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在經(jīng)過長達(dá)5年的貨幣寬松政策后，美聯(lián)儲終于準(zhǔn)備關(guān)上閥門,。當(dāng)?shù)貢r間19日,，美聯(lián)儲主席伯南克在為期兩天的美聯(lián)儲政策例會后，用明確,、清楚、肯定的語言向市場闡明,，經(jīng)濟(jì)形勢已經(jīng)趨暖,，美聯(lián)儲將于今年晚些時候減緩購買資產(chǎn)步伐，總價值達(dá)到850億美元的貨幣寬松政策(QE)將于2014年中期結(jié)束,�,？梢灶A(yù)見，退出QE,，必將引發(fā)美債波動和美元走強(qiáng),，新興市場必將一地雞毛。
法國興業(yè)銀行外匯策略師朱克斯指出,，目前,，退出大局已定，美聯(lián)儲的底線已經(jīng)明確,，除非經(jīng)濟(jì)形勢惡化,，否則退出QE板上釘釘，可以確定的是,，美聯(lián)儲最早可能在2015年的早期加息,。還有分析指出，伯南克的表態(tài)具有分水嶺的意義,。這是美聯(lián)儲自展開第三波QE以來,，首次明確制定退出的框架,，其中，不設(shè)立QE退出的先決條件,，不再承諾QE退出的數(shù)字門檻,，是這個分水嶺上兩個最重要的特征，反映出美聯(lián)儲新的管理宏觀經(jīng)濟(jì)的思路,。
從外匯市場上看,，美元走強(qiáng)，新興市場必然受損,，驗(yàn)證這個邏輯的則是能源性貨幣澳大利亞元的表現(xiàn),。
過去數(shù)周，澳元經(jīng)歷了冰火兩重天,，從5月1日澳元兌美元匯率1澳元兌1.04美元的位置,，直接跌落至目前的1澳元兌0.94美元。本周二,，澳大利亞聯(lián)儲(央行)發(fā)布的6月會議紀(jì)要顯示,，美聯(lián)儲退出QE、央行的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃以及中國經(jīng)濟(jì)增速放緩,，使原本走強(qiáng)的澳元面臨負(fù)面影響,。
貨幣投資者的恐慌情緒往往無法控制，一旦出現(xiàn)大規(guī)模拋售國債和貨幣的行為,，有可能會使經(jīng)濟(jì)雪上加霜。
長期以來,，能源型貨幣澳元和加元一直是IMF和各國中央銀行外儲“寵兒”,，他們都喜歡購買這兩種貨幣。不過,，IMF在每個季度公布各國央行儲備的貨幣數(shù)額時,，只是將美元、歐元,、日元,、英鎊和瑞士法朗五大貨幣單獨(dú)羅列出來，而澳元和加元以及其它貨幣儲備被混在一起,。
不過,，IMF正在準(zhǔn)備改變這個傳統(tǒng)，自本月28日起,，他們將首次在COFER(官方外匯儲備幣種構(gòu)成)季度報(bào)告中,，將澳大利亞元和加元單列出來，對外公布儲藏的總額,。
一旦IMF將澳元單列出來,，它將成為最好的新興市場健康指數(shù)標(biāo)桿,。
正因如此，在新興市場的問題沒有集中涌現(xiàn)之前,，匯率市場的波動暫時不會影響根本的格局,。渣打銀行交易員斯蒂夫(Steve Barrow)指出，形勢沒有惡化到如美聯(lián)儲一般,，澳洲央行必須要動用QE政策挽救澳經(jīng)濟(jì)的程度,，說明市場的流動性還說得過去。
綜上所述,，當(dāng)QE結(jié)束之后,，全球市場的投資者將開始更加注重資產(chǎn)和國別，投資更注重基本面,，舊有的低利率環(huán)境的游擊戰(zhàn)術(shù)將被放棄,。而在基本面考量中，最重要的數(shù)據(jù),，就是各國失業(yè)率,，這將是決定一切的根本要素。比如,，瑞典克朗因?yàn)?月失業(yè)率出乎意料地從8.7%降至8.2%,，使得其在美元升值的環(huán)境中出人意料地成為全球表現(xiàn)最佳的貨幣。
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