在指數(shù)躑躅于2100點(diǎn)關(guān)口之時(shí),，機(jī)構(gòu)資金卻暗流洶涌。借著十八屆三中全會(huì)燃起的改革預(yù)期,，股市里的“國(guó)家隊(duì)”士氣漸漲。中國(guó)證券報(bào)記者獲悉,，社�,；鸾谡偌鹜顿Y管理人，計(jì)劃從中選擇部分基金公司增資,。有參與此事的基金公司人士透露,，社保基金或借此加大對(duì)股市的投資力度,。
“選秀”基金
最近兩周,，在某大型基金公司任職的李欣（化名）每天都在加班，忙著撰寫投資方案,�,！吧绫Ｒx幾家基金公司增資，我們?cè)趥溥x之列,，正在積極籌備方案應(yīng)標(biāo),。投資方案很關(guān)鍵，若合他們胃口,，就能拿到錢,。”
一位接近社�,；鸬娜耸孔C實(shí)了上述消息,，不過他透露，由于上半年部分債券基金出現(xiàn)違規(guī)事件,，因此這次社保對(duì)部分基金的增資行為,，主要是出于調(diào)整基金投資管理人的考慮。
社�,；鹱鳛閲�(guó)家隊(duì),，其動(dòng)向歷來被看作是A股市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)�,！吧绫４藭r(shí)對(duì)幾家基金公司增資,，有重新劃分蛋糕的考慮，同時(shí)也意味著對(duì)當(dāng)前A股投資價(jià)值的認(rèn)可,�,！睂�(duì)于社保基金的動(dòng)機(jī),，李欣做出進(jìn)一步解讀,，這是他做投資方案的核心邏輯。
根據(jù)長(zhǎng)期跟蹤和研究,，李欣認(rèn)為,，去年社保基金在資產(chǎn)配置方面,，把重心放在固定收益類產(chǎn)品,。但今年自“錢荒”事件以來，債券市場(chǎng)遭遇冰凍,。借此番調(diào)整投資管理人,，社保基金很可能將原本投資債市的資金部分轉(zhuǎn)移至股市,。
“更重要的是,，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善、權(quán)重板塊估值偏低等因素給A股帶來階段性投資機(jī)會(huì),。即使在9月末可能面臨季末資金價(jià)格太高,、QE退出等風(fēng)險(xiǎn)因素，但在經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的基本面下,，A股很難跌破前低,。”李欣說,，股指運(yùn)行的下檔支撐力度在不斷夯實(shí),，預(yù)計(jì)下跌空間有限，社�,；鸫朔{(diào)倉很可能出于此種考慮,。
基于此，李欣在方案中對(duì)A股投資做出“弱勢(shì)難改，但曙光已現(xiàn)”的基本判斷,，指出雖然短期A股陷入上下兩難,，但在穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)指引下，主題性投資機(jī)會(huì)不斷,，應(yīng)積極把握,。“中標(biāo)應(yīng)該問題不大,，等社保資金到位后,，公司會(huì)立刻展開投資�,！彼嘎�,。
此次社保對(duì)部分基金增資的消息在部分機(jī)構(gòu)投資者間已經(jīng)傳開，華南某基金管理公司的一位基金經(jīng)理著手布局周期股修復(fù)行情,，聞此訊后則進(jìn)一步加大投資力度,，“社保基金一向偏愛金融等大盤藍(lán)籌股,，此次調(diào)整資金入場(chǎng)后的主流動(dòng)向應(yīng)該是一些估值偏低的周期股,。”
一周一波段
就在社�,；鹬\定而后動(dòng)之時(shí),，保險(xiǎn)（放心保）資金已經(jīng)行動(dòng)起來。盡管整體倉位無大變化,，但險(xiǎn)資近來靠著“一周一波段”,，通過頻繁折騰獲取收益。
“經(jīng)濟(jì)是溫和復(fù)蘇,，股市難有趨勢(shì)性行情,。”在大型保險(xiǎn)資管公司做投資經(jīng)理的Allen認(rèn)為,，“既然是震蕩行情,，那我就‘一周一波段’，勤收割,、穩(wěn)收益,。”
Allen的短波段操作很有成效,，8月以來的平均收益率有十幾個(gè)百分點(diǎn),。“現(xiàn)在股市無論是上漲還是下跌,，持續(xù)性都難超過一周,，踏著這個(gè)節(jié)奏把握高賣低買,，行情好時(shí)，收益可以翻得很快,；行情差時(shí),，風(fēng)險(xiǎn)可控�,！�
