近日，由公司第三大股東中國(guó)光大集團(tuán)所持有的申銀萬(wàn)國(guó)證券3.5億股股權(quán)，在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓,。由于此番轉(zhuǎn)讓涉及的股本及轉(zhuǎn)讓金額較大,，光大集團(tuán)這一動(dòng)作也再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于匯金系券商資產(chǎn)整合的關(guān)注。
IPO猜測(cè)
分析人士指出,，雖然“一參一控”的硬性障礙已被清除，但申萬(wàn)當(dāng)前仍面臨匯金內(nèi)部上市資源整合以及二級(jí)市場(chǎng)低迷等不確定因素，IPO之路或許不會(huì)如想象中平坦,。
根據(jù)上海聯(lián)交所發(fā)布的信息，本月5日,，中國(guó)光大集團(tuán)在該交易所掛牌轉(zhuǎn)讓所持2億股申萬(wàn)股權(quán),，占申萬(wàn)總股本的2.98%，掛牌價(jià)格為92208萬(wàn)元，折合每股4.61元,；本月6日,，中國(guó)光大集團(tuán)再次掛牌轉(zhuǎn)讓1.5億股申萬(wàn)股權(quán)，占總股本的1.79%,，掛牌價(jià)格為69156萬(wàn)元,，折合每股同為4.61元。資料還顯示,，作為公司第三大股東,，中國(guó)光大集團(tuán)目前在申萬(wàn)的持股比例為12.51%。
值得注意的是,，這是自2011年底,，中央?yún)R金公司與上海國(guó)際集團(tuán)完成股權(quán)置換和轉(zhuǎn)讓后，市場(chǎng)上出現(xiàn)的最大一筆申萬(wàn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息,。同時(shí),，這又是出自公司主要股東之手，難免引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其IPO提速的聯(lián)想,。
上證報(bào)記者就此致電申萬(wàn)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人,，未能得到對(duì)方肯定回復(fù)。但記者發(fā)現(xiàn),，市場(chǎng)有關(guān)申萬(wàn)的上市傳聞也非空穴來(lái)風(fēng),。
實(shí)際上，2011年底“一參一控”問題解決后,，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為申萬(wàn)上市道路上的最大障礙已被清除,。其董事長(zhǎng)丁國(guó)榮隨后也曾在公開場(chǎng)合表示，公司力爭(zhēng)在2013年實(shí)現(xiàn)上市,。公司高層這一表態(tài),，也被視作申萬(wàn)內(nèi)部沖刺IPO的發(fā)令之舉。聯(lián)想到近期公司的高層變動(dòng),，這一目標(biāo)似乎變得越來(lái)越近,。
有分析人士也指出，盡管前幾年申萬(wàn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)經(jīng)歷了一些下滑,，但作為一家老牌大型券商,，申萬(wàn)的“家底”仍然殷實(shí)，滿足IPO條件綽綽有余,。
面臨不確定因素
然而看似萬(wàn)事俱備的上市之路,，實(shí)際上可能并非一路坦途。有業(yè)內(nèi)人士提出,，這家老牌券商目前面臨的不確定因素仍然明顯,。
首先是集團(tuán)內(nèi)部整合問題,。“變身”央企后,，申萬(wàn)與銀河,、中投、齊魯,、中金等同為匯金旗下證券公司,。早在銀河證券赴港上市前，坊間有關(guān)匯金系券商的整合傳聞就不絕于耳,，幾家老牌券商到底“誰(shuí)并誰(shuí)”,，也成為市場(chǎng)熱議話題。但隨著今年上半年銀河證券率先“特批”上市,，幾家大券商的競(jìng)爭(zhēng)格局也發(fā)生了微妙的變化,，有觀點(diǎn)認(rèn)為這實(shí)際上已經(jīng)大大降低了其他幾家券商獨(dú)立上市的可能性。
“對(duì)于匯金而言,，申萬(wàn)只是其金融資產(chǎn)的一部分,，其獨(dú)立上市的重要性和迫切性并不突出。加上公司近年來(lái)部分業(yè)務(wù)排名下降,，短期內(nèi)上市有一定困難,。”某接近申萬(wàn)的業(yè)內(nèi)人士表示,，“這從申萬(wàn)遲遲不上報(bào)IPO方案,，也能看得出來(lái)�,！�
其次,，市場(chǎng)低迷也是申萬(wàn)上市所面臨的客觀阻礙。與其他擬上市券商類似,，目前不再稀缺的券商股,，市場(chǎng)前景并不樂觀。
在中國(guó)光大集團(tuán)上述股權(quán)拋出之前,，上海聯(lián)交所有關(guān)申萬(wàn)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息已不鮮見。然而之前中國(guó)航空技術(shù)國(guó)際控股有限公司和中國(guó)航空技術(shù)上海有限公司兩家股東擬轉(zhuǎn)讓的兩筆申萬(wàn)股權(quán),，最終均告“流拍”,，顯示出市場(chǎng)人氣寡淡。
不止如此,，自從上市計(jì)劃一再推遲以來(lái),，股東拋售申銀萬(wàn)國(guó)[微博]股權(quán)的掛牌價(jià)格也一路下行。2008年2月,，華能資本擬出售申銀萬(wàn)國(guó)股權(quán),，當(dāng)時(shí)的掛牌價(jià)折合10元/股,；2008年8月末，華能資本下調(diào)掛牌價(jià)至8.68元/股,，但依舊流拍,，直到2010年3月，該筆股權(quán)才以折合6元/股的價(jià)格成交,。而中國(guó)航空技術(shù)國(guó)際控股有限公司去年12月7日掛牌轉(zhuǎn)讓的價(jià)格又降至每股5.37元/股,，此番光大集團(tuán)的甩手價(jià)格更是低至4.61元/股。