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》,，曾首次注入發(fā)展動力,，但此后,，單獨關(guān)于資本市場的國務(wù)院層面文件鮮見,。
及至2013年,，國家高層為資本市場帶來的突破良多，如三中全會為發(fā)行注冊制定調(diào),，還有新三板擴容一步到位,、優(yōu)先股破題、創(chuàng)業(yè)板優(yōu)化準入的提出等,，都為資本市場的制度完善加速,。
這是中國資本市場3月17日進入“肖鋼時刻”以來的重要背景，以“監(jiān)管執(zhí)法”為支點撬動資本市場改革,、實現(xiàn)市場化的監(jiān)管轉(zhuǎn)型論,，是肖鋼用九個月交出的改革路線圖。
可預見的是,，發(fā)展二十多年后,，資本市場在國家經(jīng)濟視野中的重要性將奏出更強音。這種更深與更廣的改革命題,，或許讓經(jīng)歷多年市場與改革歷練的肖鋼,，仍感到一種被挑戰(zhàn)的快樂與新鮮感。
“2014是改革年,，要在推進改革創(chuàng)新上取得實質(zhì)成效,。”12月15日,，證監(jiān)會全系統(tǒng)干部研討班上,，肖鋼發(fā)表2013年最后一次公開講話。
沉默肖鋼
2013年3月17日下午,，周日,，證監(jiān)會所在地北京金融街富凱大廈，完成第七任證監(jiān)會主席肖鋼的任職宣布會議后,，重歸周末的平靜。
上任初始,，各方便嘗試從各個渠道找尋他對于資本市場的思想脈絡(luò),，最引人關(guān)注的是，2012年底,，時任中國銀行董事長的肖鋼以英文在《中國日報》發(fā)表對于影子銀行的看法,。
事實上，肖鋼已為該報長期供稿,。據(jù)知情人士透露,，肖鋼常直接與編輯溝通文章的修改，可見其對思路闡述的嚴謹度,。這是一個管窺新任證監(jiān)會主席思路的途徑,。
對于自身思路的闡述模式上,，肖鋼的作風也延續(xù)到證監(jiān)會工作中。一位接近監(jiān)管層人士透露,，肖鋼對于工作強調(diào)細致化,，每次證監(jiān)會黨委會議后，肖鋼對發(fā)言記錄總是逐一核對修改才簽字傳達,。
盡管市場急需證監(jiān)會新掌門更明確的監(jiān)管思路表態(tài),，然而上任到7月底，肖鋼處于沉默期,。
其間,，除與香港特首會面外，肖鋼公開表態(tài)僅三次,。市場預期最高的2013年券商創(chuàng)新大會,、陸家嘴金融論壇等多個場合，肖鋼均未現(xiàn)身,。對于備受關(guān)注的創(chuàng)新,，他只通過新聞發(fā)言人傳達“保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性”的基調(diào)。
據(jù)上述人士透露,，肖對于創(chuàng)新,、改革并不如外界預期的偏保守，相反,，他上任之初簽署多個創(chuàng)新項目,。
據(jù)了解，這一時間段,，肖鋼奔赴證監(jiān)系統(tǒng)各部門單位調(diào)研,，并定下一些基本的工作模式與對外溝通機制。對內(nèi),，他將主席辦公會定為每周定期召開;對外,，他決定將證監(jiān)會新聞通氣會定為每周五收盤后召開，是為預期管理之用,。
轉(zhuǎn)型宣言
7月,，邁入“肖鋼時刻”第二季，新任證監(jiān)會主席不再沉默,。
繼7月16日在全國小微企業(yè)金融服務(wù)經(jīng)驗交流電視電話會議匯報工作,、7月19日調(diào)研銀河證券、7月31日于《人民日報》發(fā)表署名文章后,，8月1日,，肖鋼16天內(nèi)第四度發(fā)聲，于《求是》雜志發(fā)表署名文章,。
這一系列表態(tài)掀開了肖鋼監(jiān)管論的序幕,，他提出,，要監(jiān)管轉(zhuǎn)型。自此,，轉(zhuǎn)型論便貫穿肖鋼的監(jiān)管思路,。
《監(jiān)管執(zhí)法：資本市場健康發(fā)展的基石》的署名文章中，肖鋼關(guān)于監(jiān)管轉(zhuǎn)型有專門表述,，“‘寬進嚴管’,、加強監(jiān)管執(zhí)法是當前我國資本市場監(jiān)管轉(zhuǎn)型的‘著力點’”。
