“9分19秒。”這是昨天（10月22日）中午12時(shí)首批10000臺(tái)樂視電視S50的售罄時(shí)間,。然而在一個(gè)小時(shí)之前的11點(diǎn)03分，樂視網(wǎng)在二級市場上被封死跌停板,，一個(gè)小時(shí)之內(nèi)出現(xiàn)冰火兩重天的情形。
此外,，樂視網(wǎng)并購方案又出現(xiàn)了新的外部環(huán)境變化,。華策影視昨日公告，將并購方案中的配套資金規(guī)�,？橙チ藢⒔话耄@或?qū)㈩A(yù)示著監(jiān)管層對“并購+融資”模式態(tài)度的轉(zhuǎn)變,，某券商投行人士也對記者稱,，近期監(jiān)管層對并購中的配套融資方案監(jiān)管有所加強(qiáng)。
機(jī)構(gòu)博弈
樂視網(wǎng)從2012年中期14元（前復(fù)權(quán)）的高位一度腰斬到7.29元,，但隨后股價(jià)一路上揚(yáng)至昨日的46.17元,，漲幅近6倍。今年以來該公司的區(qū)間漲幅為367.49%,，在所有創(chuàng)業(yè)板股票中排名第四,，與中青寶、掌趣科技,、天喻信息,、網(wǎng)速科技等漲幅接近。
而從三季度業(yè)績的角度來看,，樂視網(wǎng)預(yù)計(jì)2013年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤約18102.72萬~19443.66萬元,，比上年同期增長35%~45%，業(yè)績在352家公布業(yè)績預(yù)報(bào)的創(chuàng)業(yè)板公司中排名59位,，雖情況不算太糟糕,，但與股價(jià)漲幅有較明顯的背離。
Wind資訊的機(jī)構(gòu)評級跟蹤數(shù)據(jù)顯示,，機(jī)構(gòu)最新預(yù)測2013年該公司EPS（攤薄,，下同）為0.3417，原因與配套融資有關(guān),，市盈率則達(dá)到135倍,，2014年數(shù)據(jù)則將好轉(zhuǎn),，EPS
0.5194，市盈率88.89倍,。
但正如對并購方案的分歧,，基本面的糾結(jié)情緒也體現(xiàn)在二級市場上，短短的幾個(gè)交易日中,，機(jī)構(gòu)席位在樂視網(wǎng)的龍虎榜上忙出忙進(jìn),。根據(jù)交易公開信息，10月10日,，機(jī)構(gòu)席位賣出3.48億元,，買入5050萬元，當(dāng)天漲停,；10月14日,，機(jī)構(gòu)賣出1.49億元，買入2.03億元,，當(dāng)天結(jié)束一字板呈震蕩態(tài)勢,；10月18日，機(jī)構(gòu)買入9025萬元,，無賣出,，當(dāng)天漲停。昨日（10月22日）,，機(jī)構(gòu)賣出5104億元,，無買入，跌停,。粗略統(tǒng)計(jì),，機(jī)構(gòu)凈賣出公司股票約1.18億元。
樂視網(wǎng)截至昨日總市值為368.43億元,，面對跌停與拋售,，公司董事會(huì)秘書張?zhí)貙Ρ緢?bào)記者稱：“純粹是市場行為，基本面沒有什么變化,�,！彼Q并購計(jì)劃剛剛通過股東大會(huì)，尚未通過證監(jiān)會(huì)審核,，短期不會(huì)有調(diào)整,。
融資計(jì)劃現(xiàn)新隱憂？
撇開昨日的跌停屬于市場行為,，用戶體驗(yàn)也隨后及時(shí)安撫,，樂視網(wǎng)并購卻因?yàn)橥瑯由碓趧?chuàng)業(yè)板的華策影視，而出現(xiàn)了新的隱憂,。
華策影視昨日發(fā)布公告稱,，將原先配套融資的金額調(diào)減,，幅度則將近一半。按照華策影視原先的并購方案,，交易對價(jià)為16.52億元,，該公司除了現(xiàn)有的現(xiàn)金與股份支付外，還將定向增發(fā)籌集配套資金5.5億元,，“募集配套資金用于本次交易的部分現(xiàn)金對價(jià)支付,，不足部分公司將自籌資金解決�,！�
但昨日的公告顯示,，這5.5億元已經(jīng)被砍成2.9億元，幅度將近一半,，公開信息顯示華策影視正在落實(shí)反饋意見中,，證監(jiān)會(huì)重組委尚未宣布通過該方案。
樂視網(wǎng)的并購方案顯示,，本次與花兒影視,、樂視新媒體的交易總價(jià)為15.98億元，其中以定向增發(fā)方式籌集配套資金3.995億元,。
處于審核前夕的樂視網(wǎng)并購案是否也會(huì)如華策影視一樣,，在配套資金方面出現(xiàn)大幅度調(diào)整？而在近期并購中屢見不鮮的“并購+融資”模式是否已經(jīng)引起了監(jiān)管層的注意,？
記者就此采訪了某上海券商投行人士,，他透露近兩個(gè)月監(jiān)管層在并購方案配套融資的態(tài)度上確實(shí)出現(xiàn)了新變化,�,！坝绕涫怯猛痉矫妫F(xiàn)在是鼓勵(lì)支付現(xiàn)金對價(jià),、償還負(fù)債等,，但對用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的監(jiān)管加強(qiáng)了�,！彼@樣對記者說,。
而樂視網(wǎng)的配套融資方案中，3.995億元的融資金額里面,，只有2.7億元用于支付現(xiàn)金對價(jià),，其余1.295億元都將補(bǔ)充流動(dòng)資金。樂視網(wǎng)中報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，該公司期末現(xiàn)金余額僅有2.2億元,，希望通過配套融資獲得資金的動(dòng)力很大。
張?zhí)貏t對記者說：“關(guān)于配套資金的調(diào)整,，每個(gè)公司情況都不一樣,。有可能是公司不需要這樣的資源配置,，有可能是公司沒明確需求點(diǎn)，我相信管理層的考慮會(huì)有其合理性,�,！彼Q監(jiān)管層同樣會(huì)考慮處于高增長的公司急需現(xiàn)金的現(xiàn)狀，對于方案最后的獲批有信心,。