本周末,，包括中央經(jīng)濟(jì)工作會議等系列重大決議、政策以及涉及股市改革的制度出臺,，對市場影響幾何短時間內(nèi)確實(shí)令投資者難以判斷,。從宏觀經(jīng)濟(jì)層面看，淡化GDP指標(biāo)考核,、推動城鎮(zhèn)化有利于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型,；新股發(fā)行配售制度、新三板,、優(yōu)先股等股市系列改革有利于改善股市投融資功能失衡,，在一定程度上保護(hù)了二級市場投資者利益。雖然政策整體屬于利好,，但是真正的影響應(yīng)體現(xiàn)在中長期,，短期利好效應(yīng)有限。具體分析如下：
首先,，中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神基本符合預(yù)期,，糧食安全等超預(yù)期，但是市場影響不大,。會議提出明年經(jīng)濟(jì)工作六大任務(wù),，切實(shí)保障國家糧食安全、大力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),、著力防控債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),、積極促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、著力做好保障和改善民生工作,、不斷提高對外開放水平,。會議并沒有提出明年具體經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，表明中央正逐步弱化GDP政績考核指標(biāo),，偏重于經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量,、改善民生為主，對于多數(shù)產(chǎn)能過剩的周期性行業(yè)而言,，仍屬于利空,。明年經(jīng)濟(jì)工作六大任務(wù)提出保障國家糧食安全大幅超出了市場預(yù)期，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將會受到市場追捧,，類似于十八屆三中全會提出的國家安全委員會對軍工股的刺激,。由于農(nóng)業(yè)板塊整體市值偏小,，對市場的提振效果有限。
上周末中央城鎮(zhèn)化工作會議結(jié)束,，會議指出,，城鎮(zhèn)化是現(xiàn)代化的必由之路。推進(jìn)城鎮(zhèn)化是解決農(nóng)業(yè),、農(nóng)村,、農(nóng)民問題的重要途徑，是推動區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展的有力支撐,，是擴(kuò)大內(nèi)需和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級的重要抓手,，對全面建成小康社會、加快推進(jìn)社會主義現(xiàn)代化具有重大現(xiàn)實(shí)意義和深遠(yuǎn)歷史意義,。城鎮(zhèn)化短期對建筑,、園林裝飾板塊構(gòu)成利好，但是對建筑建材,、鋼鐵等影響偏小,。總體上看,，中央經(jīng)濟(jì)工作會議以及城鎮(zhèn)化工作會議有利于推動中國宏觀經(jīng)濟(jì)中長期增長,，短期僅對農(nóng)業(yè)、建筑園林等小市值板塊有利好刺激,，從而不會大幅推高指數(shù),。
第二，股市制度改革提速,，有利于提升股市投資價(jià)值,，保護(hù)二級市場投資者利益。為了減小新股IPO重啟對于二級市場的沖擊,，新股網(wǎng)上發(fā)行實(shí)施市值配售制度，將新股上市后的溢價(jià)收益分享給二級市場投資者,，專業(yè)搖號的打新投資者無緣此項(xiàng)紅利,。新股發(fā)行制度改革發(fā)行有利于發(fā)行價(jià)更趨于理性，有利于保護(hù)二級市場投資者利益,，減少了新股批量發(fā)行對二級市場的沖擊,。但是新三板的推出可能會對投資者心理有些負(fù)面影響，擔(dān)心新三板對于主板市場資金的分流,。筆者認(rèn)為新三板的推出一方面是為中小企業(yè)提供融資渠道,，另一方面也是為了將來主板上市預(yù)熱，短期分流主板上市壓力,，還可以增加企業(yè)的透明度,，提高新股的質(zhì)量。優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法將推出優(yōu)先股的試點(diǎn)范圍限定在上證50成分股或者吸收合并其他上市公司或者回購普通股，在沒有正式實(shí)施之前,，對市場影響較小,。股指制度改革組合拳出臺，減小了新股IPO重啟對二級市場的沖擊,，對券商股形成重大利好,，但是券商股由于市值偏大，很難持續(xù)上漲,。
2013年即將結(jié)束,，在年底收官階段政策密集出臺，經(jīng)濟(jì)政策總體偏重于轉(zhuǎn)型,，重視經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量淡化增長速度,，對于戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、改善民生有利,，但對于多數(shù)產(chǎn)能過剩的周期性行業(yè)的整頓可能提速,，周期性行業(yè)的寒冬依然沒有結(jié)束。股市政策暖風(fēng)頻吹,，一方面可以抵消新股IPO重啟的沖擊,，也可以增強(qiáng)投資者信心�,？傮w上看,，雖然年底資金面依然偏緊，制約了大盤藍(lán)籌股的行情,，但是總體偏暖的政策氛圍依然有利于未來股市的健康發(fā)展,，年底前預(yù)計(jì)仍然是結(jié)構(gòu)性分化的行情，農(nóng)業(yè),、美麗中國,、券商等會有所表現(xiàn)，但是對于地產(chǎn),、有色,、煤炭等周期性行業(yè)依然偏弱。
在二級市場走勢判斷上,，上證綜指有望在2200點(diǎn)一線止跌反彈,，但是反彈也并非一波凌厲的逼空行情，力度依然較為溫和,，政策利好效應(yīng)短期影響一般,。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)經(jīng)過前期大幅下挫之后，已經(jīng)開始筑底反彈,，能否再續(xù)輝煌存在較大難度,，1300點(diǎn)上方阻力較大,。在新股IPO重啟后依然面臨著擠泡沫壓力，建議逐步降低倉位,。
在投資策略上,，中長期樂觀，短期選股仍需謹(jǐn)慎,，謹(jǐn)防年報(bào)風(fēng)險(xiǎn)以及年底錢荒沖擊,。在藍(lán)籌股方面，可以關(guān)注保險(xiǎn),、券商,，適當(dāng)配置。主題投資方面,，可以重點(diǎn)關(guān)注農(nóng)業(yè),、航天軍工、園林裝飾等板塊,。