五年來,，歐洲央行一直都在抵制要求其實施定量寬松政策的呼聲�,，F(xiàn)在是時候打破這最后的禁忌了么？上周的歐元區(qū)第三季度GDP數(shù)據(jù)為這一日益兩極化的辯論雙方都提供了一些新的論據(jù),。
對于歐洲央行批判者來說,，這份數(shù)據(jù)只是凸顯了復(fù)蘇虛弱：當季GDP只增長了0.1%，增速較第二季度的0.3%放緩,，且遠低于美國,、日本和英國的水平。他們堅稱,，核心問題是缺乏需求,，并用美國和日本舉例，證明激進刺激計劃的有效,。
另一種觀點則認為,，斷言這種刺激計劃是否將帶來長期效益還為時過早。此外,，許多歐洲決策者認為,，批評人士忽略了歐元區(qū)正在企穩(wěn)的證據(jù)。葡萄牙連續(xù)兩個季度實現(xiàn)了正增長,，西班牙在兩年多來首次實現(xiàn)季度增長，希臘萎縮速度放緩,，愛爾蘭則宣布其將退出救助計劃,。還有一些人認為，聚焦于需求面的疲軟會誤判歐元危機實質(zhì)：根據(jù)分析,，南歐的衰退幅度反映了危機前的嚴重政策失利,，而不是現(xiàn)在的失誤。
即便歐洲央行現(xiàn)在有很好的理由抵抗要求推行定量寬松的壓力,，但該行執(zhí)行理事Peter
Praet在接受采訪時還是提到了它作為未來可能的政策工具,。鑒于利率已經(jīng)處于超低水平，通脹率遠低于目標,，有兩項尤其重大的風(fēng)險最終可能促使歐洲央行采取行動,。
第一項風(fēng)險來自意大利，該國政治系統(tǒng)機能失調(diào),，使得任何有意義的改革都無法落實,。除非圍繞某個改革計劃迅速達成政治共識,，否則這個歐元區(qū)第三大經(jīng)濟體將繼續(xù)對復(fù)蘇構(gòu)成重大風(fēng)險。
第二項風(fēng)險則來自外部：其他國家激進刺激政策維持得越久,，歐元就會越強勢,，這就不利于歐元區(qū)的復(fù)蘇。上演歐元危機下一階段的戰(zhàn)場可能是外匯市場,。