近日,，IPO企業(yè)核查結(jié)果再次曝光，光大證券因保薦項目多次出現(xiàn)問題,，再次被列“黑名單”,。
洪波科技涉嫌IPO造假一事在外界已經(jīng)流傳已久，在當(dāng)?shù)赝缎腥σ咽枪_的秘密,。證監(jiān)會調(diào)查發(fā)現(xiàn),，洪波科技在2010年利潤增長率高達(dá)101.98%情況下,，2011年仍保持了12.31%的利潤增長率,。但與公司業(yè)績高速增長形成鮮明對比的是，公司產(chǎn)能利用率卻并不樂觀,。數(shù)據(jù)顯示,，洪波科技母公司各類漆包線產(chǎn)能設(shè)計規(guī)模合計35000噸/年，包括其老廠,、新廠全部產(chǎn)能在內(nèi),，2009年-2011年三年間的實際產(chǎn)量分別為22040.85噸、29470.96噸,、28941.65噸,，其產(chǎn)能利用率分別為62.97%、84.2%與82.69%,。此外,，除了高增長率，公司銷售收入也被質(zhì)疑虛構(gòu),。而洪波科技首發(fā)上市保薦代表人正是光大證券的伍仁瓞和宋財,。
證監(jiān)會認(rèn)為，該公司存在虛增銷售收入的重大財務(wù)造假嫌疑,。
多家證券公司“中槍”
在首輪IPO財務(wù)核查中,，光大證券被抽中5家保薦企業(yè)，分別為東方證券,、天豐節(jié)能,、洪波科技、鄭州光力科技及北京中礦環(huán)�,？萍�,。這意味著,，在其被抽中的5家IPO企業(yè)中，已有兩家企業(yè)涉嫌重大財務(wù)造假,。而在剛剛過去的3月,，光大證券保薦代表人張曙華、王蘇華,，因保薦項目康達(dá)新材2012年一季度營業(yè)利潤同比下降39.27%,，被采取“3個月不受理與行政許可有關(guān)文件”的監(jiān)管措施。而在4月,，光大證券香港分部因內(nèi)部監(jiān)控及監(jiān)督缺失受到譴責(zé)并被罰款120萬港元,；同時，光大證券負(fù)責(zé)人員陳錦合因監(jiān)督及管理缺失,，同樣受到譴責(zé)并被罰款40萬港元,。
業(yè)界認(rèn)為，此次光大證券勢必讓證監(jiān)會處罰升級,。不僅如此,，光大證券不僅保薦項目連續(xù)出現(xiàn)問題，投行內(nèi)訌問題也連續(xù)升級,，多名保代被曝出相繼離職,。此前有媒體報道，去年以來,，光大投行部已流失10位保薦代表人,，保代流失率達(dá)17%。
對此等說法,，光大證券并未正面給予本報回復(fù),。
光大證券被證監(jiān)會調(diào)查，讓一場IPO財務(wù)核查風(fēng)暴變得“風(fēng)生水起”,。而對中介機構(gòu)的重罰更震動著券商投行部門,，整個業(yè)界生態(tài)正發(fā)生著改變。
肖鋼上任證監(jiān)會主席近三個月,。從平安證券[微博]被開最嚴(yán)厲罰單,，到南京證券及民生證券保薦代表人被采取終身證券市場禁入措施，無不讓資本市場感受到了一場嚴(yán)打風(fēng)暴來襲,。
此前，平安證券已被處罰,。萬福生科欺詐上市案將其保薦機構(gòu)平安證券推上風(fēng)口浪尖，證監(jiān)會的處罰令平安證券付出了代價,。5月10日,，證監(jiān)會公布萬福生科案的調(diào)查結(jié)果,，平安證券保薦業(yè)務(wù)被暫停三個月，罰款7650萬元,，保薦代表吳文浩,、何濤除了罰款30萬元外，取消保薦資格和證券從業(yè)資格,。
中投顧問金融行業(yè)研究員邊曉瑜接受本報記者采訪時表示：“保薦人是證券公司核心人才之一,，對于公司IPO業(yè)務(wù)的做大做強有重要作用。證券公司保薦人批量流失不僅表明該公司在內(nèi)部結(jié)構(gòu),、監(jiān)察管理方面可能存在重大漏洞,，還預(yù)示著公司該項業(yè)務(wù)的競爭實力大幅削弱。保薦人是證券公司的‘軟實力’,，儲備足夠多,、足夠優(yōu)秀的保薦人是各大券商的重點工作�,！�
難逃調(diào)查的還有國信證券,。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示,，國信證券2013年以來共有22個保薦項目終止審查,，其中中小板11家、創(chuàng)業(yè)板9家,、主板2家,。從撤單比例來看，占其68家申報企業(yè)的三成以上,。在國信證券保薦企業(yè)撤回名單中,，不乏大眾熟知品牌企業(yè)，如順峰酒店,、千禧之星,、洪恩教育等知名企業(yè)。
