5月初,，有關(guān)媒體報(bào)道中對(duì)三一重工財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)提出了質(zhì)疑。文章稱,，三一重工2012年年報(bào)以及2013年一季報(bào)有多處可疑,，該報(bào)記者分析認(rèn)為，三一重工極可能出現(xiàn)資金鏈緊張甚至面臨斷裂的危險(xiǎn),。三一重工飽受困擾,，之后，三一重工總裁向文波連發(fā)多條微博以示不滿。
近期記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),，更為驚人的三一集團(tuán)龐大的負(fù)債———946億,，相當(dāng)于一個(gè)中等城市一年的GDP。3.2億元的股本,，負(fù)債卻高達(dá)946億元,。如此不匹配的結(jié)構(gòu)，引發(fā)行業(yè)專家呼吁,，貸款銀行及相關(guān)債權(quán)人應(yīng)該高度警惕,，防范風(fēng)險(xiǎn),。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為,，在機(jī)械工程行業(yè)整體業(yè)績(jī)下滑背景下，如何消化庫存降低費(fèi)用顯然是企業(yè)擺脫困境的當(dāng)務(wù)之急,。
三一負(fù)債是中聯(lián)2.7倍,、徐工4.1倍
千呼萬喚，三一重工2012年報(bào)還是比去年遲來了近一個(gè)月,。
一季報(bào)顯示,，僅三一重工并表后的負(fù)債總額便達(dá)424.80億元。將三一集團(tuán)與三一重工2012年報(bào)進(jìn)行對(duì)比分析發(fā)現(xiàn),，三一集團(tuán)的負(fù)債驚人,，2012年帶息負(fù)債與表外負(fù)債高達(dá)946.72億元。意味著每一億元負(fù)債獲取的收入為5620萬元,，獲取的利潤(rùn)為707萬元,。
三一重工表內(nèi)外負(fù)債達(dá)640.49億元，每一億元負(fù)債（含表外負(fù)債）只帶來7312萬元的收入和1074萬元的利潤(rùn),，投入產(chǎn)出比非常低,，相當(dāng)于借1元的債還帶不來1元的收入，利潤(rùn)低得更加可憐,，如何償還貸款,？截至今年5月20日，三一重工的市值為738.38億元,，只略高于現(xiàn)有負(fù)債15.3%,。
以損益表進(jìn)行分析，用三一集團(tuán)的數(shù)據(jù)減三一重工的數(shù)據(jù)減母公司數(shù)據(jù),，三一集團(tuán)合并營(yíng)業(yè)利潤(rùn)遠(yuǎn)低于三一重工營(yíng)業(yè)利潤(rùn),，結(jié)果很怪異，以2012年度為例,，集團(tuán)收入減重工收入減母公司收入差額為正54.11億元,，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)差額為負(fù)26.36億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率負(fù)48.71%,，與三一重工營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為正13.02%,，相差61.73個(gè)百分點(diǎn),。
兩個(gè)數(shù)據(jù)對(duì)比說明：要么三一集團(tuán)除三一重工外的子公司賬面存在嚴(yán)重虧損，要么說明三一重工數(shù)據(jù)存在問題,。對(duì)此,，《中國(guó)企業(yè)報(bào)》記者于5月27日致電三一集團(tuán)宣傳部，電話無人接聽,。
年報(bào)還可以看出,，三一集團(tuán)、三一重工2012年末負(fù)債同比大幅增加,，其中,，有息負(fù)債分別增長(zhǎng)44%和30%，其它應(yīng)付款分別增長(zhǎng)108%,、111%,。三一集團(tuán)2012年有息負(fù)債與中聯(lián)和徐工機(jī)械對(duì)比，是中聯(lián)的2.73倍,、徐工機(jī)械的4.14倍,。
銀行貸款存在高風(fēng)險(xiǎn)
近三年，無論是集團(tuán)公司還是三一重工,，利息支出大幅增長(zhǎng),，以2012年為例，集團(tuán)公司與重工比2011年分別增長(zhǎng)：70%和86.6%,，占營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的比重分別為：40.89%和23.4%,，如此高的利息支出給公司帶來沉重的負(fù)擔(dān)。
業(yè)內(nèi)人士稱：這個(gè)行業(yè)太瘋狂,，三一將大量資金投入信托產(chǎn)品,，無外乎飲鴆止渴。向貸款銀行支付高利息,，侵吞了三一利潤(rùn),，淪為“為銀行打工”。隨著貸款越來越多,，就如同“下雨背稻草,，越背越重�,！弊罱K造成企業(yè)崩盤的是資金鏈斷裂,，巨人集團(tuán)的轟然倒塌，就是一個(gè)活生生的例子,，因?yàn)槭酚裰詈鬀]能籌到小小的幾百萬元,。
據(jù)了解，為三一提供貸款的金融機(jī)構(gòu)，除了五大國(guó)有銀行,，光大,、中信、華夏,、招行,、民生、華潤(rùn)銀行,、上海銀行等中小銀行也悉數(shù)在列,。除此之外，匯豐銀行,、花旗銀行,、法巴銀行、星展銀行等共計(jì)33家內(nèi)資外資銀行,，都與其有著深入合作,，且絕大多數(shù)提供的都是信用貸款,，利率在6.5%—7.5%區(qū)間者居多,，沉重的利息讓高負(fù)債運(yùn)行的三一面對(duì)了很大壓力。
