上周五公布的美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告幾乎所有方面都略遜于預(yù)期,。7月份新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)16.2萬人,，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期為增加18.萬人，且此前兩個(gè)月的新增就業(yè)人數(shù)均進(jìn)行了小幅向下修正,。平均工作時(shí)間及平均小時(shí)工資均略微下降,。失業(yè)率雖從7.6%降至7.4%,，但一半的原因是求職者放棄尋找工作。
這份疲軟的就業(yè)報(bào)告足以引發(fā)人們想象,，美聯(lián)儲(chǔ)9月份不會(huì)開始收縮債券購買計(jì)劃,。或者美聯(lián)儲(chǔ)至少可能會(huì)選擇所謂的“簡版收縮計(jì)劃”,，即將每月850億美元美國國債和住房抵押貸款支持證券購買規(guī)模削減100億美元,，而非交易員們預(yù)計(jì)的200億美元。
盡管就業(yè)報(bào)告所投射出的經(jīng)濟(jì)圖景略顯黯淡,，但遠(yuǎn)未疲軟到足以引發(fā)經(jīng)濟(jì)迅速嚴(yán)重惡化的地步,。對(duì)于股票市場(chǎng)而言這份就業(yè)報(bào)告的影響是中性的，有關(guān)企業(yè)利潤可能會(huì)受到一定影響的擔(dān)憂被低利率預(yù)期所抵消,。
目前的情況是,，只有那些真正糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)才能拖累股價(jià)下跌,，就業(yè)數(shù)據(jù)只是有些令人失望，這對(duì)于股市投資者來說不算是壞事,。
不過,，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低迷之際，股市守住漲勢(shì)的能力是有限的,。實(shí)際上,，鑒于近來美國經(jīng)濟(jì)增長缺乏動(dòng)能，就業(yè)市場(chǎng)的表現(xiàn)已經(jīng)算是非常出色了,。人們擔(dān)心,，7月份的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告可能是經(jīng)濟(jì)增長低迷開始影響就業(yè)的第一個(gè)信號(hào)。這可能會(huì)給消費(fèi)支出帶來沖擊,，股市也不能幸免,。
但并非沒有希望，隨著增稅節(jié)支對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累減弱,，下半年經(jīng)濟(jì)將好轉(zhuǎn),，進(jìn)而為就業(yè)市場(chǎng)最終開始改善打下基礎(chǔ)。
而銷售和盈利狀況的改善前景將有助于股市投資者應(yīng)對(duì)利率上行可能帶來的影響,，對(duì)于他們來說,，后寬松貨幣政策時(shí)代依然值得期待。