在本周二創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)新高之時(shí),，今年來一直看好成長(zhǎng)股的Allen開始著手整理股票池,�,！皠�(chuàng)業(yè)板指數(shù)已接近本次上漲通道上軌，隨后可能會(huì)有一波回調(diào),。又到該操作的時(shí)候了,。”
果不其然,，隨后幾日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)沖高回落,，Allen在本周最后兩個(gè)交易日逐漸出貨減倉�,！安磺筚u在最高點(diǎn),，買在最低點(diǎn)；只要踩對(duì)節(jié)拍,，中間這段收益就足夠了,。”
Allen今年打算在成長(zhǎng)股戰(zhàn)場(chǎng)上奮戰(zhàn)到底,。他說,，成長(zhǎng)股精彩主題不斷，使得市場(chǎng)交投情緒持續(xù)高漲,。如近期信息安全事件頻發(fā),，使軟件股聞風(fēng)大漲；可穿戴電子設(shè)備,、手游,、電子商務(wù)等已有上漲慣性的板塊，相關(guān)新聞不斷更新,，股價(jià)更是“沾火就著”,。盡管有估值壓力，但還是能繼續(xù)做,。
雖然是在股市波動(dòng)上下軌間頻繁操作,，甚至有時(shí)在交易時(shí)間連廁所都沒時(shí)間去，但Allen還是決定下周出差跑一跑,。上半年一度錯(cuò)失手游行情對(duì)他觸動(dòng)很大,，研究成長(zhǎng)股越久,，他越覺得自己的知識(shí)體系和思維框架需要大改造,�,！跋轮苡袔讉�(gè)關(guān)于新傳媒和互聯(lián)網(wǎng)的研討會(huì),，我打算去聽聽�,！盇llen說,，只有不停地學(xué)習(xí)更新才能捕捉到最有潛力的股票,。
程定華空翻多
安信證券首席策略分析師程定華本周由空轉(zhuǎn)多，開始積極推介周期股引起多位市場(chǎng)人士注意,。“一周前他還建議2100點(diǎn)附近降低倉位,，認(rèn)為周期性行業(yè)有相對(duì)收益,。但本周觀點(diǎn)明顯改變,。程定華是目前最受市場(chǎng)認(rèn)可的策略分析師之一,，去年曾精準(zhǔn)判斷大盤觸底反彈的時(shí)點(diǎn)，他的看法值得參考,。”前述華南基金管理公司的基金經(jīng)理說,。
程定華在本周策略中指出,，庫存未見明顯增加，價(jià)格反彈可能源于需求回暖,，建議增加原材料周期性行業(yè)配置,，推薦超配鐵路,、建筑建材,、食品飲料、保險(xiǎn)等行業(yè),，以及高鐵,、管道、環(huán)保,、新能源,、電網(wǎng)智能化領(lǐng)域相關(guān)股票,。
華安基金首席策略分析師單磊也指出,，由于內(nèi)外部環(huán)境改善帶來的出口和投資增速的拐點(diǎn)上行,，經(jīng)濟(jì)面利多因素在聚集。周期類板塊的盈利上調(diào)具有一定的彈性,，此前的股價(jià)調(diào)整較為充分,，周期股存在階段性脈沖機(jī)會(huì),。
從政府近期的表態(tài)來看，有意在城市公用事業(yè),、鐵路道路、環(huán)保水利,、信息技術(shù)等領(lǐng)域開展新一輪投資。Allen所在的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開始加大藍(lán)籌股配置,，他說，十八屆三中全會(huì)再次燃起改革預(yù)期,，“釋放改革紅利”將成為下半年政策主基調(diào)。當(dāng)前金融改革正穩(wěn)步推進(jìn),，財(cái)稅改革值得期待,，簡(jiǎn)政放權(quán)力度空前,�,！霸谌腥珪�(huì)以前，宏觀政策將以落實(shí)投資和深化改革為主,，更有利于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)焦點(diǎn)將由新興成長(zhǎng)向傳統(tǒng)復(fù)蘇傾斜,�,！�
“不過,，周期股股價(jià)上行并不必然導(dǎo)致成長(zhǎng)股的調(diào)整�,！盇llen表示,，改革帶來的制度紅利預(yù)期和社會(huì)全方位信息化帶來的新經(jīng)濟(jì)(310358,基金吧)預(yù)期,，或推動(dòng)周期股和成長(zhǎng)股并行。