“以往行業(yè)是機遇性地高增長，系列酒也快速增長,；如今,，各大企業(yè)都是擠壓式地增長，貴州茅臺系列酒的抗壓能力并不強,，因此下滑明顯,。”昨日（9月1日）,，白酒行業(yè)專家趙義祥向記者表示,。
面對高端酒的“嚴冬”,，各大酒企目前紛紛加碼中低端。作為行業(yè)“龍頭”的貴州茅臺,，近期也不斷對漢醬,、仁酒等進行大幅調(diào)價，來發(fā)力“腰部”,。
然而,，從其半年報來看，腰部乏力仍是茅臺不得不解決的問題之一,。茅臺半年報數(shù)據(jù)顯示,，系列酒上半年營收僅為7.38億元，同比下滑31.85%,。
從報表來看,，貴州茅臺半年報雖然交出了營收、凈利均微增長的不錯“成績單”,，但也創(chuàng)造了多項并不算光鮮的記錄：3.61%的中報凈利增幅,，創(chuàng)下了公司自2001年上市以來的新低；貨幣資金為182.75億元,，環(huán)比減少17.17%,，也系其上市以來的首次負增長。
同時,，公司預(yù)收款項已大跌至約8.35億元,，相較期初的50.91億元“縮水”高達42.56億元。在業(yè)內(nèi)人士分析看來,，作為白酒公司盈利“蓄水池”的預(yù)收款項大幅下降,，是目前經(jīng)銷商普遍進貨意愿降低和市場銷售不好的直接反映。
預(yù)收款大幅縮水
“以前,，行業(yè)酒企都要求經(jīng)銷商提前3個月或是半年打款,，后來再根據(jù)實際情況配貨，而現(xiàn)在,，經(jīng)銷商都不愿打款,。”趙義祥說,，這種變化反映到企業(yè)報表中，就是預(yù)收款的下降,。
早先發(fā)布半年報的行業(yè)“大腕”們也都未能幸免,。五糧液半年報顯示，其預(yù)收款項期末余額為33.86億元,，較年初的64.67億元大幅下降47.6%,。
此前數(shù)年,，由于茅臺酒價格不斷上漲，以及在銷售渠道擁有主導(dǎo)權(quán),，貴州茅臺一直維持著巨額的預(yù)收賬款,。不過，隨著市場需求和價格走勢的變化,，客戶和經(jīng)銷商備貨熱情明顯減退,。因此，貴州茅臺的對應(yīng)數(shù)據(jù)更為業(yè)界關(guān)注,。
“在預(yù)收賬款幾乎枯竭的情況下,，也就是耗盡了所有的‘蓄水池’，利潤都幾乎零增速,，而且廣告費用等一些反映公司競爭力的指標出現(xiàn)了一定幅度的變化,，所以公司所面臨的困難已經(jīng)不是報表里顯示的利潤同比少增長了�,！弊蛉�,，有雪球網(wǎng)友整理著名職業(yè)投資人“混沌才”對茅臺半年報的看法指出。
方正證券酒類分析師張保平向記者表示,，“目前行業(yè)高端酒銷售大幅受挫,，預(yù)收款下降較為正常，而每年中期都是預(yù)收款較低的時候,，一般到了年末會要求經(jīng)銷商預(yù)先支付,，這一對應(yīng)值會較高�,！�
張保平認為,，從目前來看，經(jīng)銷商進貨的期望和意愿普遍較低,，而下半年,，這種情況或會加劇，“經(jīng)銷商早先就感受到了行業(yè)的寒冷,，會將這種壓力進一步傳遞給酒企,。”
“腰部”市場戰(zhàn)況激烈
高端酒受挫,，“腰部”產(chǎn)品成為目前各大酒企的必爭之地,。然而，就目前來看,，素來在該環(huán)節(jié)較為薄弱的貴州茅臺或面臨著更大的壓力,。
與瀘州老窖等酒企半年報呈現(xiàn)出來的中低端產(chǎn)品快速增長相比，茅臺的對應(yīng)成績讓人“大跌眼鏡”,。茅臺半年報指出,，系列酒上半年營收僅為7.38億元,，同比下滑約31.85%。同時,，其系列酒的毛利率為72.16%,，同比減少了2.72個百分點。
據(jù)了解,，貴州茅臺報告所指的系列酒主要包括漢醬,、仁酒、迎賓和王子酒等,。今年以來,，茅臺方面也不斷在中低端領(lǐng)域有所動作，希冀搶占“腰部”市場,。
4月中旬,，貴州茅臺公告稱，將增資3.73億元再次擴大301廠產(chǎn)能,，預(yù)計改造完成后,，可年產(chǎn)中級醬香型白酒6800噸。而301廠主要生產(chǎn)茅臺王子酒,、迎賓酒等中端產(chǎn)品,。
進入7月，茅臺銷售公司還要求經(jīng)銷商對漢醬和仁酒兩款產(chǎn)品終端銷售價格進行調(diào)整,，調(diào)整后的價格為仁酒299元/瓶,、漢醬399元/瓶。較此前的799元/瓶,，漢醬新價格跌幅達五成,。
而此次半年報的業(yè)績下滑，或?qū)⒔o茅臺發(fā)力“腰部”的前景蒙上些許陰影,。
“茅臺酒的品牌太過強勢,，上市公司業(yè)績也主要依靠前者，整個茅臺集團都是靠茅臺酒來帶動,，過往黃金時期,，行業(yè)呈現(xiàn)機遇性高速增長，因此,，系列酒也能實現(xiàn)增長,，而如今，行業(yè)形勢已經(jīng)急劇變化,�,！壁w義祥認為。
趙義祥表示,，由于中低端領(lǐng)域所面臨的產(chǎn)能,、產(chǎn)品、品牌過剩等情況,，相較高端酒更為激烈,。因此，他對茅臺發(fā)力中低端的預(yù)測是“前景并不太理想”,。
張保平則建議,，由于其高端酒的市場份額最大，茅臺轉(zhuǎn)而在競爭更為激烈的中低端市場發(fā)力,，就需要對原先的營銷模式做出更多改變,，“高端酒有品牌，中低端酒更需要在渠道上做更多努力”,，渠道更加下沉,，“才能有所作為”。
昨日,，為進一步了解情況,，記者多次撥打茅臺董秘樊寧屏的手機，但一直未取得聯(lián)系,。