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雖然投資的角色在增長中被有意淡化,，但從近日各省份對下半年經(jīng)濟工作的部署來看，重點仍然是以穩(wěn)投資來穩(wěn)增長,，不僅中西部地區(qū)希望繼續(xù)大建快上,，東部地區(qū)在拉動投資方面也在發(fā)力。比如浙江,，上半年提出擴大有效投資的“411”重大項目建設(shè)行動計劃,，希望到2017年建設(shè)1000個以上省重大項目，帶動投資超過10萬億元,。由此看來,，下半年投資可望溫和提速。
近日參加同學(xué)會,，一個做PE的朋友談到生意就一腦門子官司,，說上半年一個項目都沒投出去，忙東忙西就是看不到有把握盈利的,。兩個投行的保薦人更是蔫頭耷腦,。這場聚會可以被看作反映當(dāng)前形勢的一個切片，說明實體經(jīng)濟的發(fā)展面臨巨大困難,，民營經(jīng)濟更是步履維艱,。這個時候，穩(wěn)增長是個需要重視的問題,。
7月30日召開的中共中央政治局會議提出,，要把握好宏觀調(diào)控的方向、力度,、節(jié)奏,，使經(jīng)濟運行處于合理區(qū)間。這表明,，對經(jīng)濟增長,，新一屆政府是有底線的，調(diào)結(jié)構(gòu),、促改革的前提是增速不能跌破底線,。按照十八大要求，2020年中國經(jīng)濟要比2010年翻番,，這里面暗含的是,，10年平均增長率至少要達(dá)到7.3%。去除已知的2011年增長9.3%,，2012年增長7.8%,，后8年的年均增長率要達(dá)到6.9%�,？紤]到收入同樣需要翻番,，6.9%也不保險,，所以“底線”至少是7%。今年二季度經(jīng)濟增長率為7.5%,，已經(jīng)與全年增長目標(biāo)重合,，距“底線”也不過半個百分點。由于經(jīng)濟下行的底部還未明確出現(xiàn),，政府現(xiàn)在要考慮的是如何讓經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間,。
如何做到這一點？有經(jīng)濟學(xué)家建議搞供給端管理,，這樣就可以兼顧穩(wěn)增長,、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革,，做到一箭三雕,。這個主意確實好，但也有明顯的問題,，就是見效慢,。只用這種辦法不能保證“底線”不被突破，所以對需求端管理不能偏廢,。
既然當(dāng)前的經(jīng)濟放緩源于需求萎縮,，那么特效藥當(dāng)然也得從三大需求上找。消費肯定無法被寄予厚望,，由于上半年城鎮(zhèn)居民收入和農(nóng)村居民現(xiàn)金收入的實際增長率均降低了3.2個百分點，消費對經(jīng)濟總量的貢獻率已經(jīng)再次低于投資,。有人認(rèn)為救命稻草是出口,，那么有一組數(shù)據(jù)可以打消這一幻覺：即使不考慮投資減速，一季度出口增長18.4%,，GDP增長7.7%,；上半年出口增長10.4%，GDP增長7.6%,，也就是說要拉動GDP上行,，下半年出口增速至少要超過20%。要知道商務(wù)部近日稱全年目標(biāo)有信心完成,，說的也就是8%,。
理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感,。選項一一排除,，剩下的就只有老辦法——穩(wěn)投資。具體來說,，雖然整體收益率在下降,，但中國經(jīng)濟存在區(qū)域上的不平衡,，基礎(chǔ)設(shè)施投資在落后地區(qū)仍然兼具拉動增長和改善民生的雙重意義，從長期看更是在提升經(jīng)濟的增長潛力,，所以應(yīng)該繼續(xù)加以鼓勵,。近日國務(wù)院常務(wù)會議部署改革鐵路投融資體制，加快中西部和貧困地區(qū)鐵路建設(shè),，就是基于類似的思路,。
不過，歷史的教訓(xùn)同樣需要重視,，脫離市場盲目上項目無異于飲鴆止渴,，能否遏制這一現(xiàn)象取決于調(diào)控藝術(shù)。
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