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在停牌近三個月后，華潤三九日前發(fā)布公告稱，決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事宜,，令市場措手不及。19日,，復牌后的華潤三九跌停，收報于26.41元/股。當天，華潤三九成交量高達36.59萬手,，換手率達10.30%,。
WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年2季度末,，共有16家基金公司旗下21只基金重倉持有了華潤三九,，持股總數(shù)為1.05億股，占流通股比例達到了29.45%,，持股總市值為28.15億元,。照此計算，僅8月19日的一個跌停板,，上述21只基金就浮虧了3.07億元,。
對于此次終止重大資產(chǎn)重組的原因，華潤三九在公告中解釋稱,，經(jīng)過調(diào)查和論證,，“由于行業(yè)、政策和市場等發(fā)生變化的影響超出籌劃重組時各方預期,，導致擬收購資產(chǎn)的盈利前景存在較大不確定性,。”公司在綜合考慮收購成本,、收購風險等因素的基礎上,，決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事宜。
6月3日,，華潤三九發(fā)布公告稱,，華潤醫(yī)藥集團有限公司正在籌劃公司重大資產(chǎn)重組事項。稍后,，記者從多方渠道證實,，華潤三九此次并購的對象是避孕藥“毓婷”的生產(chǎn)企業(yè)北京紫竹藥業(yè)有限公司(簡稱“紫竹藥業(yè)”)。隨后，華潤三九在重大資產(chǎn)重組進程公告中披露,，交易對方為華潤醫(yī)藥控股有限公司的全資子公司華潤醫(yī)藥投資有限公司及其控股的北京醫(yī)藥集團有限責任公司,。2012年11月份，上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所刊發(fā)一則項目掛牌公告,，標的為北京紫竹藥業(yè)有限公司42.28%股權(quán),，掛牌價格為15.48億元。彼時,，北京醫(yī)藥集團有限責任公司持有紫竹藥業(yè)47.28%股權(quán),，中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司則持有42.28%股權(quán)。
究竟是什么原因?qū)е氯A潤三九并購紫竹藥業(yè)落空,？華潤三九行政總監(jiān)郭欣19日接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時說,，主要是行業(yè),、政策和市場的原因,，與公司自身生產(chǎn)經(jīng)營狀況沒有關(guān)系�,！安⒎侨A潤三九公司業(yè)績不好,，促使重組計劃落空�,！彼f,。
“不知道，不清楚,�,！北本┳现袼帢I(yè)有限公司政府事務總監(jiān)任輝19日如是回答《經(jīng)濟參考報》記者提問。華潤醫(yī)藥集團內(nèi)部人士也表示不清楚其中原因,。“并購方本來就很強勢,，并購不成功可能是紫竹藥業(yè)提出了一些要求,�,！北贝罂v橫管理咨詢集團醫(yī)藥行業(yè)中心總經(jīng)理史立臣告訴《經(jīng)濟參考報》記者,，除文化融合磨合難原因外,，紫竹藥業(yè)非常強勢，全部整合至華潤三九很難也是重要原因,。
“盡管有華潤集團這棵大樹支持，但華潤三九的非處方藥業(yè)務并不比紫竹藥業(yè)強勢�,！笔妨⒊颊f,，兩家旗鼓相當,、勢均力敵，需要全部整合到華潤三九的非處方藥平臺上很難,。公開資料顯示,，截至2012年6月30日，紫竹藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入4.14億元,，凈利潤1.10億元,，凈資產(chǎn)評估值為36.61億元，比賬面價值(8.22億元)增值3.45倍,。紫竹藥業(yè)是以非處方藥為主的企業(yè),。
“紫竹藥業(yè)資產(chǎn)進入華潤三九,，需要對優(yōu)勢資產(chǎn)評估,，不具備優(yōu)勢的資產(chǎn)要剝離,�,！笔妨⒊贾赋觯@些操作背后涉及很多經(jīng)濟利益,、人事糾紛等內(nèi)部問題,，運作起來非常復雜。
作為兩融的標的之一,，WIND數(shù)據(jù)顯示,，華潤三九的融資余額自今年5月底以來持續(xù)減少，由5月29日的1.45億元下降至8月16日的7079萬元,，減少了一半以上,；融券余額目前則為1239萬元。業(yè)內(nèi)人士看來,，由于是兩融標的,，華潤三九有做空動能被放大的可能性。
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