除此之外,，國信證券投行業(yè)務(wù)禍?zhǔn)虏粩啵?011年國信證券保薦上市的勤上光電和隆基股份業(yè)績變臉被證監(jiān)會立案調(diào)查,，兩名保代暫停保薦資格1年。
據(jù)中國網(wǎng)統(tǒng)計顯示,，今年以來,，海通證券的撤單率最高，其次是國信證券，撤單項目占到保薦總數(shù)的三成以上,，中信建投,、民生證券排名第三、第四,。
邊曉瑜認(rèn)為,，“證券業(yè)保薦業(yè)務(wù)頻繁暴露問題，一方面是因為監(jiān)管不嚴(yán),、處罰不力是證券業(yè)長期存在的問題,，相關(guān)部門監(jiān)察失職是導(dǎo)致保薦項目問題百出的重要因素；另一方面,，證券從業(yè)者資質(zhì)不高,、能力不夠、缺乏嚴(yán)格的自律意識和職業(yè)操守,，在工作過程中沒有盡職盡責(zé)的調(diào)查,、督導(dǎo)，盲目追求IPO成功率的行為屢見不鮮,�,！�
保薦人與企業(yè)間底線曖昧
保薦人是公司上市的關(guān)鍵角色。
銀河證券首席總裁顧問左小蕾此前接受媒體采訪時表示,，IPO上市之前市場就在萎縮,，未來的風(fēng)險應(yīng)有一定預(yù)見。業(yè)績同比下滑超過50％或者出現(xiàn)虧損,，不是保薦人的水平問題,，而是保薦人和企業(yè)在挑戰(zhàn)風(fēng)險底線和道德底線。
“一些保薦人對于IPO項目缺乏甄別,，只管上市后收取巨額保薦費,，企業(yè)上市只管圈錢，上市以后業(yè)績下滑就尋找各種理由開脫責(zé)任,�,！�
左小蕾表示，目前對保薦人的處罰大多為出具警示函,，或暫停相關(guān)業(yè)務(wù),。但這種處罰方式并不足以讓違法者付出與其獲利對等的代價，處罰流于形式,�,！皩⑴cIPO企業(yè)過度包裝的保薦人等中介應(yīng)當(dāng)加大處罰力度，不要讓資本市場這個企業(yè)成長平臺變?yōu)椴糠制髽I(yè)的圈錢平臺,�,！�
2003年底證監(jiān)會發(fā)布《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》，2004年5月公布第一批保薦機構(gòu)和保薦代表人，證券保薦制度開始正式在國內(nèi)推行,。但在之后3年中,，證監(jiān)會對保薦人的處罰主要針對保薦代表人進(jìn)行談話提醒。而A股上市公司頻繁業(yè)績變臉,、財務(wù)造假等問題時有發(fā)生,。
在勝景山河一案中，證監(jiān)會向保薦機構(gòu)開出了“史上最嚴(yán)罰單”,，即向保薦人平安證券出示警示函,，并撤銷平安證券勝景山河項目兩名簽字保薦代表人資格。盡管該公司2013年3月10日發(fā)布公告稱,，公安機關(guān)已經(jīng)介入調(diào)查,，但到目前為止，監(jiān)管機構(gòu)并未對萬福生科的保薦人平安證券采取任何措施,，僅是保薦代表人吳文浩,、何濤被深交所通報批評。
某投行高管則表示,，監(jiān)管層對保薦機構(gòu)的考察更注重制度層面,，比如風(fēng)控是否健全。如果不是保薦機構(gòu)本身存在的制度性問題,，一般不會對保薦機構(gòu)開出罰單,。
但香港證監(jiān)會行政總裁歐達(dá)禮近日公開表示，香港證監(jiān)會希望通過立法加強監(jiān)管保薦人,。
對此,，香港證監(jiān)會企業(yè)融資部執(zhí)行董事何賢通回應(yīng)表示，這次香港的立法建議跟新加坡做法一樣,，違規(guī)行為也要承擔(dān)刑責(zé),。
中投顧問金融行業(yè)研究員邊曉瑜認(rèn)為：“監(jiān)而不查,、查而不管,、管而不懲、懲而不嚴(yán),、嚴(yán)而不速是證券業(yè)問題百出的根本原因,，今年證監(jiān)會加大懲處力度才使諸多違法違規(guī)行為暴露出來，以往諸多問題都被概念炒作所掩蓋,。因此,，保薦項目的能否“干凈純潔”主要取決于監(jiān)管部門的態(tài)度，若當(dāng)前的監(jiān)察力度能夠一直延續(xù),，券商,、保薦人、上市企業(yè)之間的‘貓膩’就有望曝光�,！