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在鐵礦石市場陷入低迷時，債務(wù)纏身的世界第四大,、澳大利亞第三大鐵礦生產(chǎn)公司福蒂斯丘金屬集團(Fortescue Metal Group)在高息巨額新債務(wù)的支撐下強行擴大產(chǎn)量,，這次豪賭能夠幫助這家企業(yè)自救成功嗎？
福蒂斯丘金屬集團成立于2003年,，在鐵礦石價格飆升的日子里,，福蒂斯丘以大膽下注的狂放型經(jīng)營策略，短時間內(nèi)躥升為全球第四大鐵礦石生產(chǎn)商,。不過,，急速成長遺留下大量問題，其中最大的一個就是福蒂斯丘經(jīng)營產(chǎn)品品種單一,。它是全球前四大鐵礦石生產(chǎn)商中唯一只單純經(jīng)營鐵礦石的企業(yè),，這使全球市場上鐵礦石價格的任何風(fēng)吹草動都可能影響到福蒂斯丘并不穩(wěn)定的資金鏈。因此,，在當今鐵礦石價格持續(xù)低位徘徊的時候,，澳大利亞媒體評價說，“福蒂斯丘被廣泛認為是鐵礦石行業(yè)表現(xiàn)最‘熊’的企業(yè),�,！�
2012年下半年，福蒂斯丘由于可能無法償還即將到期的債務(wù),，市場上紛紛猜疑其是否會倒閉,。但福蒂斯丘拖欠銀行款項過于巨大，“它活著比死了,，對于貸款銀行更有價值”,。于是,，投資銀行在2012年9月的債務(wù)償還的最后時刻與福蒂斯丘敲定，提供一筆50億美元的定期貸款,。福蒂斯丘公司負責媒體聯(lián)系的Yvonne Ball在回復(fù)《經(jīng)濟參考報》記者的電子郵件中說：這筆債務(wù)安排為福蒂斯丘提供了額外的流動資金,。福蒂斯丘第一筆債務(wù)的到期償還日也推遲到2015年11月。
然而,，這筆能夠保證福蒂斯丘短期存活的貸款,，一定意義上是“飲鴆止渴”，因為這使福蒂斯丘債務(wù)總額達到120億美元,，美國投資專業(yè)網(wǎng)站Motley Fool認為,，目前福蒂斯丘債務(wù)對資產(chǎn)比率目前已經(jīng)超過226%。另外,，由于新債務(wù)是高息債務(wù),，長期承擔負擔巨大。
對于福蒂斯丘陷入債務(wù)怪圈的原因,，“我的鋼鐵網(wǎng)”咨詢總監(jiān)徐向春在接受記者電話采訪時分析說：“福蒂斯丘發(fā)展之初便實行迅速擴張的經(jīng)營模式,，由于自有的財務(wù)實力不足，導(dǎo)致它必須通過大筆的借貸來進行投資,，隨后再通過項目的投產(chǎn)帶來的利潤償還其債務(wù),，因而導(dǎo)致它陷入了新債抵舊債的僵局�,！�
福蒂斯丘如果要從新一輪債務(wù)豪賭中翻盤,，最直接的希望有兩個：一是通過增產(chǎn)增加盈利能力；二是海外資金入股幫助解困,。然而,，業(yè)內(nèi)專家認為，這兩點希望都不易達成,。
首先,，福蒂斯丘正在強行大幅增加產(chǎn)量。根據(jù)福蒂斯丘公司提供的材料,，這家公司位于所羅門采礦中心的火尾礦即將投產(chǎn),，集團鐵礦石年產(chǎn)量將提高至1.15億噸。同時,，按計劃集團將在2013年底完成國王礦山的建設(shè),，集團鐵礦石年產(chǎn)量將進一步提高至1.55億噸。
對于這種增產(chǎn)的效果,，英國投資網(wǎng)站Proactive Investors算了一筆賬：福蒂斯丘去年鐵礦石生產(chǎn)成本約為每噸80美元,，而今年這項成本可能會升至每噸90美元左右，加上利息成本,，福蒂斯丘的鐵礦石成本要達到每噸100美元,。按照當前市場上每噸鐵礦石價格120美元計算,，福蒂斯丘的盈利前景有限，無法擁有足夠利潤償還未來債務(wù),。
拯救福蒂斯丘的另一個方法就是迅速吸引到海外資金,，幫助福蒂斯丘償還部分甚至全部高息債務(wù)，降低債務(wù)利息的成本,。
針對多家中國鋼鐵企業(yè)傳來福蒂斯丘正在與其接觸吸引投資的說法,，徐向春評價說，尋求優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源是中國收購海外鐵礦石公司的長期目標,。相較于澳大利亞其他礦業(yè)巨頭,，如力拓和必和必拓，福蒂斯丘的投資成本過高,、礦產(chǎn)品質(zhì)不高,、利潤較低，且發(fā)展模式過于激進,，這些都造成了其性價比不如其他老牌礦業(yè)公司。中國企業(yè)在得到福蒂斯丘資產(chǎn)的真實估價前,，不要做投資的最后決定,，不要想吃餡餅卻落入陷阱。
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