央行周二上午進行了120億元7天期逆回購，延續(xù)了上周以來在短期放水的操作。中標(biāo)利率為4.00%,，較7月30日同期限170億元逆回購中標(biāo)利率下降40個基點，規(guī)�,？s減近三成。
根據(jù)中國金融信息網(wǎng)人民幣頻道統(tǒng)計,，本周公開市場上有100億元央票和170億元7天期逆回購到期,，因此本周自然回籠資金70億元，加上今日的120億元逆回購操作后,，本周已提前小幅凈投放50億元,。
央行在上周五公布的《2013年第二季度貨幣政策執(zhí)行報告》中透露，對部分到期的三年期央行票據(jù)開展了到期續(xù)做,，續(xù)做對象是流動性相對充裕,、市場影響力相對較大的金融機構(gòu)；同時，央行根據(jù)一些參與續(xù)做機構(gòu)的當(dāng)期需要,，向其提供了必要的短期流動性支持,。
中央結(jié)算公司數(shù)據(jù)顯示，央行分別在7月15日和7月29日對兩期到期的總計1838億元的三年期央票開展了續(xù)作,，分別為1103億和735億,，現(xiàn)行簡稱分別為“10央票60續(xù)”和“10央票65續(xù)”，利率分別為3.37%和3.50%,。
央行在報告中還表示,， “6月份在貨幣市場受多種因素疊加影響出現(xiàn)波動時，央行開展了常備借貸便利(SLF)操作,。”
央行數(shù)據(jù)顯示,，6月末SLF余額高達(dá)4160億元,。
7月最后一周，央行時隔近半年重啟逆回購操作,。根據(jù)原有公開市場業(yè)務(wù)交易公告統(tǒng)計,，7月央行公開市場凈投放規(guī)模為3080億元。若將到期續(xù)做央票統(tǒng)計在內(nèi),，當(dāng)月凈投放資金規(guī)�,？s水至1242億元。但是,，若將SLF的運用考慮在內(nèi),，7月央行實際凈投放規(guī)模可能依然較大,。
正如在二季度貨幣政策執(zhí)行報告中提到的,，央行把“凍結(jié)長期流動性”和“提供短期流動性”兩者結(jié)合起來，兼顧“穩(wěn)健貨幣政策下保持流動性適中水平”和“維護貨幣市場穩(wěn)定”雙重要求,。報告還提到,，下階段央行將繼續(xù)相機開展此類操作。
盡管央行報告透露出央行擁有多種手段靈活開展貨幣政策操作,，而且操作方式在不斷創(chuàng)新,。但鑒于包括SLF、對部分機構(gòu)進行到期央票續(xù)作等流動性管理工具“不公開”性質(zhì),，還是加劇了市場對未來資金面緊平衡的預(yù)期,。
國泰君安研究所債券分析師認(rèn)為，續(xù)發(fā)央票對商業(yè)銀行流動性有負(fù)面影響,。因為到期央票資金量很可能被資產(chǎn)負(fù)債管理部分已經(jīng)提前做了規(guī)劃,，而央行續(xù)發(fā)回籠流動性超出機構(gòu)預(yù)期，也將令流動性管理出現(xiàn)不匹配。機構(gòu)對流動性的中長期水平的預(yù)期將會偏悲觀,。
不過,，資金面周一安然度過8月首個常規(guī)繳準(zhǔn)日，市場資金價格全線下降,。隔夜回購利率下行續(xù)降逾10BP,，探至7月下旬以來的最低水平。