行業(yè)專家指出,，從三一,、中聯(lián)、徐工3家工程機(jī)械行業(yè)的巨頭看,，三一集團(tuán),、三一重工的資產(chǎn)負(fù)債率均超過60%，遠(yuǎn)高于其它兩家公司,，特別是三一集團(tuán)近四個(gè)季度資產(chǎn)負(fù)債率均在70%左右,，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)極高，對(duì)債權(quán)人來說必須高度警惕,！
三一集團(tuán)合并報(bào)表的股本只有3.2億元,，貸款及或有負(fù)債高達(dá)946.72億，如此不匹配的結(jié)構(gòu),，貸款銀行更要高度關(guān)注風(fēng)險(xiǎn),。
銷售傭金高達(dá)16.8億
國(guó)企業(yè)務(wù)招待費(fèi)成為近期各界關(guān)注的焦點(diǎn)，先曝出中鐵招待費(fèi)高達(dá)8.3億,，之后又被中國(guó)人壽以14億超出,。相較而言，三一集團(tuán)之主要控股公司三一重工要做的巧妙得多,，籠統(tǒng)地公示2012年銷售傭金為16.8億元,，數(shù)據(jù)嚇人，不知該傭金是否包括招待費(fèi)、業(yè)務(wù)費(fèi),。
傭金,，是牙商、經(jīng)紀(jì)人等中間人說合介紹生意所取得的酬金,。
三一重工銷售傭金顯示,，2010年為11.9億元，2011年15.6億元,，2012年16.8億元,。以2012年為例，傭金占?xì)w屬母公司凈利潤(rùn)的30%,，如此高的傭金,，到底是包含哪些內(nèi)容？三一重工并沒有披露,。
逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)償債風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)
在機(jī)械工程行業(yè)整體業(yè)績(jī)下滑背景下,，如何消化庫存降低費(fèi)用顯然是企業(yè)擺脫困境的當(dāng)務(wù)之急。而眼下,，三一集團(tuán)近日卻在廣東,、重慶擴(kuò)張產(chǎn)能，分析人士指出,，三一重工債務(wù)規(guī)模巨大,，在盈利下滑和財(cái)務(wù)成本高企背景下，償債風(fēng)險(xiǎn)不能忽視,。
公開信息顯示,，廣東華南三一工程機(jī)械有限公司日前與廣東陽東縣政府簽訂了合作協(xié)議，投資10億元的重工機(jī)械設(shè)備生產(chǎn)營(yíng)銷基地正式落戶陽東,。此外,，三一集團(tuán)三一工程機(jī)械(挖掘機(jī))整機(jī)與零部件再制造項(xiàng)目也于近日正式簽約落戶重慶江津區(qū)德感工業(yè)園，該項(xiàng)目計(jì)劃用地80畝,，總投資3億元,，將建設(shè)年再制造、銷售各類三一工程機(jī)械(以挖掘機(jī)為主)2000臺(tái)生產(chǎn)線,。
三一重工的新聞聯(lián)系人熊琦在接受采訪時(shí)表示,，從以往行業(yè)發(fā)展規(guī)律來看，現(xiàn)在是生產(chǎn)和銷售旺季,，擴(kuò)大產(chǎn)能不會(huì)加重企業(yè)負(fù)擔(dān),。
而機(jī)械行業(yè)券商分析師則認(rèn)為，“經(jīng)濟(jì)刺激對(duì)行業(yè)影響沒有以前那么敏感了,。機(jī)械行業(yè)屬于周期性行業(yè),，二季度開工比一季度會(huì)好一些,，但中長(zhǎng)期還是要看整體庫存和訂單情況�,！痹谠摲治鰩熆磥�,，政策對(duì)行業(yè)提振作用還不太大。
三一重工2012年報(bào)被媒體指責(zé)為：通過緊急調(diào)整壞賬計(jì)提的會(huì)計(jì)政策技巧,，虛化大量融資租賃“未到合同收款日應(yīng)收款”的計(jì)提比例來放大業(yè)績(jī),，但其與去年年報(bào)同一日公布的2013年一季報(bào)顯示業(yè)績(jī)依然下滑得十分驚人———公司今年一季度營(yíng)業(yè)收入112.29億元，同比下降23.5%,；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降49.5%,，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)15.72億元，同比下降43.9%,；基本每股收益0.21元,，同比下降43.1%。
在營(yíng)業(yè)收入大幅下降的情況下,，公司一季報(bào)應(yīng)收賬款高達(dá)225億元,，比去年年報(bào)數(shù)據(jù)快速增長(zhǎng)50.3%；財(cái)務(wù)費(fèi)用高達(dá)2.35億元,，比年報(bào)數(shù)據(jù)暴漲151.6%,。此外，一季報(bào)的貨幣資金只有63.17億元,，比年報(bào)數(shù)據(jù)減少34.4%,；應(yīng)付賬款與應(yīng)付票據(jù)合計(jì)增加47.94%。
業(yè)內(nèi)人士指出,，三一將2012年年報(bào)和2013年一季度報(bào)同時(shí)推出，就是想通過2013年一季度業(yè)績(jī)來掩飾年報(bào)的難看,，避免股票大幅跳水,。