繼央行放開貸款利率市場化管制之后,,市場對存款利率市場化的進(jìn)程眾說紛紜。日前,《經(jīng)濟參考報》記者從權(quán)威渠道獲悉,,央行已考慮在銀行間市場嘗試發(fā)行同業(yè)存單,,并擇機推出相關(guān)政策,以此掀起存款利率市場化改革的前奏,。 一位接近央行的人士對《經(jīng)濟參考報》記者透露,,“存款利率市場化不可能一蹴而就,存款利率本身還不具備全面放開的條件,,但現(xiàn)在,,在銀行間市場先推出同業(yè)存單是一個比較好的時間窗。央行為此做過調(diào)研,,對同業(yè)存單的定義,、發(fā)行及交易對象、期限及定價方式,、核準(zhǔn)程序及金額,、發(fā)行、流通,、轉(zhuǎn)讓方式,、監(jiān)管歸屬問題等關(guān)鍵要素,進(jìn)行了詳盡研究和充分論證,,并且還摸索了同業(yè)存單等替代性金融產(chǎn)品的發(fā)行與交易,。不排除在今年內(nèi)或者明年初先發(fā)行同業(yè)存單和交易試點�,!� 今年以來,,監(jiān)管層一再警示銀行間市場同業(yè)業(yè)務(wù)期限錯配的風(fēng)險,在一系列嚴(yán)格的監(jiān)管政策影響下,,銀行不得不重新配置同業(yè)資產(chǎn),,不少股份制銀行買入返售業(yè)務(wù)有所收斂,但是,,縱觀銀行間市場,,同業(yè)存放業(yè)務(wù)依舊十分活躍,并且線下交易也很普遍,,這給央行帶來監(jiān)管難題的同時,,也提供了試點發(fā)行同業(yè)存單的契機。 “在其他同業(yè)業(yè)務(wù)相對收緊的情況下,,很多銀行都會抓住市場機會,,擴大吸收同業(yè)負(fù)債(包括同業(yè)存放)業(yè)務(wù)的交易量,同業(yè)存放業(yè)務(wù)能夠給銀行帶來可觀的利潤收入,�,!苯邮堋督�(jīng)濟參考報》記者采訪的銀行間市場交易員表示,。 據(jù)了解,,同業(yè)存放業(yè)務(wù)和同業(yè)拆借業(yè)務(wù)相比,,參與的金融機構(gòu)更多,包括很多銀行的分支機構(gòu),、非銀行金融機構(gòu)都可以參與,,而且,相對于拆借業(yè)務(wù)而言更加靈活,,因此,,很多銀行在自有資金緊張時更傾向于線下做同業(yè)存放的交易。 在利率方面,,“線下交易的利率是自由的,,每家銀行都不一樣,視當(dāng)天的資金頭寸情況而定,,一般是Shibor正負(fù)100個基點,,如果流動性緊一些,一般是Shibor+150個基點,�,!蹦彻煞葜粕虡I(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)部人士對《經(jīng)濟參考報》記者透露。 對于銀行間市場同業(yè)存放業(yè)務(wù),,央行副行長李東榮曾指出,,“近年來,銀行的同業(yè)存款等線下業(yè)務(wù)發(fā)展較為迅速,,在優(yōu)化銀行間資源配置,、促進(jìn)資金有效使用等方面起到了積極的作用,但同時也存在信息不透明,、惡性競爭等問題,,一定程度上影響了中長端Shibor(銀行間同業(yè)拆借利率)的報價質(zhì)量。為此,,央行決定研究通過創(chuàng)新發(fā)展同業(yè)存單等替代性金融產(chǎn)品,,進(jìn)一步加大對同業(yè)存款等線下業(yè)務(wù)的引導(dǎo),并以此為中長端Shibor合理報價提供更多參考信息,�,!� 如今,隨著利率市場化改革提速,,考慮到同業(yè)融資市場的發(fā)展以及同業(yè)融資利率基本上實現(xiàn)了市場化,,央行將推動發(fā)展同業(yè)存單等代替性金融產(chǎn)品的設(shè)想納入到計劃中。 根據(jù)央行的規(guī)劃,,在取消貸款利率管制之后,,下一步將逐步簡并存貸款基準(zhǔn)利率的期限檔次,。在具體路徑設(shè)計上,央行則希望從允許合格審慎機構(gòu)在銀行間同業(yè)市場上發(fā)行同業(yè)存單入手,,豐富金融機構(gòu)市場化負(fù)債產(chǎn)品,。在同業(yè)存單取得成功經(jīng)驗后,再發(fā)行面向企業(yè)和個人的大額存單,。 對于存款利率市場化,,央行一直強調(diào)“分步實施,有效推進(jìn)”,,不過,,從市場基礎(chǔ)看,央行認(rèn)為,,經(jīng)過多年的建設(shè)培育,,上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)已成為企業(yè)債券、衍生品等金融產(chǎn)品和服務(wù)定價的重要基準(zhǔn),。從調(diào)控能力看,,貨幣政策向金融市場各類產(chǎn)品傳導(dǎo)的渠道也已較為暢通。 央行相關(guān)負(fù)責(zé)人亦表示,,“下一階段,,央行將繼續(xù)完善市場化利率形成機制,優(yōu)化金融市場基準(zhǔn)利率體系,,建立健全金融機構(gòu)自主定價機制,,逐步擴大負(fù)債產(chǎn)品市場化定價范圍,更大程度發(fā)揮市場機制在金融資源配置中的基礎(chǔ)性作用,�,!� 這意味著,“后半年乃至明年初還有望出臺新舉措,,包括可能先行放開銀行間同業(yè)市場同業(yè)存單的存款利率管制,,取消五年期存款利率限制,以及現(xiàn)有同業(yè)拆放利率市場報價機制安排進(jìn)一步拓展至信貸市場等,。當(dāng)然,,配套措施包括存款保險制度也將會盡快實施,銀行業(yè)準(zhǔn)入門檻可能降低,�,!惫ど蹄y行城市金融研究所副所長樊志剛在一份報告中表示。 “繼銀監(jiān)會8號文(《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運作有關(guān)問題的通知》)出臺之后,,大量資金在尋找非銀行渠道投資以獲得高收益,,并且,前一段時間銀行間市場錢緊的狀況已經(jīng)反映出同業(yè)資金的不穩(wěn)定性,,未來銀行對穩(wěn)定資金來源的爭奪將更激烈,。同業(yè)存單等替代性金融產(chǎn)品能幫助銀行通過同業(yè)市場交易穩(wěn)定存款,,對于監(jiān)管層而言,也能夠?qū)⒃诰下操作的同業(yè)存放業(yè)務(wù)納入到監(jiān)管視野中,,以此穩(wěn)定Shibor的報價,。”上述股份制商業(yè)銀行同業(yè)業(yè)務(wù)部人士進(jìn)一步分析稱,。 此外,,據(jù)悉,,為了順利推行同業(yè)存單試點,,銀行間市場同業(yè)拆借中心按照央行的要求已著手研究、準(zhǔn)備創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)行與交易的各項條件,。同時,,各報價行也在逐步理順內(nèi)部管理機制,強化總行對分支行定價的約束作用,,同時參與到了發(fā)行同業(yè)存單等替代性金融產(chǎn)品的探索中,。
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