專家建議落實(shí)退市制度重塑市場信心
近日,，萬福生科造假上市案處罰結(jié)果出爐，各方反應(yīng)不一,。但造假上市當(dāng)事方——萬福生科圈錢4.2億元僅被處以30萬元罰款,，引起市場強(qiáng)烈質(zhì)疑。為何處罰金額如此之低？直接退市緣何難動(dòng)真格,？一系列疑問拷問著我國資本市場的懲處力度和執(zhí)行力度,。
僅罰款30萬引質(zhì)疑
證監(jiān)會(huì)日前宣布，對造假上市的萬福生科罰款30萬元,，但不觸及終止上市條件,。
今年3月證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局有關(guān)負(fù)責(zé)人“要讓欺詐上市者直接退市,、賠償投資者損失”的話言猶在耳,，如今“不會(huì)觸及終止上市條件”的說法顯然低于預(yù)期。
不僅如此,，從杭蕭鋼構(gòu)案到綠大地案,，再到萬福生科案，幾十萬乃至上百萬元的判罰金額始終難以服眾,。
在境外成熟的資本市場,，欺詐上市、財(cái)務(wù)造假等違法行為往往換來漫長的牢獄之災(zāi)和傾家蕩產(chǎn)的處罰,，但在內(nèi)地資本市場,，違法成本與違法所得似乎難成正比。
股民曹女士質(zhì)疑道：“這么點(diǎn)罰款金額也就趕上在香港多買幾罐奶粉處罰的錢,，這樣的違法成本怎能叫上市公司不違法,。”
掏錢的不應(yīng)是公司
事實(shí)上,，此次案件證監(jiān)會(huì)只是對行政處罰做了表態(tài),，而對于民事責(zé)任和刑事責(zé)任并未有具體表態(tài)，這意味著管理層對上市公司和大股東的判罰并未草草了事,。
中國人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海介紹,，從民事責(zé)任來看，平安證券墊付的3億元賠償資金,，未來將向上市公司進(jìn)行追討,，這也是造假的成本之一。而刑事責(zé)任可能面臨法人和高管雙罰制,�,？傮w來看，監(jiān)管部門對上市公司的量刑并未如表面看起來那么輕,。
“不過,，上市公司高管造假，卻要罰上市公司30萬元,，罰的是誰的錢,？”復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院教授李若山的話一針見血地提醒了投資者，上市公司只是冤大頭。
對于過去這一被忽視的問題,，劉俊海也強(qiáng)調(diào),，不法之財(cái)?shù)氖芤嬲咂鋵?shí)是控股股東，一定要確保責(zé)任到個(gè)人而非到上市公司,，必須追究法律責(zé)任尤其是刑事責(zé)任,，不能讓無辜的投資者為此買單。
落實(shí)退市重塑信心
相對于上述嚴(yán)懲,，監(jiān)管部門難對造假上市的公司動(dòng)真格,，顯然是不爭的事實(shí)。
在專家看來,，退市方案遲遲難產(chǎn)不外乎兩方面原因,。首先，上市公司股東人數(shù)眾多,，退市涉及到賠償問題影響巨大,，在民事賠償制度還未建立的情況下冒然退市不利于穩(wěn)定。其次,，公司上市已成為地方政府的政績之一,，在調(diào)查取證過程中，地方政府處處掣肘,，處罰非常困難,。
投資者擔(dān)心，過低的造假成本會(huì)縱容資本市場上的犯罪行為,，可能引發(fā)不良的示范效應(yīng),。
在劉俊海看來,，當(dāng)前股市低迷不是缺資金,，而是缺信心，關(guān)鍵是缺乏法制文化,、股權(quán)文化,。此案件若能嚴(yán)格落實(shí)相關(guān)制度，而非僅停留在口頭上,，才能真正提振投資者信心,。據(jù)新華社電
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重大事項(xiàng)待查
萬福生科再停牌
本擬于昨天復(fù)牌的萬福生科，早盤因“仍有重大事項(xiàng)尚待核查”,，繼續(xù)停牌,。
今年4月22日，萬福生科因交易異常申請臨時(shí)停牌,，就相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行核查,。昨天，公司發(fā)布相關(guān)核查情況，對相關(guān)市場傳聞進(jìn)行了說明或否認(rèn),，并進(jìn)一步提示投資者,，由于財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)存在進(jìn)一步調(diào)整的可能性，不排除經(jīng)調(diào)整后,，公司出現(xiàn)個(gè)別年度虧損的情況,。由于公司已披露2012年、2013年一季度業(yè)績虧損,，如果公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)調(diào)整后,，2011年年度虧損，且未來2013年度也虧損,，公司股票將面臨暫停上市的風(fēng)險(xiǎn),。
公司還公告,，董事會(huì)于日前分別收到董事蔣建初,、肖德祥、馬海嘯,、張行遞交的書面辭職報(bào)告,。以上董事因個(gè)人原因辭去公司第一屆董事會(huì)董事職務(wù)。
此前,，證監(jiān)會(huì)通報(bào),，萬福生科涉嫌欺詐發(fā)行股票和信息披露違法。