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今年以來巴西外貿(mào),、財政雙雙出現(xiàn)赤字,，更糟的是國內(nèi)通脹高企，再加上股市下跌,、本幣貶值,，使巴西經(jīng)濟可能面臨陷入“滯脹”的糟糕局面。
為了刺激經(jīng)濟,，自2011年就任巴西總統(tǒng)以來,，羅塞夫執(zhí)行放松銀根、減稅等政策,，先后推出了規(guī)模高達1300億美元的刺激計劃,。再加上上屆政府推行了以“零饑餓計劃”和“家庭救助金計劃”為主的一系列社會政策，導(dǎo)致財政支出激增,。盡管支出巨大,，但由于回避了調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，巴政府的這些舉措并沒能成功喚醒巴西的經(jīng)濟活力,，反而加重了政府負擔(dān),。目前巴西財政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例為3.8%。
在財政赤字不斷增加的同時,，巴西外貿(mào)赤字進一步擴大,。由于占據(jù)巴西出口65%以上的鐵礦石、大豆、玉米等大宗商品價格大幅下跌,，巴西出口額大幅下滑;再加上巴西對燃料等石油產(chǎn)品的進口增加,，導(dǎo)致巴西外貿(mào)今年前七個月出現(xiàn)自1999年以來的首次同期逆差。巴西工貿(mào)部8月1日宣布,，今年1至7月,，巴西對外貿(mào)易出現(xiàn)49.8億美元逆差，為1993年以來同期最差表現(xiàn),。
然而,，讓巴西政府倍感棘手的是，這種“雙赤字”與國內(nèi)通脹同時發(fā)生,。由于巴西政府將財政支出主要用于刺激消費,，而沒有改善日趨艱難的生產(chǎn)和投資，導(dǎo)致經(jīng)濟發(fā)展進一步不平衡,，從而加劇了物價上漲,。
在今年4月之前，巴西央行過去19個月里接連十次下調(diào)利率,，將基準利率從12.5%推低至7.25%,，這間接地推高了通脹率。
為控制通脹,，從今年4月開始,，巴西央行開始進入加息通道，目前基準利率已升至8.5%,。而6月份通脹率依然創(chuàng)6.7%的年內(nèi)新高,，同時也突破了政府通脹目標管理上限6.5%。
加息雖能一定程度上抑制高企的通脹,，但這也增加了企業(yè)的融資成本,，降低了企業(yè)的投資意愿，對萎靡不振的經(jīng)濟更是雪上加霜,。一段時期以來,，巴西經(jīng)濟深受國際金融危機影響，特別是近兩年,，增長率持續(xù)下降,，2011年為2.7%，2012年經(jīng)濟增速降至0.9%,，今年第一季度經(jīng)濟環(huán)比增速僅為0.6%,，呈現(xiàn)出嚴重萎縮狀態(tài)。據(jù)國際貨幣基金組織預(yù)測,，巴西今明兩年的經(jīng)濟增長率最多只有2.5%和3.2%。
經(jīng)濟的糟糕表現(xiàn)還導(dǎo)致股市暴跌，巴西主要股市上半年跌幅高達22%,。而巴西本幣雷亞爾兌美元匯率受美聯(lián)儲退出QE政策的預(yù)期導(dǎo)致資本外流和外貿(mào)赤字的影響一路下跌,，目前已跌至四年來新低。
匯率的下跌雖在一定程度促進了巴西的外貿(mào)出口,，但卻使國內(nèi)深受輸入性通脹影響,，物價進一步高企。同時高通脹降低了現(xiàn)階段政府通過刺激消費拉動經(jīng)濟增長措施的邊際效用,，使其進入了瓶頸期,。
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