他指出,，政府職能轉(zhuǎn)變的迫切需求下,，資本市場監(jiān)管要“更尊重市場客觀規(guī)律，扭轉(zhuǎn)‘重審批,、輕監(jiān)管’傾向,。將‘主營業(yè)務(wù)’從審核審批向監(jiān)管執(zhí)法轉(zhuǎn)型，將‘運營重心’從事前把關(guān)向事中,、事后監(jiān)管轉(zhuǎn)移,。對不該管的事情，要堅決地放,，對需要管好的事情,，堅決地管住管好。對違法違規(guī)行為,，毫不手軟地追究到底,、處罰到位�,！�
這并非肖鋼第一次作出“不該管的要堅決放”的表態(tài),。5月21日的證監(jiān)會系統(tǒng)轉(zhuǎn)變職能會議中，肖鋼已有類似表態(tài),。
時隔2個多月,，肖鋼的資本監(jiān)管轉(zhuǎn)型思路更清晰。他在署名文章中系統(tǒng)詳述職能轉(zhuǎn)變的方向,，及轉(zhuǎn)型所面對的監(jiān)管執(zhí)法領(lǐng)域現(xiàn)狀,、體制建設(shè)架構(gòu)。
對于監(jiān)管轉(zhuǎn)型中最重要的部分——發(fā)行審核權(quán),，肖鋼也已有所思考，“十一”前,，肖鋼主持閉門會,。一位與會學者向21世紀經(jīng)濟報道記者證實，肖鋼明確指出注冊制為發(fā)行改革的方向,。
11月15日,，三中全會決定對于資本市場的48字方針中確定IPO注冊制,，頂層設(shè)計定調(diào)之后。肖鋼的監(jiān)管轉(zhuǎn)型思路更清晰,，他也開始第一次公開露面,，并初次公開談及IPO注冊制。
11月30日,，一份卷首開宗明義直指注冊制的新股發(fā)行改革意見出爐,，履新不足一年的證監(jiān)會主席，決心將A股徹底交還市場,。
離法最近
2013年,，頂層設(shè)計中越來越多看到資本市場的身影。一個例子可以說明高層推進力度之大,。
一位監(jiān)管層人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者,，2012年8月股轉(zhuǎn)系統(tǒng)拿到國務(wù)院批文后，按監(jiān)管層的想法,，新三板擴容分兩步走,。“但沒想到,，2013年開的兩次國務(wù)院常務(wù)會議都談及新三板,，特別是6月份的會議，確定一步到位,�,！�
這種力度支持下，各種資本市場的基礎(chǔ)制度在2013年底初步到位,，留給證監(jiān)會與主席肖鋼的新命題則是,，A股還給市場后，監(jiān)管者如何定位?改革抓手在哪里?
法學碩士出身的肖鋼顯然已有清晰思路,，他引用的“五指論”將證監(jiān)會比作小指,，意為離法最近，“法”正是肖鋼用以撬動改革的支點,。
顯然,，高層設(shè)計為市場化體系建設(shè)助推后，肖氏改革的思路是,，證監(jiān)會作為監(jiān)管者,，要以“監(jiān)管執(zhí)法”為支點撬動整體資本市場改革、實現(xiàn)真正市場化,。
首先,， 7月底監(jiān)管轉(zhuǎn)型思路文章發(fā)表不到一個月，肖鋼推動證監(jiān)會稽查執(zhí)法大升級,，提出稽查擴容一倍,，并將大升級迅速運用在光大烏龍指事件中,。
隨后，三中全會提出資本市場改革路徑,，肖鋼便開展其公開亮相之旅,，并詳細談及IPO注冊制、多層次資本市場建設(shè)等,，而這些改革的基礎(chǔ),，在肖鋼看來，都是“法”,。
如IPO注冊制,，他就指出至少需要推動證券法的修改。
11月28日,，肖鋼詳細闡述對于“法”與市場關(guān)系的看法,。
“寬松的市場管制環(huán)境是以一整套投資者保護制度為保障的，后面有保證了,，前面也就可以放松,。讓資本市場發(fā)揮促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，加快科技創(chuàng)新,，增加就業(yè)和增加國民財富的積極作用,，需要放活市場、激發(fā)活力,。只有這樣,，資本市場的功能才能有效發(fā)揮。但是,，投資者保護的制度不落實,、不到位，這一點就很難做到,，必須這邊管住,，那邊才能放開�,！